Malgré les efforts de Pékin, le yuan est encore loin de pouvoir « détrôner » le dollar.

Au fil des ans, Pékin a déployé des efforts constants pour inciter davantage de pays à utiliser sa monnaie nationale et a réalisé des progrès significatifs dans l'internationalisation du yuan. Cependant, les experts affirment toujours que cette monnaie ne pourra pas remplacer le dollar américain dans un avenir proche.

Pour réduire sa dépendance au dollar américain, la deuxième économie mondiale a depuis longtemps recours au yuan à l'étranger. (Source : Reuters)

Au-delà des échanges commerciaux, l'augmentation des transactions financières dans sa propre monnaie constituerait une étape importante vers l'objectif de Pékin de promouvoir l'utilisation du yuan à l'étranger. Hong Kong, place financière, joue un rôle clé dans la réalisation de cet objectif, ont déclaré des experts chinois en économie et en monnaie le 9 juin.

Les efforts de la Chine

Lors d'une récente conférence, Wang Yongli, directeur général de China International Futures et ancien membre du conseil d'administration de Swift, un système international de paiement financier, a déclaré : « L'internationalisation du yuan a parcouru un long chemin, mais jusqu'à présent, la monnaie n'a pas répondu aux attentes. »

M. Wang a souligné que l'utilisation actuelle du RMB à l'étranger est principalement destinée aux paiements et aux règlements commerciaux.

« L'internationalisation d'une monnaie ne se limite pas aux échanges commerciaux. La capacité de cette monnaie à être utilisée pour la fixation des prix et le règlement des transactions financières majeures est un indicateur très important », a déclaré M. Wang.

Pour réduire sa dépendance au dollar américain, la deuxième économie mondiale a depuis longtemps commencé à accroître l'utilisation du yuan à l'étranger, et le conflit russo-ukrainien a accéléré ce processus, d'autant plus que les sanctions occidentales contre Moscou ont montré le potentiel de destruction de l'économie mondiale par une dépendance excessive au dollar américain.

Pour faire face aux sanctions occidentales, la Chine et la Russie ont tenté d'organiser des transactions en yuan et cette monnaie est rapidement devenue la monnaie de réserve de Moscou.

La bonne nouvelle pour le yuan est qu’en 2023, de nombreux pays comme le Brésil, le Bangladesh et l’Argentine ont pris des mesures pour accepter les paiements commerciaux et les investissements en yuans.

Pékin saura-t-il saisir l’opportunité ?

Les analystes estiment que l'impasse sur le plafond de la dette, qui dure depuis des mois, associée à ses propres menaces ou à une série de hausses successives des taux d'intérêt aux États-Unis, pourrait être le « moment » pour la monnaie chinoise.

Alors que la Chine se remet de l'impact économique de la pandémie de Covid-19, les analystes estiment qu'elle pourrait utiliser plusieurs outils, notamment l'investissement en yuans dans les projets de l'initiative Belt and Road, les règlements en yuans avec les principaux partenaires commerciaux, la promotion d'un yuan numérique et la diversification des réserves non libellées en dollars - des mesures qui pourraient « ébranler » l'ordre financier mondial, dirigé par le dollar.

L’économie chinoise passe d’un modèle dépendant des exportations à un modèle davantage axé sur la consommation intérieure et davantage dépendant des importations de matières premières telles que le pétrole et les denrées alimentaires.

Cela impliquerait certainement un changement du système financier centré sur les États-Unis, dans lequel la Chine attire les investissements en dollars américains dans des usines orientées vers l’exportation et utilise ensuite les dollars américains résultants pour investir dans des obligations du Trésor américain à faible rendement.

« La Chine estime que le système dirigé par les États-Unis, et notamment l'hégémonie du dollar américain, comporte des règles contraires à ses intérêts », a déclaré Sun Yun, directeur du programme Chine au Stimson Center, basé à Washington. « Par conséquent, Pékin sape progressivement la crédibilité de Washington et remodèle le système en fonction des intérêts à long terme de la Chine. »

Difficile de remplacer l’USD dans un avenir proche

Cependant, M. Sun a également déclaré que le NDT ne pourrait pas remplacer l'USD dans un avenir proche.

« Le plus grand obstacle à l’internationalisation du renminbi n’est pas seulement la position relativement forte du dollar américain, mais aussi, et c’est important, la réticence de Pékin à abandonner le système financier et à assouplir son compte de capital », a commenté Dexter Roberts, directeur des études chinoises au Mansfield Center de l’Université du Montana.

L'expansion de la monnaie à l'étranger reste limitée par un certain nombre de facteurs, notamment sa plus faible convertibilité par rapport au dollar américain ou à l'euro et les contrôles de capitaux toujours stricts exercés par Pékin sur le yuan.

En conséquence, plus de 70 % des transactions à l’étranger utilisant le yuan doivent passer par Hong Kong, l’important centre financier de la Chine et un lieu où les capitaux circulent librement.

Eddie Yue Wai-man, directeur de l'autorité monétaire de Hong Kong, a déclaré que la région administrative spéciale pourrait jouer un rôle plus important dans la promotion de l'utilisation du yuan sur les marchés financiers.

« Par exemple, pour certaines entreprises étrangères ayant utilisé le RMB pour leurs transactions via Hong Kong, la possibilité d'investir facilement leurs capitaux sur le marché des capitaux continental via certains produits financiers à Hong Kong pourrait accroître la demande de règlement et d'investissement en RMB. Plus important encore, cela favorisera l'utilisation du RMB dans les activités transfrontalières et les investissements financiers internationaux », a-t-il déclaré.

Selon M. Wang, le centre de l'internationalisation future du RMB devrait se déplacer de l'étranger vers le pays, et la Chine doit renforcer la réforme de ses infrastructures financières et faire davantage pour promouvoir l'ouverture.

« Si les transactions financières nationales ne peuvent pas attirer de grandes quantités d’investissements internationaux, ou si la plupart des sanctions financières internationales ne peuvent pas être libellées ou réglées en RMB, alors l’espace d’internationalisation de cette monnaie sera largement limité », a analysé M. Wang.

Par conséquent, augmenter la part du yuan dans le panier de monnaies de réserve des pays sera plus difficile car cela nécessite des normes plus élevées de sécurité, de liquidité et de rentabilité.

Jean-Claude Trichet, ancien président de la Banque centrale européenne, a prédit que si le yuan était pleinement convertible en Chine, cela modifierait le paysage du système monétaire international en créant un triumvirat de grandes devises, à parité avec le dollar américain et l'euro. Selon lui, le yuan a encore besoin de plus de profondeur et de liquidité.

Source: https://baoquocte.vn/bat-chap-no-luc-cua-bac-kinh-dong-ndt-con-xa-moi-du-suc-soan-ngoi-dong-usd-230627.html