چالش‌های بسیاری از کسب‌وکارهای بزرگ هنگام «جهانی شدن»

doanh nghiệp - Ảnh 1. — هزینه‌های رقابتی نیروی کار دیگر برای بسیاری از کسب‌وکارهای ویتنامی در عصر هوش مصنوعی «برگ برنده» نیست. (در عکس: در یک رویداد FPT - عکس: DN)

FPT تحت فشار است زیرا رقبایش در حال اعمال فشار بر برنامه‌های هوش مصنوعی برای کاهش قیمت‌های پیشنهادی هستند. VNG ، با وجود قدرتش در بخش بازی، هنوز در زمینه‌های دیگر پیشرفت‌های زیادی نداشته و سرمایه‌گذاری‌های ناکارآمد زیادی را ثبت کرده است.

چالش‌های پی در پی

طبق گزارش مالی شرکت VNG (VNZ)، درآمد خالص در سه ماهه سوم سال 2025 به 2894 میلیارد دونگ ویتنام رسید که نسبت به مدت مشابه در سال 2024، 12 درصد افزایش داشته است. درآمد حاصل از بازارهای خارجی 19 درصد را تشکیل می‌دهد.

تحلیل‌های بیشتر نشان می‌دهد که در استراتژی «جهانی شدن»، بخش بازی همچنان نقش کلیدی ایفا می‌کند. کل رزرو بازی (شاخصی که نشان دهنده کل مبلغ پولی است که کاربران خرج کرده‌اند) در این دوره به ۲۳۲۸ میلیارد وانگ رسید که ۱۷ درصد آن مربوط به بازار بین‌المللی بود. پیش از این، در سال‌های ۲۰۲۳ و ۲۰۲۴، رزرو بازی از بازارهای خارجی به ترتیب ۱۸۹۱ میلیارد وانگ و ۱۶۳۹ میلیارد وانگ بود.

VNG در حال حاضر 30٪ از مالکیت NCV Games Pte. Ltd را که دفتر مرکزی آن در سنگاپور واقع شده و در توزیع بازی‌های ویدیویی دارای حق چاپ تخصص دارد، در اختیار دارد. سرمایه باقیمانده از NCSoft - یک شرکت بزرگ بازی در کره با صدها میلیون کاربر در بیش از 60 کشور - تأمین می‌شود. در حال حاضر، ارزش سرمایه‌گذاری VNG در NCV Games از 15.8 میلیارد دونگ ویتنامی در ابتدای سال جاری به 82.6 میلیارد دونگ ویتنامی افزایش یافته است.

علاوه بر این، VNG در بسیاری از شرکت‌های خارجی در زمینه‌های امور مالی دیجیتال و تجارت الکترونیک نیز سرمایه‌گذاری کرده است. با این حال، اکثر این سرمایه‌گذاری‌ها نتایج چشمگیری به همراه نداشته‌اند.

در پایان سپتامبر ۲۰۲۵، ارزش باقی‌مانده سرمایه‌گذاری در Funding Asia (که یک پلتفرم مالی دیجیتال در سنگاپور را اداره می‌کند) تنها نزدیک به ۳۵۰ میلیارد دانگ ویتنام بود که در مقایسه با پایان سال ۲۰۲۴، ۸ درصد کاهش یافته است.

به طور خاص، سرمایه‌گذاری در Telio پس از انحلال این استارت‌آپ مستقر در سنگاپور «از دست رفت». علاوه بر این، بسیاری از سرمایه‌گذاری‌های دیگر دیگر در صورت‌های مالی ثبت نشده‌اند.

در مجموع، پس از کسر تمام هزینه‌ها و مالیات‌ها، VNG در نه ماه اول سال جاری بیش از ۷ میلیارد دونگ ویتنام ضرر خالص گزارش کرد که در مقایسه با ضرر تقریباً ۶۰۰ میلیارد دونگ ویتنامی در مدت مشابه سال گذشته، مثبت است.

به گفته رهبران VNG، زیان انباشته از سال گذشته تا امسال عمدتاً به دلیل فعالیت‌های تبلیغاتی این گروه برای محصولات جدید و محصولات استراتژیک است.

شرکت نرم‌افزاری، کاربرد هوش مصنوعی را تسریع می‌کند

FPT در چند سال گذشته رشدی را ثبت کرده است که عمدتاً به دلیل صادرات نرم‌افزار و گسترش به بازارهای بین‌المللی بوده است.

بر اساس این گزارش، در 9 ماه اول سال 2025، FPT درآمد 49887 میلیارد دونگ و سود قبل از مالیات 9540 میلیارد دونگ را ثبت کرد که به ترتیب 10.3٪ و 17.6٪ نسبت به مدت مشابه سال گذشته افزایش یافته است. درآمد حاصل از خدمات فناوری اطلاعات خارجی به تنهایی به 25574 میلیارد دونگ رسید که تقریباً 52٪ از کل درآمد FPT را تشکیل می‌دهد و 12.8٪ رشد داشته است. سود قبل از مالیات از این بخش به 4073 میلیارد دونگ رسید که 12.7٪ افزایش یافته است.

آقای نگوین با لونگ - تحلیلگر اوراق بهادار ویتکام بانک - اظهار داشت که رشد درآمد بین‌المللی FPT از 20٪ به بیش از 10٪ کاهش یافته است. دلیل این امر این است که برون‌سپاری نرم‌افزار در بازارهای صادراتی عمده مانند آسیا و اقیانوسیه (به استثنای ژاپن) و ایالات متحده، رشد منفی و افزایش اندکی کمتر از 10٪ را در مقایسه با مدت مشابه ثبت کرده است.

آقای لانگ گفت: «شرکت‌های برون‌سپاری نرم‌افزار در بازارهای خارجی، کاربرد فناوری هوش مصنوعی را در فرآیندهای خود ترویج می‌دهند تا هزینه‌ها را کاهش دهند و در مناقصه‌ها رقابت کنند.»

doanh nghiệp - Ảnh 2. — دفتر یک شرکت فناوری ویتنامی در بانکوک، تایلند - عکس: PHUONG ANH

یافتن محرک‌های رشد جدید

داده‌های نتایج تجاری VNG برای چند سال گذشته نشان می‌دهد که از سال ۲۰۲۲ تاکنون، این شرکت فناوری سال‌های زیادی را با ضررهای هنگفت تجربه کرده است. لی هونگ مین، رئیس VNG، در گزارش سالانه خود خطاب به سهامداران اذعان کرد: «سه سال گذشته واقعاً ما را به چالش کشیده است... مسیرهای جدید و نویدبخشی مانند فین‌تک، فضای ابری و هوش مصنوعی هنوز در حال اثبات کارایی مالی خود هستند.»

به گفته آقای مین، تلاش‌ها برای گسترش جاه‌طلبی‌ها - از ارائه بازی‌ها به جهانیان، توسعه امور مالی دیجیتال، تا ساخت محصولات هوش مصنوعی - همگی سفرهایی از آزمون و خطا هستند...

برای VNG، علاوه بر بازی، انتظار می‌رود بخش تجارت دیجیتال با سه حوزه اصلی، محرک رشد بعدی باشد: محاسبات ابری، هوش مصنوعی و امنیت سایبری. VNG اعلام کرد که درآمد بخش تجارت دیجیتال در 9 ماه اول سال 2025، 57 درصد افزایش یافته است که 55 درصد آن از بازارهای خارجی و 51 درصد آن از بخش هوش مصنوعی حاصل شده است.

آقای مین تأکید کرد: «در سه‌ماهه آخر سال و در طول سال ۲۰۲۶، ما به سرمایه‌گذاری سنگین در هوش مصنوعی ادامه خواهیم داد و سهم درآمد از بازارهای بین‌المللی را افزایش خواهیم داد.»

آقای مین همچنین تأیید کرد که VNG یکی از معدود شرکت‌های جنوب شرقی آسیا است که به طور جدی در حوزه هوش مصنوعی ابری فعالیت می‌کند، به مشتریان بین‌المللی خدمات ارائه می‌دهد و با شرکای پیشرو مانند NVIDIA و VAST Data همکاری می‌کند.

او گفت: «در کنار سرویس‌های رایانش ابری موجود، هوش مصنوعی ابری در سال‌های آینده محرک اصلی رشد کسب‌وکارهای دیجیتال در VNG خواهد بود.»

در همین حال، در FPT، اگرچه درآمد راکد مانده است، اما حجم کارهای معوقه (ارزش قراردادهای امضا شده و اجرا نشده) هنوز نشانه‌هایی از بهبود را نشان می‌دهد و ۴ ماه متوالی رشد مثبت داشته است. درآمد تازه امضا شده در ۹ ماه به ۲۹۳۶۳ میلیارد دانگ ویتنام رسید که نسبت به مدت مشابه ۱۴.۴ درصد افزایش یافته است. تعداد پروژه‌های با مقیاس بیش از ۱۰ میلیون دلار آمریکا تقریباً دو برابر شده است.

به گفته آقای تران نگوین تونگ هوی - تحلیلگر BIDV Securities (BSC)، قراردادهای جدید معمولاً گزینشی‌تر هستند و بر پروژه‌های بزرگ با طول مدت ۳ تا ۵ سال تمرکز دارند. به گفته یک متخصص Vietcap، درآمد جدید FPT از فناوری اطلاعات خارجی از ژوئیه ۲۰۲۵ پس از کاهش ابهامات مربوط به مالیات‌های متقابل ایالات متحده، دوباره شتاب گرفته است.

از منظری دیگر، یک تحلیلگر کسب و کار معتقد است که هوش مصنوعی هم فشار رقابتی و هم فضای زیادی برای رشد شرکت‌های فناوری ویتنامی ایجاد می‌کند. رقبای بین‌المللی از هوش مصنوعی برای کاهش کارکنان و کاهش پیشنهادات استفاده می‌کنند.

فشار قیمت‌گذاری همچنین از سوی مراکز داده هوش مصنوعی در جنوب شرقی آسیا و جنوب آسیا - به ویژه هند، کشوری که قصد دارد به ارزان‌ترین ارائه‌دهنده خدمات محاسباتی هوش مصنوعی در جهان تبدیل شود - وارد می‌شود. بدون تغییر جایگاه خود به سمت خدمات با ارزش بالا، FPT برای حفظ نرخ رشد دو رقمی دوره قبل دشوار خواهد بود.

سود تحت تأثیر نرخ ارز

بسیاری از کسب‌وکارها می‌گویند که نتایج کسب‌وکارشان به شدت تحت تأثیر نوسانات شدید نرخ ارز قرار گرفته است. یک شرکت صادراتی فاش کرد که به جای اینکه یک میلیون دلار درآمد خارجی چند سال پیش با ۲۳ میلیارد دونگ مبادله شود، اکنون بیش از ۲۶ میلیارد دونگ دریافت می‌کند.

برای FPT، نرخ مبادله ین ژاپن/دونگ ویتنام (ژاپن بزرگترین بازار خارجی FPT است) از ابتدای سال 2025، زمانی که ارزش دونگ ویتنام کاهش یافت، افزایش یافته است و به FPT کمک کرده است تا 882 میلیارد دونگ ویتنامی سود حاصل از اختلاف نرخ ارز را ثبت کند. با این حال، ین ژاپن/دونگ ویتنام از سه ماهه دوم تمایل به کاهش داشته است و باعث شده درآمد تبدیل شده به دونگ ویتنام در مقایسه با اوج حدود 6 درصد کاهش یابد.

تین لانگ خریداری شد یا هنگام "جهانی شدن" چه مسیری را باید در پیش گرفت؟

گروه کوکویو (ژاپن) 27.6 میلیارد ین (نزدیک به 4700 میلیارد دانگ ویتنام) برای بازخرید بیش از 65 درصد از سهام گروه تین لانگ (TLG) هزینه خواهد کرد تا این شرکت را به یک شرکت تابعه تبدیل کند.

از طرف تین لانگ، این گروه فاش کرد که سهام خود را با «اطمینان و انتظار اینکه مشارکت یک شریک بین‌المللی معتبر از ژاپن، گروه کوکویو، به TLG کمک کند تا فضای همکاری در زمینه‌های تحقیق، طراحی و بهبود محصول را در داخل و خارج از کشور، مطابق با جهت‌گیری استراتژیک جهانی «جهانی‌سازی» گسترش دهد»، به شرکت‌های خارجی فروخته است.

طبق تحقیقات، برای بازار بین‌المللی، TLG از سال ۲۰۰۸ صادرات خود را آغاز کرده و به ۷۴ بازار در سراسر جهان نفوذ کرده است. در ۸ ماه اول سال ۲۰۲۵، درآمد حاصل از صادرات حدود ۲۸٪ از کل درآمد را تشکیل می‌دهد که در مقایسه با ۱۸٪ در سال ۲۰۲۰ افزایش قابل توجهی را نشان می‌دهد.

با این حال، تحلیلگران PHS Securities گفتند که در بازار لوازم التحریر، برندهای چینی از نظر مقیاس و قیمت تسلط دارند، در حالی که شرکت‌های ویتنامی مانند TLG بر ظرفیت تحقیق و توسعه، محصولات با کیفیت بالا و سازگاری با محیط زیست تمرکز دارند.

فشار قیمت رقابتی ناشی از ورود سیل‌آسای محصولات ارزان از چین، چالشی برای سودآوری کسب‌وکارها خواهد بود.

بازگشت به موضوع

بینه خان

منبع: https://tuoitre.vn/thach-thuc-cua-nhieu-doanh-nghiep-lon-khi-go-global-20251207233534966.htm