Accueillir les opportunités d'investissement pendant le « sprint

Dans une analyse récente, Mirae Asset Securities Company a indiqué que la capitalisation boursière de l'indice VN est actuellement assez similaire à celle de plusieurs pays faiblement pondérés dans le portefeuille de l'indice FTSE Emerging Markets, notamment le Chili et le Qatar. On estime que la part du Vietnam dans le panier sera d'environ 0,7 % lors de son intégration officielle.

En calculant provisoirement 6 fonds ETF en utilisant l'indice FTSE Emerging Markets comme référence, avec un ratio d'allocation de 0,7 %, le Vietnam peut recevoir un investissement hypothétique estimé à environ 622 millions USD (équivalent à près de 15 878 milliards de VND).

En règle générale, l'ETF Vanguard FTSE Emerging Markets affiche un volume d'investissement de près de 83 milliards USD. Avec un ratio d'allocation de 0,7 %, le Vietnam peut investir environ 581 millions USD.

Mirae Asset estime que les capitaux étrangers qui affluent au Vietnam proviennent non seulement de fonds utilisant l'indice FTSE Emerging Markets comme référence, mais attirent également d'autres flux de capitaux étrangers lorsque le marché est mis à niveau.

Les flux de trésorerie provenant des fonds ETF devraient affluer vers le marché boursier vietnamien après la mise à niveau.

Cette société de valeurs mobilières a également indiqué que, un à deux ans avant la mise à niveau officielle, la plupart des marchés boursiers montraient des signes de reprise. Plus précisément, la bourse du Qatar a progressé de plus de 45 % entre septembre 2013 et septembre 2014, celle de l'Arabie saoudite de plus de 23 % entre mars 2017 et mars 2018 et celle de la Roumanie de plus de 18 % entre septembre 2018 et septembre 2019.

Par conséquent, si l’on prévoit que le Vietnam sera officiellement reclassé à partir de septembre 2025, alors 2025 est la bonne année pour les investisseurs d’accumuler des actions qui bénéficient de cette histoire de reclassement.

En outre, à long terme après la période de décaissement officielle (6 mois à 1 an à compter de la date de l'information officielle de mise à niveau), la capitalisation boursière de la plupart des marchés qui ont été mis à niveau dans le passé a montré une bonne croissance jusqu'à présent.

À la recherche d'un groupe d'actions susceptibles de bénéficier de la mise à niveau, Mirae Asset a estimé qu'en cas de succès de la mise à niveau, les actions devront satisfaire aux nouvelles exigences du FTSE Secondary Emerging pour figurer sur la liste de sélection, telles que la capitalisation, la liquidité et le ratio de participation des investisseurs étrangers. De plus, le secteur des valeurs mobilières bénéficiera directement de la réussite de la mise à niveau du marché. Outre l'attraction des flux de capitaux étrangers, la liquidité du marché devrait augmenter et le sentiment d'investissement devrait s'améliorer, ce qui entraînera une augmentation des prêts sur marge en cours et une expansion des marges bénéficiaires, ouvrant ainsi des perspectives de croissance pour le secteur des valeurs mobilières.

La bourse vietnamienne est en phase finale de modernisation. La mise en service officielle du système KRX est prévue pour le deuxième trimestre 2025, ce qui permettra de réduire les délais de règlement et de répondre aux critères du cycle de paiement.

En plus d'attendre que le KRX soit opérationnel, Mirae Asset s'attend également à ce que VSDC accélère la création d'une filiale (jouant le rôle de partenaire de compensation central CCP) au deuxième trimestre 2025. À partir de là, l'organisation sera directement responsable de l'achèvement des procédures de paiement entre VSDC et les membres liés (sociétés de valeurs mobilières, banques commerciales auxquelles sont accordés des certificats d'éligibilité pour fournir des services de compensation et de règlement pour les transactions sur titres).

FTSE Russell salue les efforts déployés et encourage la publication de règles de fonctionnement plus détaillées, notamment la définition des rôles et responsabilités des organisations membres. Parallèlement, l'infrastructure et le système de traitement des transactions doivent être modernisés grâce à la mise en œuvre du système KRX. Parallèlement, l'efficacité du système doit être évaluée et les erreurs survenant lors des transactions corrigées. Mirae Asset prévoit que le Vietnam sera autorisé à passer du statut de Frontier au statut de Secondary Emerging d'ici septembre 2025, et prévoit de procéder au décaissement à partir de mars 2026.

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