Stratégies de négociation des contrats d'options (Partie 6)

Dans les précédents numéros de questions-réponses, les lecteurs ont découvert des stratégies de trading populaires sur les contrats d'options, permettant de diversifier les profits et de se prémunir contre les risques de change. Aujourd'hui, le journal Cong Thuong poursuit son exploration de la stratégie numéro 6 : la stratégie « Long Straddle ».

Photo d'illustration

Stratégie de straddle long

La stratégie Long Straddle consiste à acheter simultanément une option d'achat (call) et une option de vente (put) sur un actif sous-jacent, avec le même prix d'exercice et la même date d'échéance. Cette stratégie offre un potentiel de gains illimité, tout en limitant les pertes à la prime totale des deux options. À l'échéance, plus l'écart entre le prix de marché de l'actif sous-jacent et le prix d'exercice de l'option est faible, plus le gain de l'investisseur est faible. Inversement, plus cet écart est important, plus le gain est élevé. Par conséquent, la stratégie Long Straddle s'avère particulièrement avantageuse pour les investisseurs lorsque le marché présente des facteurs susceptibles d'entraîner de fortes fluctuations du prix de l'actif sous-jacent, à la hausse comme à la baisse.

Par exemple, un investisseur met en œuvre une stratégie Long Straddle en achetant simultanément une option d'achat sur un contrat de maïs de décembre 2024 (ZCEZ24) avec un prix d'exercice de 460 cents/boisseau et une prime de 45 cents/boisseau, et en achetant une option de vente avec un prix d'exercice de 460 cents/boisseau et une prime de 25 cents/boisseau.

Le profit tiré de la stratégie Long Straddle dépend du prix du contrat à terme sur le maïs de décembre 2024. Les scénarios suivants sont possibles :

Cas 1 : Le prix du contrat ZCEZ24 est supérieur de 460 cents/boisseau.

Si le prix du contrat ZCEZ24 dépasse 460 cents/boisseau, par exemple 550 cents/boisseau, l'investisseur exercera son option d'achat pour acquérir un contrat ZCEZ24 à 460 cents/boisseau et le revendra immédiatement à 550 cents/boisseau. Il réalisera alors un profit de (550 – 460) - (45 + 25) = 30 cents/boisseau.

Cas 2 : Le prix du contrat ZCEZ24 chute en dessous de 460 cents/boisseau

Si le prix du contrat ZCEZ24 est inférieur à 460 cents/boisseau, par exemple à 430 cents/boisseau, l'investisseur exercera son option de vente pour acheter un contrat ZCEZ24 à 460 cents/boisseau et racheter un contrat ZCEZ24 à 410 cents/boisseau. Dans ce cas, le profit de l'investisseur est de (460 – 430) - (45 + 25) = -40 cents/boisseau, ce qui signifie qu'il subit une perte de 40 cents/boisseau.

Cas 3 : Le prix du contrat ZCEZ24 est exactement de 460 cents/boisseau

L'investisseur n'exerce aucune des deux options. Il subit une perte égale à la prime totale des deux options, soit (45 + 25) = 70 cents/boisseau.

Ainsi, la stratégie Long Straddle permet aux investisseurs de limiter leurs pertes au coût total des deux options et de générer des profits illimités. Les gains et les pertes des investisseurs utilisant cette stratégie dépendent entièrement de la volatilité du prix de marché de l'actif sous-jacent : plus le prix de marché de l'actif sous-jacent fluctue et s'écarte du prix d'exercice de l'option, plus les profits de l'investisseur seront importants.

Source : https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-71-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-6-339028.html