Les mesures tarifaires du président élu des États-Unis, Donald Trump, devraient avoir un impact considérable sur le commerce mondial, en particulier sur la Chine, son rival de toujours. Quels plans Pékin compte-t-il mettre en place pour faire face au pire scénario ?
La réélection de Donald Trump à la présidence des États-Unis devrait encore aggraver les relations déjà tendues entre Washington et Pékin.
La guerre commerciale a été déclenchée par M. Trump en 2018 en raison de sa désapprobation des règles commerciales existantes, ce qui a conduit à une série de sanctions tarifaires contre la Chine, ainsi qu'à des réponses de représailles de la part de Pékin.
Depuis lors, la guerre commerciale s'est étendue à de nombreux autres domaines, de la technologie, à l'investissement, à la finance... conduisant à une tendance au « découplage » entre les deux plus grandes économies du monde.
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| L'impact cumulé du tarif de 60 % sera bien plus dommageable si Pékin ne parvient pas à trouver des solutions rapides. (Source : SCMP) |
La Chine pourrait être le pays qui souffre le plus
M. Trump affectionne le terme « tarifs » – qu'il qualifie de « plus beau mot du dictionnaire » – et l'a fréquemment utilisé pendant sa campagne. Le président élu estime que les droits de douane peuvent contribuer à réduire le déficit commercial américain, à relancer l'emploi manufacturier et à financer les importantes réductions d'impôts promises aux électeurs.
Les économistes craignent que les droits de douane de 60 % imposés par les États-Unis sur les produits et biens chinois, et de 10 à 20 % sur toutes les autres importations, puissent mettre à mal un système commercial mondial qui montre déjà des signes de stagnation.
Pire encore, les représailles potentielles des principaux partenaires commerciaux aggraveraient, voire dépasseraient, les dégâts causés par la guerre commerciale de 2018-2019, sans qu'aucun vainqueur ne soit à déplorer. La Chine serait probablement le pays qui souffrirait le plus si les mesures proposées étaient pleinement appliquées.
Un récent sondage Reuters auprès d’économistes a révélé que même une mise en œuvre partielle des tarifs prévus pourrait réduire la croissance de la Chine d’un point de pourcentage en 2025. L’impact cumulé de tarifs de 60 % serait bien plus dommageable si Pékin ne parvient pas à trouver une solution rapide.
Il s’agit certainement de menaces sérieuses pour une économie encore sous le choc de l’effondrement du marché immobilier et des chocs post-pandémiques.
Les exportations sont l'un des rares moteurs de croissance, mais une nouvelle guerre tarifaire menace de les étouffer complètement. Les perspectives économiques et commerciales de la Chine en 2025 dépendront fortement de l'évolution de l'environnement extérieur et de la réaction de Pékin.
Quelles sont les options de Pékin ?
Le gouvernement chinois dispose d’un certain nombre d’options pour atténuer ou détourner l’impact des tarifs douaniers.
La première option passe par les négociations commerciales – une méthode que Pékin a déjà utilisée avec succès, avec la signature de la première phase de l'accord commercial. La nomination par le président élu Trump de Howard Lutnick et Jamieson Greer pour superviser le programme commercial, en lieu et place du plus connu Robert Lighthizer, pourrait créer une certaine incertitude quant à la mise en œuvre de ces politiques. Cependant, la description publique des droits de douane par Lutnick comme « money money » suggère que Pékin dispose d'une certaine marge de manœuvre pour négocier et sortir du pire scénario.
Deuxièmement, la dévaluation du yuan a atténué les dommages causés par les droits de douane en 2018-2019. JPMorgan prévoit une dépréciation de 10 à 15 % par rapport au dollar pour contrer les droits de douane. « Cependant, ce chiffre est bien inférieur aux 28 à 30 % attendus si la Banque populaire de Chine (PBOC) réitère cette stratégie en 2018-2019 », a déclaré JPMorgan.
À l'époque, la Banque populaire de Chine (BPC) avait laissé le yuan s'affaiblir significativement afin de compenser la décision de M. Trump d'augmenter les droits de douane sur les produits chinois de 3 % à 20 %. En ne perturbant pas le marché, Pékin souhaitait en réalité laisser sa monnaie agir comme un amortisseur, aidant ainsi les exportateurs à traverser la tempête.
La réorientation des flux commerciaux pourrait être une option. La répartition de la production entre des zones exemptées de droits de douane supplémentaires, comme l'Asie du Sud-Est et le Mexique, a permis à certaines entreprises chinoises de contourner les restrictions américaines ces dernières années.
Un tarif général sur toutes les importations américaines rendrait impossible toute évasion tarifaire complète, mais gérer un tarif de 10 à 20 % au lieu de 60 % reste une équation économique pour les entreprises chinoises qui souhaitent rester compétitives sur le marché américain.
Les menaces de représailles pourraient constituer une tactique dissuasive. Outre les droits de douane, Pékin pourrait restreindre les exportations de produits essentiels dont les États-Unis dépendent.
La Chine a récemment interdit les exportations de minéraux critiques vers les États-Unis, interdisant ainsi de facto toute exportation de gallium, de germanium, d'antimoine et de matériaux extra-durs. Restreindre l'accès des entreprises américaines au marché chinois pourrait également pousser la première économie mondiale à envisager des mesures tarifaires. Ce n'est peut-être pas l'outil favori de Pékin, compte tenu de son intérêt pour les investissements étrangers, mais cela reste une option envisageable.
Enfin, Pékin pourrait stimuler la demande intérieure pour compenser la baisse des exportations. Cette stratégie pourrait être la plus appropriée, la plus efficace et la plus durable pour aider l'économie à résister au choc tarifaire.
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| Pékin pourrait stimuler la demande intérieure pour compenser la baisse des exportations. (Source : AP) |
La part des exportations dans le PIB est passée d'un pic de près de 40 % à moins de 20 % en 2023. Ces changements reflètent l'évolution de la Chine vers une économie plus autonome et davantage axée sur l'économie intérieure. L'accent mis sur la demande intérieure maximisera l'impact des mesures de relance à court terme de Pékin, ainsi que les bénéfices à long terme d'un rééquilibrage économique accéléré.
Le renforcement de l'économie nationale pourrait également aider Pékin à limiter considérablement les dommages commerciaux causés par les droits de douane. Un recours excessif à la dévaluation, aux réorientations commerciales et aux représailles pourrait exacerber les tensions existantes et intensifier la guerre tarifaire. Cela pourrait même déclencher de nouveaux conflits liés à la manipulation des devises, prolongeant ainsi la guerre économique.
Sans compter que la reprise de la deuxième économie mondiale pourrait faire grimper les prix mondiaux des matières premières et de l’énergie, créant des impulsions inflationnistes et limitant ainsi efficacement le flux de tarifs douaniers en provenance des États-Unis.
Une croissance économique plus rapide que prévu, un marché du travail volatil et une inflation persistante pourraient constituer le talon d'Achille de la robustesse de l'économie américaine. Trump a capitalisé sur la frustration des électeurs face à l'inflation pour remporter la récente élection présidentielle. Le 47e président des États-Unis devrait maintenir cette confiance en poursuivant ses politiques douanières alors que l'économie est encore en pleine expansion.
Selon les analystes, Pékin dispose de nombreux outils pour relever les défis économiques imminents. La solution la plus efficace et la plus durable consiste à restructurer l'économie et à restaurer la demande intérieure. Si les récents changements de politique suggèrent que les autorités chinoises sont sur la bonne voie, Pékin devra redoubler d'efforts pour guider l'économie dans cette période difficile.
Source : https://baoquocte.vn/bom-thue-quan-cua-ong-trump-chuc-cho-phat-no-trung-quoc-co-cach-gi-de-vuot-qua-vung-bien-dong-296680.html
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