Malgré les efforts de Pékin, le yuan est encore loin de pouvoir « détrôner » le dollar.

Au fil des ans, Pékin a déployé des efforts constants pour inciter davantage de pays à utiliser sa monnaie nationale et a réalisé des progrès significatifs dans le processus d'internationalisation du yuan. Cependant, les experts affirment toujours que cette monnaie ne pourra pas remplacer le dollar américain dans un avenir proche.

Pour réduire sa dépendance au dollar américain, la deuxième économie mondiale a depuis longtemps accru l'utilisation du yuan à l'étranger. (Source : Reuters)

Au-delà du commerce, la réalisation d'un plus grand nombre de transactions sur les marchés financiers dans sa propre monnaie constituerait une étape importante vers l'objectif de Pékin de promouvoir l'utilisation du yuan à l'étranger. Hong Kong, place financière majeure, joue un rôle clé dans la réalisation de cet objectif, ont déclaré des experts chinois en monnaie et en économie le 9 juin.

Les efforts de la Chine

Lors d'une récente conférence, Wang Yongli, directeur général de China International Futures et ancien membre du conseil d'administration de Swift, un système de paiement financier international, a déclaré : « L'internationalisation du yuan a parcouru un long chemin, mais jusqu'à présent, la monnaie n'a pas répondu aux attentes. »

M. Wang a souligné que l'utilisation actuelle du RMB à l'étranger se concentre principalement sur les paiements et les règlements commerciaux.

« L’internationalisation d’une monnaie ne se résume pas au commerce. Sa capacité à être utilisée pour la fixation des prix et le règlement dans les principales transactions financières est un indicateur très important », a déclaré M. Wang.

Pour réduire sa dépendance au dollar américain, la deuxième économie mondiale a depuis longtemps commencé à accroître l'utilisation du yuan à l'étranger, et le conflit russo-ukrainien a accéléré ce processus, d'autant plus que les sanctions occidentales contre Moscou ont démontré le risque de destruction de l'économie mondiale par une dépendance excessive au dollar américain.

Pour faire face aux sanctions occidentales, la Chine et la Russie ont tenté d'effectuer des transactions en yuans, et cette monnaie est rapidement devenue la monnaie de réserve de Moscou.

La bonne nouvelle pour le yuan est qu'en 2023, de nombreux pays comme le Brésil, le Bangladesh et l'Argentine ont pris des mesures pour accepter les paiements en yuan dans le cadre du commerce et des investissements.

Pékin saura-t-elle saisir cette opportunité ?

Selon les analystes, l'impasse qui dure depuis des mois concernant le plafond de la dette, conjuguée aux menaces que représente une série de hausses successives des taux d'intérêt américains, pourrait être le moment opportun pour le yuan.

Alors que la Chine se remet des répercussions économiques de la pandémie de Covid-19, les analystes estiment qu'elle pourrait utiliser plusieurs outils, notamment des investissements en yuans dans les projets de l'initiative « Ceinture et Route », des règlements en yuans avec ses principaux partenaires commerciaux, la promotion d'un yuan numérique et la diversification de ses réserves non libellées en dollars – des mesures susceptibles d'ébranler l'ordre financier mondial, dominé par le dollar.

L'économie chinoise passe d'un modèle dépendant des exportations à un modèle davantage axé sur la consommation intérieure et plus dépendant des importations de matières premières telles que le pétrole et les produits alimentaires.

Cela impliquerait assurément un changement par rapport au système financier centré sur les États-Unis, dans lequel la Chine attire des investissements en dollars américains dans des usines tournées vers l'exportation, puis utilise ces dollars pour investir dans des obligations du Trésor américain à faible rendement.

« La Chine estime que le système dominé par les États-Unis, et notamment l’hégémonie du dollar américain, comporte des règles qui vont à l’encontre de ses intérêts », a déclaré Sun Yun, directrice du programme Chine au Stimson Center, basé à Washington. « Par conséquent, Pékin sape progressivement la crédibilité de Washington et remodèle le système afin de servir ses intérêts à long terme. »

Il sera difficile de remplacer le dollar américain dans un avenir proche.

Cependant, M. Sun a également déclaré que le NDTS ne pourra pas remplacer le dollar américain dans un avenir proche.

« Le principal obstacle à l’internationalisation du renminbi n’est pas seulement la position relativement forte du dollar américain, mais aussi, et c’est important, le refus de Pékin de lâcher prise sur le système financier et d’assouplir sa politique de change », a commenté Dexter Roberts, directeur des études sur la Chine au Centre Mansfield de l’Université du Montana.

L'expansion du yuan à l'étranger reste limitée par un certain nombre de facteurs, notamment sa convertibilité plus faible par rapport au dollar américain ou à l'euro et le maintien par Pékin de contrôles stricts des capitaux sur le yuan.

De ce fait, plus de 70 % des transactions internationales effectuées en yuan doivent transiter par Hong Kong, important centre financier de la Chine et lieu de libre circulation des capitaux.

Eddie Yue Wai-man, directeur de l'autorité monétaire de Hong Kong, a déclaré que la région administrative spéciale pourrait jouer un rôle plus important dans la promotion de l'utilisation du yuan sur les marchés de capitaux.

« Par exemple, pour certaines entreprises étrangères qui utilisent le RMB pour leurs règlements commerciaux via Hong Kong, la possibilité d'investir facilement leurs fonds sur le marché des capitaux chinois grâce à certains produits financiers hongkongais pourrait stimuler la demande de règlements et d'investissements en RMB. Plus important encore, cela favoriserait l'utilisation du RMB dans les échanges transfrontaliers et les investissements financiers internationaux », a-t-il déclaré.

Selon M. Wang, le centre de l'internationalisation future du RMB devrait se déplacer de l'étranger vers le pays, et la Chine doit renforcer la réforme de son infrastructure financière et faire davantage pour promouvoir l'ouverture.

« Si les transactions financières nationales ne peuvent attirer d’importants investissements internationaux, ou si la plupart des sanctions financières internationales ne peuvent être tarifées ou réglées en RMB, alors la capacité d’internationalisation de cette monnaie sera largement limitée », a analysé M. Wang.

Par conséquent, augmenter la part du yuan dans le panier de devises de réserve des pays sera plus difficile car cela exige des normes plus élevées en matière de sécurité, de liquidité et de rentabilité.

Jean-Claude Trichet, ancien président de la Banque centrale européenne, a prédit que si le yuan était pleinement convertible en Chine, cela bouleverserait le paysage du système monétaire international en créant un triumvirat de devises majeures, au même titre que le dollar américain et l'euro. Selon lui, le yuan a encore besoin d'être davantage investi et de gagner en liquidités.

Source: https://baoquocte.vn/bat-chap-no-luc-cua-bac-kinh-dong-ndt-con-xa-moi-du-suc-soan-ngoi-dong-usd-230627.html