Comment évolueront les prix de l’or à l’avenir ?

Un journaliste du quotidien Hanoi Moi a interviewé Huynh Trung Khanh, vice-président de l'Association vietnamienne des entreprises aurifères, à ce sujet.

Huynh Trung Khanh, vice-président de la Vietnam Gold Business Association.

- Comment évaluez-vous le marché de l'or national ces derniers temps ?

Depuis le début de l'année, les cours de l'or en Chine sont orientés à la hausse. On observe deux pics notables. D'abord, le prix de l'or est passé de 84,8 millions de VND/tael début 2019 à plus de 100 millions de VND/tael fin mars, avant d'atteindre un record de 124 millions de VND/tael le 22 avril 2015. Après une période de faible fluctuation, les cours ont connu une forte augmentation ces derniers jours, atteignant 129,3 millions de VND/tael le 29 août. Ainsi, depuis le début de l'année, les cours de l'or en Chine ont progressé de plus de 40 millions de VND/tael.

— Monsieur, quelle est la raison de la forte hausse des prix de l'or sur le marché intérieur ?

Les cours de l'or sur le marché intérieur ont fortement augmenté, principalement sous l'influence du marché international. À la fin du premier trimestre et au début du deuxième trimestre 2025, le cours mondial de l'or a connu une hausse continue, dépassant la barre des 3 000 USD/once et atteignant un record de 3 500 USD/once le 22 avril, avant de reculer. Ces derniers jours, le cours mondial de l'or a de nouveau progressé, dépassant les 3 400 USD/once. Cette hausse du prix du précieux métal s'explique par les inquiétudes des investisseurs internationaux quant à l'impact des droits de douane américains sur les prix des matières premières, susceptibles d'accroître le risque d'inflation mondiale. Par ailleurs, les tensions géopolitiques et l'instabilité économique ont incité de nombreux fonds d'investissement, banques centrales et investisseurs à augmenter leurs achats d'or afin de sécuriser leurs actifs, entraînant une forte augmentation de la demande mondiale d'or.

Des gens achètent de l’or dans un magasin de la rue Tran Nhan Tong (quartier Hai Ba Trung). *Photo de : Nguyên Quang*

La récente hausse des prix de l' or s'explique par l'annonce, par la Réserve fédérale américaine (Fed), d'une possible baisse des taux d'intérêt en septembre. Il est important de rappeler que les cours de l'or sont toujours sensibles aux variations des taux d'intérêt américains. Une baisse des taux de la Fed est généralement favorable à l'or, car les cours de l'or et du dollar américain évoluent souvent en sens inverse. Des taux d'intérêt plus bas affaiblissent le dollar, mais augmentent considérablement l'attrait des actifs non rémunérateurs comme l'or.

Outre l'influence du marché international, le prix de l'or en Chine a fortement augmenté en raison d'une demande intérieure accrue face à une offre limitée. En mars et avril, le prix de l'or a connu une hausse continue, et l'impatience de nombreux acheteurs a provoqué une véritable frénésie sur le marché, avec des files d'attente interminables. Ces derniers jours, ce phénomène, conjugué à la rareté de l'offre, contribue également à la flambée des prix.

- Ce qui est frappant ces derniers jours, c'est l'écart important entre le prix du lingot d'or SJC en Chine et le cours mondial de l'or. Comment expliquer cela, Monsieur ?

Le prix intérieur des lingots d'or SJC est actuellement supérieur d'environ 20 millions de VND/tael au cours mondial de l'or. Cette situation s'explique par la rareté de l'offre. En 2024, la Banque d'État a vendu environ 14 tonnes d'or pour intervenir sur le marché. Grâce à cette intervention, l'écart entre les prix intérieur et mondial de l'or a parfois atteint 5 à 6 millions de VND/tael. Cependant, depuis le début de l'année, l'organisme de gestion a cessé de vendre de l'or sur le marché, ce qui a entraîné une nouvelle forte augmentation de cet écart, particulièrement marquée ces derniers jours suite à la forte hausse des cours mondiaux de l'or.

L'écart important entre les prix de l'or aura de nombreuses conséquences. Tout d'abord, il favorisera les transactions à sens unique. Plus l'offre est limitée, plus l'or devient rare. Par conséquent, les détenteurs d'or auront tendance à le thésauriser, craignant de ne plus pouvoir le racheter, ce qui transformera l'or en un instrument de spéculation. De plus, cet écart important favorise également la contrebande d'or. Tout produit présentant un écart significatif entre son prix national et international stimulera la contrebande.

L'expérience montre qu'un écart de prix de l'or de 2 à 3 % favorise la contrebande, alors qu'actuellement cet écart dépasse les 10 %. La bonne nouvelle est que le gouvernement vient de promulguer le décret n° 232/2025/ND-CP modifiant et complétant plusieurs articles du décret n° 24/2012/ND-CP relatif à la gestion du commerce de l'or. Grâce à ce décret, le marché sera approvisionné et le prix de l'or national se rapprochera du cours mondial.

- Quelles sont vos prévisions concernant le cours de l'or d'ici la fin de l'année et quels conseils donnez-vous aux investisseurs en ce moment ?

D'ici la fin de l'année, de nombreux experts estiment que le cours de l'or continuera d'augmenter, pouvant atteindre 3 600 à 3 700 USD l'once. Cette prévision s'explique par le fait que, outre une possible baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine dans un avenir proche, la situation géopolitique demeure complexe. Par ailleurs, la politique fiscale de réciprocité du président américain aura des répercussions sur l'économie mondiale. Face à cette instabilité géopolitique et économique, les banques centrales poursuivront leurs achats de réserves d'or, même si les volumes seront inférieurs à ceux de l'année dernière, estimés entre 700 et 800 tonnes. Si le cours mondial de l'or progresse, son prix national suivra la même tendance, mais à un rythme plus lent après la publication du décret n° 232/2025/ND-CP.

Le cours de l'or en Chine est actuellement très élevé, mais son niveau maximal reste inconnu. Cependant, acheter de l'or en ce moment est assez risqué, non seulement en raison du prix élevé, mais aussi du fort écart avec les cours mondiaux. De plus, comme mentionné précédemment, le décret n° 232/2025/ND-CP rapprochera le cours de l'or en Chine du cours mondial. À mon avis, si vous n'avez pas d'or dans votre portefeuille d'investissement et que vous avez un objectif d'investissement à long terme, l'achat d'or peut être judicieux. En revanche, si votre seul but est de spéculer, je vous le déconseille fortement, car vous vous exposez à des risques, aucun actif ne pouvant voir sa valeur augmenter indéfiniment.

Merci beaucoup!

Source : https://hanoimoi.vn/gia-vang-se-dien-bien-ra-sao-trong-thoi-gian-toi-714580.html