Poursuivre le processus de réduction de la dette entamé il y a dix ans.
Au début de l'année 2024, la société par actions Hoang Anh Gia Lai - HAGL (HAG), présidée par M. Doan Nguyen Duc (Bau Duc), a enregistré 13,31 millions d'actions HNG de la société par actions agricole internationale Hoang Anh Gia Lai - HAGL Agrico (HNG) entre le 9 janvier et le 7 février. L'objectif de cette vente est de rembourser la dette obligataire de la banque BIDV .
L'opération devrait être favorable compte tenu de la forte hausse récente des actions de HAGL Agrico et de l'afflux de trésorerie important qu'elles génèrent.
Au cours des dix dernières séances boursières, l'action HAGL Agrico du milliardaire Tran Ba Duong Thaco a progressé à huit reprises, atteignant son plafond à quatre reprises. Le cours de l'action HNG est passé de 3 600 VND mi-décembre 2023 à 5 250 VND par action tôt le matin du 5 janvier, soit une hausse de 46 % en trois semaines.
Si la vente aboutit, Hoang Anh Gia Lai de Bau Duc pourra empocher 70 milliards de VND supplémentaires. Après la transaction, HAGL détiendra toujours plus de 91 millions d'actions HNG (soit 8,24 %). Ces actions constitueront également une ressource précieuse pour HAGL afin de poursuivre la restructuration de sa dette en cas de besoin.
Au cours de la dernière décennie, la société Hoang Anh Gia Lai de M. Duc s'est efforcée de réduire l'énorme dette de plusieurs dizaines de milliers de milliards de dongs contractée lors d'importants investissements dans l'agriculture, notamment dans le caoutchouc en Indochine, mais a échoué en raison de la chute vertigineuse du prix du latex de caoutchouc.
2023 est l'année où Hoang Anh Gia Lai doit s'attaquer en profondeur à sa dette, depuis que HAGL Agrico a conclu un partenariat stratégique avec Thaco en 2018. Les dizaines de milliers de milliards de dongs provenant de Thaco, la société de M. Tran Ba Duong, ont permis à l'entreprise de M. Duc d'échapper à la faillite.
Fin 2023, HAGL a décidé de céder la totalité de ses 2,75 millions d'actions de Bapi Hoang Anh Gia Lai JSC, une marque d'élevage porcin spécialisée dans la consommation de bananes, lancée en 2022.
Au cours des dix années 2013 à aujourd'hui, 2023 est l'année où HAGL, la société de M. Duc, s'est engagée à réduire sa dette de manière significative, afin d'améliorer ses résultats financiers après une décennie difficile. Cette initiative intervient alors que HAGL compte parmi ses principaux investisseurs stratégiques LPBank, propriété de M. Nguyen Duc Thuy (M. Thuy), et LPBS Securities.
Le 27 décembre, la société de Bau Duc a décidé de céder l'Hôpital universitaire de médecine et de pharmacie Hoang Anh Gia Lai afin de poursuivre la restructuration de sa dette et de respecter son engagement d'être désendettée dans les prochaines années. En conséquence, le Conseil d'administration a approuvé le transfert de la totalité des 9,9 millions d'actions (soit 99 %) du capital social de la Société par actions de l'Hôpital universitaire de médecine et de pharmacie Hoang Anh Gia Lai pour rembourser le principal des obligations de 2016. L'Hôpital universitaire de médecine et de pharmacie (HAGL) a été créé en 2011 à Pleiku (Gia Lai) avec un capital d'investissement initial de 250 milliards de VND.
Auparavant, au troisième trimestre 2023, HAGL avait également vendu l'hôtel Hoang Anh Gia Lai, empochant 180 milliards de VND, pour rembourser les obligations HAGL émises en 2016 à la Banque commerciale par actions vietnamienne pour l'investissement et le développement (BIDV).
En attendant l'efficacité de la « formule révolutionnaire »
Le fait que HAGL, propriété de M. Duc, s'empresse de vendre des actifs vise à rembourser sa dette et devrait être désendettée dans les prochaines années, comme l'a promis le dirigeant du football. Le signal est d'autant plus positif que la dette diminue rapidement et que le patron de HAGL bénéficie du soutien de M. Thuy, président de la banque émergente LPBank.
En 2018, HAGL affichait une dette financière de 28 000 milliards de VND. À la fin du troisième trimestre 2023, la société devait encore environ 7 778 milliards de VND. Ce montant sera encore inférieur à la fin de l'année 2023, compte tenu des récents remboursements de dette.
Il apparaît clairement que cette détermination a permis à HAGL de rembourser la majeure partie de sa dette antérieure. Les fonds récoltés grâce à la vente des actions HAGL Agrico et des actifs de HAGL ont contribué à alléger le fardeau de la dette de l'entreprise de Bau Duc.
De plus, le signal des flux de trésorerie de l'entreprise s'est à nouveau amélioré après que HAGL, la société de M. Duc, a trouvé une formule commerciale révolutionnaire : cultiver des durians avec 1 capital et 4 bénéfices grâce à la grande superficie des terres de l'entreprise.
Selon certaines prévisions, HAGL, la société de M. Duc, pourrait renouer avec des bénéfices de plusieurs milliers de milliards par an.
Récemment, une information a contribué à la flambée du cours de l'action HAG : la banque Eximbank a réduit la dette d'intérêts de plus de 1 400 milliards de VND de la société par actions Gia Lai Livestock, filiale de HAGL. Grâce à cette mesure, HAGL sera intégrée aux bénéfices dès 2023, portant ainsi le bénéfice estimé pour l'année à 2 150 milliards de VND, soit le double des prévisions.
M. Duc concentrera ses investissements sur la culture du durian, un fruit dont le prix de vente devrait atteindre plusieurs centaines de milliers de dongs le kilo en 2023 grâce à des exportations favorables vers la Chine. On estime que d'ici 2025, le marché chinois du durian pourrait atteindre 20 milliards de dollars américains.
Avec un rendement d'environ 25 tonnes/ha et un prix élevé pouvant atteindre parfois 200 000 VND/kg, chaque hectare de durian peut rapporter aux producteurs plusieurs milliards de VND de bénéfices.
Selon HAGL, lors de la première récolte de durians au troisième trimestre 2023, l'entreprise a réalisé un bénéfice de 18 milliards de VND pour un investissement de seulement 3,6 milliards de VND. La superficie cultivée en durians de HAGL atteint 1 200 hectares, mais en 2023, seules quelques dizaines d'hectares seront récoltées.
En 2024, la récolte du durian de HAGL sera menée à grande échelle. Environ 700 hectares seront récoltés au quatrième trimestre 2024, contribuant ainsi aux bénéfices de HAGL, estimés à environ 2 000 milliards de VND. D'ici 2026, la superficie cultivée en durians par HAGL atteindra 2 000 hectares, dont 1 000 hectares seront récoltés. HAGL dispose également de 5 000 hectares supplémentaires pouvant accueillir de nouvelles cultures de durian.
Avec des bénéfices en forte hausse, atteignant un seuil de plusieurs milliers de milliards de VND par an, le remboursement intégral de la dette en 2026, comme l'a indiqué M. Duc, est jugé réalisable. Les cessions d'actifs contribuent également à une restructuration plus rapide de la dette. Par ailleurs, la vente de 130 millions d'actions devrait rapporter des milliers de milliards de VND à HAGL.
Parallèlement au règlement de la dette, le cours des actions de la société Bau Duc a fortement augmenté de près de 70 % depuis début novembre, passant de 8 000 VND/action à 13 300 VND/action actuellement.
La hausse continue de plus de deux mois consécutifs a propulsé le cours de l'action HAG à son plus haut niveau en trois ans. Des prises de bénéfices importantes se sont également manifestées. Cependant, nombreux sont ceux qui continuent de miser sur les fluctuations de ce titre suite à la signature par HAGL d'un accord de coopération global avec LPBank, filiale de M. Thuy.
Nombreux sont ceux qui pensent qu'un empire agricole durable verra le jour lorsque M. Duc prendra sa retraite. Après des hauts et des bas, HAGL, initialement acteur majeur de l'immobilier, s'est diversifiée dans l'hydroélectricité puis dans le caoutchouc. Désormais, après une décennie à la tête de HAGL sous la direction de M. Duc, l'entreprise pourrait se recentrer sur son point fort : la culture du durian.
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