La Fed gère-t-elle les taux d'intérêt dans une situation difficile ?

(Dan Tri) - Des experts avertissent que la Fed doit mener sa politique monétaire dans un « brouillard de données », que l'inflation reste élevée et que la pression politique s'accroît.

Selon l'AFP, la réunion de la Réserve fédérale américaine (Fed) s'est déroulée dans un contexte de paralysie du gouvernement américain et d'arrêt de la publication de la plupart des données économiques officielles.

La Réserve fédérale a décidé de réduire son taux directeur de 25 points de base supplémentaires, le ramenant à une fourchette de 3,75 % à 4 %. Cette décision était conforme aux prévisions du marché et constitue le deuxième ajustement de politique monétaire de l'année.

En l'absence de ces informations essentielles, les responsables de la Fed sont contraints de fixer les taux d'intérêt sans disposer de données suffisantes pour les analyser et les évaluer.

M. Powell a notamment laissé entendre que les investisseurs ne devaient pas s'attendre à une baisse des taux en décembre. « Lors de cette réunion, des divergences d'opinions importantes sont apparues quant à l'orientation à prendre en décembre. Une nouvelle baisse des taux d'intérêt plus tard cette année n'est pas certaine », a-t-il déclaré à la presse.

Le manque de données économiques a compliqué un débat interne au sein de la Fed quant à l'opportunité de baisser plus rapidement les taux d'intérêt pour soutenir le marché du travail ou de maintenir une position restrictive face à une inflation toujours élevée.

Le nouveau gouverneur Stephen Miran, nommé par le président américain Donald Trump, a continué de voter contre et a déclaré que la Fed devrait agir plus rapidement avec une baisse de 0,5 %.

Dans le même temps, M. Jeffrey Schmid, président de la succursale de la Réserve fédérale de Kansas City, a également exprimé son opposition, mais pour une raison inverse, en déclarant que la Fed ne devrait pas baisser les taux d'intérêt.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell (Photo : Getty).

Le président de la Réserve fédérale a également révélé que la majorité des 19 membres de son équipe estiment qu'il est nécessaire d'attendre au moins un cycle supplémentaire avant de baisser à nouveau les taux d'intérêt. Selon FedWatch du CME Group, la probabilité d'une baisse en décembre est passée de 90 % à 67 % après l'intervention de M. Powell.

« Ils vont devoir déterminer quel est le taux d'inflation réel par rapport au taux d'inflation anticipé, et c'est là le grand enjeu. L'argument en faveur d'une baisse des taux repose sur le caractère temporaire de l'inflation, mais la faiblesse du marché du travail pourrait se prolonger », a déclaré à l'AFP Joseph Gagnon, ancien responsable de la Réserve fédérale.

« Les risques pesant sur le marché du travail se sont accrus ces derniers mois », a déclaré la Fed dans son communiqué publié à l'issue de sa réunion. Elle a toutefois précisé que l'économie envoyait des signaux contradictoires. Si la vigueur des investissements des entreprises témoigne de fondamentaux solides, les embauches ont ralenti.

La seule donnée économique significative publiée depuis la fermeture des services gouvernementaux américains le 1er octobre est l'indice des prix à la consommation (IPC), qui a progressé de 3 % sur les douze mois précédant septembre. Bien qu'inférieur aux prévisions, ce chiffre a néanmoins contribué à un regain d'optimisme sur les marchés financiers.

Parallèlement, le marché du travail a considérablement ralenti ces derniers mois, avec seulement 22 000 nouveaux emplois créés en août, même si le taux de chômage reste proche de son plus bas historique de 4,3 %.

La Réserve fédérale subit également une pression politique croissante de la part de la Maison-Blanche, le président Trump critiquant régulièrement son président, Jerome Powell, sur le réseau social Truth Social. M. Powell devrait quitter ses fonctions l'année prochaine.

Selon les experts, la Fed navigue à vue en raison du manque de données lié à la paralysie des services gouvernementaux américains et des signaux économiques contradictoires. « Gérer la politique monétaire en ce moment, c'est comme voler les yeux bandés dans une tempête de neige », a déclaré Guy LeBas, stratège en chef du cabinet financier Janney Montgomery Scott.

Les responsables de la Réserve fédérale ont également reconnu que leur processus décisionnel était limité par la paralysie des services gouvernementaux américains. Les données utilisées sur le taux de chômage n'étaient à jour que jusqu'en août. Néanmoins, les indicateurs disponibles montrent une croissance économique modérée.

Source : https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-dieu-hanh-lai-suat-trong-tinh-trang-kho-chong-kho-20251030000949744.htm