Parce que le Vietnam ne « rattrape pas la tendance de l’IA »

Les investisseurs étrangers sont des vendeurs nets dans un contexte où les actions vietnamiennes sont toujours en difficulté financière, bancaire et immobilière, tandis que le monde est « chaud » avec l'IA.

Les investisseurs étrangers vendent leurs produits nets « par à-coups »

Alors que l'année 2025 vient de franchir 16,6 % de son parcours, le marché boursier vietnamien a attiré l'attention, les investisseurs étrangers ayant liquidé leurs titres. Auparavant, en 2024, cette tendance avait été marquée.

Lors de la dernière séance de février 2024, l'indice VN a clôturé à 1 305,36 points après une baisse de 2,44 points, soit 0,19 %. Par ailleurs, la liquidité était relativement faible, seuls près de 819 millions d'actions, soit 18 662 milliards de dongs, ayant été transférés avec succès.

Alors que les investisseurs nationaux n'ont pas encore retrouvé un état d'enthousiasme envers le marché, les investisseurs étrangers ont enregistré une autre séance de vente nette, enregistrant ainsi un niveau de vente nette record au cours des deux premiers mois de l'année.

Plus précisément, rien que le 28 février, le volume total des achats des investisseurs étrangers s'élevait à 52 millions d'actions, mais le volume des ventes a atteint 81,4 millions d'actions. Les investisseurs étrangers ont vendu au total 29,4 millions d'actions.

En termes de valeur des transactions, au dernier jour de février 2025, la valeur totale des achats des investisseurs étrangers a atteint 1 796 milliards de VND, mais le volume des ventes a atteint 2 732 milliards de VND. Les investisseurs étrangers ont vendu net 936 milliards de VND.

En général, au cours des deux premiers mois de 2025, les investisseurs étrangers ont enregistré un volume de ventes très important. Ainsi, du 1er janvier au 28 février 2025, le volume net des ventes des investisseurs étrangers a atteint 300 millions d'actions, soit une valeur de transaction de 16 008 milliards de VND.

Alors que l'année 2025 n'est qu'à 16,6 %, le marché boursier vietnamien a attiré l'attention, les investisseurs étrangers ayant vendu hors ligne. Photo d'illustration

La valeur nette de vente de 16 008 milliards de VND constitue un record si l'on se base sur les deux premiers mois de l'année. À la même période en 2024, ce chiffre n'atteignait que près de 2 400 milliards de VND. Début 2023, à la même période, les investisseurs étrangers avaient même acheté 120 millions d'actions, soit l'équivalent de 2 131 milliards de VND.

En termes de prix de vente net, certaines des principales actions comprennentFPT (2 885 milliards de VND), VNM (1 410 milliards de VND), STB (1 195 milliards de VND), VCB (976 milliards de VND), FRT (863 milliards de VND), MSN (859 milliards de VND), SSI (831 milliards de VND), MWG (830 milliards de VND), CTG (801 milliards de VND),...

D'autre part, certaines des actions que les investisseurs étrangers ont achetées le plus net comprennent : VGC (477 milliards de VND), GEX (327 milliards de VND), SHS (303 milliards de VND), HDB (242 milliards de VND), TCH (233 milliards de VND), GVR (227 milliards de VND),...

On peut constater que les investisseurs étrangers ont tendance à négocier de nombreuses actions dans les secteurs financier, bancaire et de détail.

L'IA est « à la mode » à l'échelle mondiale

Analysant la situation de vente nette des investisseurs étrangers, M. Phan Dung Khanh, directeur du conseil en investissement de Maybank Investment Bank, a déclaré que cette évolution ne se produit pas simplement mais se produit massivement depuis 2024.

Plus précisément, en 2024, bien que la vente nette des investisseurs étrangers au cours des deux premiers mois de l'année n'ait été que « légère » avec près de 2 400 milliards de VND, pour l'ensemble de l'année, les investisseurs étrangers ont vendu plus de 2,4 milliards d'actions, soit l'équivalent de 80 130 milliards de VND (environ 3,2 milliards de dollars), soit une forte augmentation par rapport à la valeur de vente nette de 19 512 milliards de VND en 2023.

M. Dung Khanh a estimé : « Un triste record en 2024 est la valeur de vente nette des investisseurs étrangers. »

Selon M. Khanh, cette situation s'explique par plusieurs raisons. Premièrement, malgré la baisse des taux d'intérêt américains, ceux-ci restent élevés et le dollar américain a progressé de plus de 100 points. Ce cours élevé a incité les investisseurs étrangers à vendre leurs titres non seulement sur le marché vietnamien, mais aussi sur de nombreux autres marchés.

Les investisseurs étrangers ont tendance à négocier de nombreuses actions dans les secteurs financier, bancaire et de détail. Photo d'illustration

Juste avant la forte séance de vente de fin février, selon Reuters, mercredi, le dollar américain a accéléré pour s'éloigner davantage du récent plus bas de 11 semaines, alors que les investisseurs évaluaient la force de l' économie et la perspective de tarifs douaniers après les derniers commentaires du président américain Donald Trump.

Toutefois, la bonne nouvelle est que seuls les investissements étrangers indirects (IEI) sur le marché boursier ont été retirés, tandis que les IDE (investissements directs étrangers) ont continué à représenter un afflux net.

« Et une autre chose importante est que sur les grands marchés boursiers comme les États-Unis, les actions technologiques dominent la vague de l'IA et des semi-conducteurs, mais sur le marché intérieur, les actions technologiques sont absentes, environ 50 % de la capitalisation est concentrée dans les actions bancaires et immobilières », a commenté M. Dung Khanh.

Alors que la tendance mondiale est à la technologie et à l'IA, le marché vietnamien reste dominé par les secteurs bancaire et immobilier. Par conséquent, si la bourse américaine a dépassé son pic historique des dizaines de fois l'an dernier, l'indice VN a dû franchir la barre des 1 300 points des dizaines de fois pour dépasser ce seuil. Ce chiffre est bien inférieur au pic de plus de 1 510 points.

Si l'on compare avec l'indice VN, M. Khanh a donné un exemple : actuellement, l'indice VN oscille seulement autour de 1 300 points, tandis que l'action FPT, le « grand frère » des actions technologiques, a dépassé son pic historique 42 fois l'année dernière.

Plus précisément, en clôturant la dernière session de 2024, FPT s'est arrêté à 152 500 VND/action, soit une augmentation de 56 400 VND/action, équivalente à 58,6 % par rapport à la fin de 2023. Grâce à cela, la capitalisation boursière du groupe FPT a augmenté de 96 208 milliards de VND (équivalent à 3,8 milliards de dollars).

Selon M. Khanh, pour attirer à nouveau les capitaux étrangers sur le marché, l'un des facteurs les plus importants est la modernisation de ce dernier. Si cela est réalisé, le Vietnam pourra attirer des flux de capitaux plus importants, créant ainsi un effet d'entraînement positif pour les investisseurs nationaux.

Selon les données de la Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), au 31 décembre 2024, les investisseurs étrangers détenaient des titres d'une valeur de plus de 323 531 milliards de VND (environ 12,65 milliards de dollars), soit 7,35 % de la valeur totale des titres enregistrés auprès de la VSDC.

Source : https://congthuong.vn/khoi-ngoai-ban-rong-do-viet-nam-khong-bat-trend-ai-376148.html