L'ETF iShares MSCI Frontier and Select EM a retiré 60 millions de dollars du Vietnam à la mi-juin

Bien que l'ETF iShares MSCI Frontier and Select EM ne fermera pas avant le 12 août au plus tôt, le fonds déplace de l'argent hors du Vietnam en plus de réduire la proportion d'actions vietnamiennes qu'il détient.

La valeur liquidative (VL) du FNB iShares MSCI Frontier and Select EM a connu une baisse continue la semaine dernière. Au 14 juin, la VL du fonds s'élève à un peu plus de 382,4 millions USD (soit près de 9 730 milliards de VND). Ces deux ou trois derniers jours, ce fonds a décidé de rapatrier des fonds en Corée du Sud en augmentant sa part d'investissement dans le fonds BlackRock Cash Funds (BCF Treasury Fund), un fonds d'investissement dont au moins 99,5 % de la valeur du portefeuille est constituée de liquidités (USD), de bons du Trésor américain, d'obligations du Trésor américain, etc.

Au 14 juin, la valeur des investissements en certificats de fonds BlackRock Cash Funds s'élevait à environ 153,34 millions USD, soit 40,33 % de la valeur totale des actifs du fonds. Parallèlement, les liquidités en VND ont fortement diminué, passant de 62 millions USD le 11 juin à plus de 2,2 millions USD le 14 juin. En conséquence, plus de 1 500 milliards de VND ont été retirés du Vietnam.

Dans d’autres devises, la pondération des liquidités et des produits dérivés dans ce portefeuille ETF est survendue.

Structure du portefeuille de l'ETF iShares MSCI Frontier and Select EM au 13 juin - Source : BlackRock

L'ETF iShares MSCI Frontier and Select EM a rapidement réduit sa pondération en actions et augmenté sa trésorerie après la décision de BlackRock Asset Management Group de dissoudre le fonds. Le groupe avait précédemment annoncé sa décision de dissoudre l'ETF iShares MSCI Frontier and Select EM, un ETF spécialisé dans l'investissement sur les marchés frontières et émergents, créé en 2012. Le fonds devrait détenir la majorité de ses actifs en trésorerie et équivalents de trésorerie pendant la période de liquidation prolongée. La date de clôture est fixée au 12 août 2024 au plus tôt. L'ETF susmentionné devrait cesser d'être négocié et, parallèlement, ne plus accepter d'ordres de création et de rachat après la clôture du marché le 31 mars 2025. Le produit de la liquidation devrait être versé aux actionnaires dans les trois jours suivant le dernier jour de négociation.

L'ETF iShares MSCI Frontier and Select EM s'appelait initialement iShare MSCI Frontier Markets 100 ETF et faisait référence à l'indice MSCI Frontier Markets 100. Cependant, en mars 2021, le fonds a changé de nom et a adopté l'indice MSCI Frontier & Emerging Markets Select comme référence. Cette décision, prise il y a trois ans, visait en réalité à accroître son attractivité et à inciter davantage d'investisseurs à acheter des certificats de fonds.

Selon M. Pham Luu Hung, économiste en chef de SSI Securities, le fait que le plus grand fonds du marché frontière ait fermé montre également que les valeurs mobilières vietnamiennes doivent faire davantage d'efforts pour atteindre l'objectif de mise à niveau.

« Le Vietnam ne peut pas rester éternellement sur le marché frontalier, car s'il y reste, il n'en tirera aucun avantage. Par conséquent, toutes les parties doivent se montrer plus proactives dans la modernisation du marché », a déclaré M. Hung.

Concernant l'impact du retrait continu de capitaux du marché boursier vietnamien par iShares MSCI Frontier et Select EM, M. Hung a estimé que cela n'aurait pas beaucoup d'impact compte tenu de l'ampleur actuelle du nombre d'actions restantes.

Français Selon la structure du portefeuille au 14 juin, HPG est l'action vietnamienne que le fonds détient encore le plus avec une valeur de marché de près de 6,1 millions USD, soit l'équivalent de 154 milliards de VND. Au cours actuel du marché, le nombre d'actions est d'environ 5,2 millions d'actions HPG. De plus, le fonds détient VHM (3,85 millions USD), VNM (3,46 millions USD), VIC (3,43 millions USD), MSN (3,37 millions USD), SSI (2,48 millions USD), VCB (2,23 millions USD), DGC (1,4 million USD), VRE (1,33 million USD), ... Au total, la valeur des actions vietnamiennes représente 14,29 % du portefeuille d' iShares MSCI Frontier and Select EM.

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