Interrogé par VTC News , l'expert économique Can Van Luc a indiqué que la faillite d'Evergrande n'avait pas eu d'impact majeur sur les marchés immobiliers et boursiers vietnamiens, car le sujet n'était pas nouveau. En effet, l'entreprise rencontrait des difficultés depuis fin 2021. Par ailleurs, M. Luc a estimé que les entreprises émettant des obligations immobilières au Vietnam disposaient d'une solide assise financière et d'un niveau d'endettement maîtrisé, garantissant ainsi une certaine sécurité.
Toutefois, les experts recommandent que les décideurs politiques, les investisseurs du marché immobilier, les sociétés de valeurs mobilières, les banques, les fonds d'investissement... surveillent, analysent et prévoient également de près la situation afin de mettre en place des solutions de réponse appropriées.
Evergrande a déposé une demande de mise en faillite aux États-Unis après des années de difficultés et d'endettement.
Parallèlement, l'économiste Nguyen Tri Hieu a estimé que la faillite d'Evergrand restait un événement majeur, bien qu'elle ait été anticipée, l'entreprise ayant annoncé sa situation financière précaire et étant endettée depuis longtemps. Malgré l'intervention du gouvernement pour l'aider à surmonter ses difficultés, la faillite n'a pu être évitée.
« C’est une situation inévitable pour une entreprise déficitaire qui ne peut pas rembourser sa dette obligataire aux investisseurs pendant une longue période », a commenté M. Hieu.
Selon M. Hieu, dans le contexte de la situation difficile du marché immobilier vietnamien, la faillite d'Evergrande aura des répercussions plus ou moins négatives sur le moral de nombreux investisseurs.
« Certains penseront que c'est une question farfelue, mais je ne le crois pas. De toute évidence, le premier impact visible concerne la psychologie des investisseurs sur les marchés immobiliers et financiers vietnamiens. En effet, les marchés immobiliers et financiers chinois et vietnamiens présentent des similitudes. Actuellement, notre marché traverse lui aussi une période difficile ; de nombreuses entreprises ayant émis des obligations restent endettées car leurs projets ne peuvent plus être menés à bien », a déclaré M. Hieu.
M. Hieu a averti que les répercussions psychologiques indirectes sur les investisseurs et les clients affecteront le marché. Le plus inquiétant est que des investisseurs vietnamiens achètent des obligations Evergrande. Dans ce cas, leurs fonds seront bloqués et ils ignoreront quand ils seront débloqués. Quant aux entreprises vietnamiennes qui dépendent d'Evergrande pour l'approvisionnement en matières premières, elles ne pourront pas recouvrer leurs créances et risquent même de les perdre. Ces répercussions seront directes et auront des conséquences pour les investisseurs et les entreprises.
D'un autre point de vue, M. Hieu estime que la faillite d'Evergrande constitue un enseignement précieux pour le secteur immobilier vietnamien en matière d'émission d'obligations. À l'instar de la Chine, les entreprises immobilières peuvent également lever des capitaux auprès des particuliers en vendant des projets à venir, les clients payant au fur et à mesure de l'avancement des travaux.
Si l'entreprise fait faillite, cela aura un impact considérable sur l'économie, les créanciers et les clients ayant investi dans les projets. C'est pourquoi le Dr Nguyen Tri Hieu estime que les organismes de gestion étatiques doivent également tirer les leçons de cet incident. Le ministère des Finances , la Commission nationale des valeurs mobilières, etc., doivent renforcer les mesures d'inspection, contrôler toutes les obligations émises par les entreprises immobilières et empêcher sans délai les entreprises sans réelle capacité de travail ni capacité financière suffisante d'émettre des obligations. Car, selon lui, si plusieurs entreprises vietnamiennes se retrouvent dans la même situation qu'Evergrande, cela pourrait engendrer une réaction en chaîne très dangereuse pour l'ensemble du marché.
Partageant le même avis, le professeur Dang Hung Vo a déclaré qu'Evergrande est une grande entreprise investissant dans de nombreux projets au Vietnam et dans plusieurs grands pays du monde . Par conséquent, l'impact de sa faillite sur le marché immobilier vietnamien est bien réel. Après la pandémie de COVID-19, le Vietnam et la Chine ont tous deux clairement mis en évidence leurs faiblesses en matière d'investissement immobilier excessif. Pour remédier à ce problème, les deux gouvernements ont mis en place des mesures de soutien afin d'alléger les difficultés du secteur.
« Mais il faut bien comprendre que l'immobilier est un investissement, et les entreprises qui décident d'investir doivent assumer les conséquences de leurs choix. La Chine a mis en œuvre plusieurs politiques de sauvetage du secteur immobilier, mais elles se sont avérées inefficaces, car les conséquences sont difficiles à corriger. Ce phénomène s'est produit au Japon et aux États-Unis. La faillite d'Evergrande est une conséquence inévitable, et la stagnation du marché immobilier affectera de nombreuses autres entreprises en Chine, et pas seulement Evergrande », a déclaré M. Vo.
Évoquant également la question de la faillite d'Evergrande, l'expert économique Nguyen Minh Phong a déclaré que, d'un point de vue macroéconomique, la faillite d'une grande entreprise comme Evergrande aurait un impact mondial.
Cependant, le marché immobilier est différent du secteur bancaire. Par exemple, si une grande banque mondiale ou chinoise fait faillite, l'impact sur l'économie sera considérable et direct. Dans le secteur immobilier, les sociétés sont généralement indépendantes les unes des autres, ce qui limite considérablement cet impact, souvent dû à des facteurs plus psychologiques. « Sauf si Evergrande est impliquée dans une activité au Vietnam, une faillite de cette dernière affectera les entreprises vietnamiennes. En revanche, si Evergrande n'est pas impliquée, il n'y aura aucun impact », a ajouté M. Phong.
Le 18 août, Bloomberg a rapporté qu'Evergrande Group avait déposé une demande en vertu du chapitre 15 de la loi américaine sur les faillites auprès du tribunal de Manhattan à New York.
Cette mesure permet aux tribunaux américains des faillites d'intervenir en cas d'insolvabilité impliquant un autre pays. La procédure de faillite prévue par le chapitre 15 confère aux créanciers étrangers le droit de participer aux procédures de faillite américaines et interdit toute discrimination à leur encontre.
Evergrande, qui fut jadis le deuxième plus grand promoteur immobilier de Chine, était englué dans les dettes depuis des années et a fait défaut sur sa dette en 2021, déclenchant la plus grande crise immobilière de l'économie chinoise.
Fin 2022, la dette totale d'Evergrande s'élevait à 340 milliards de dollars, avec une perte de 81 milliards de dollars sur deux ans (2021-2022). L'entreprise a également soumis un plan de restructuration début 2023 et a obtenu certains accords et engagements de la part de ses créanciers. En conséquence, Evergrande prévoit un redressement et un retour à la normale d'ici trois ans, mais aura besoin d'un financement supplémentaire d'environ 40 milliards de dollars.
En réalité, la société immobilière chinoise travaille depuis des mois à la finalisation d'un plan de restructuration de sa dette à l'étranger. Evergrande a cédé une participation stratégique dans sa filiale de véhicules électriques à une société basée à Dubaï pour environ 500 millions de dollars (soit 28 % du capital de cette dernière). Evergrande négocie également une restructuration avec ses créanciers et investisseurs à Hong Kong, aux îles Caïmans et en Bulgarie.
Pham Duy - Dao Bich
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