Optimistes quant à l'objectif de croissance du crédit en 2025

La Banque d'État du Vietnam (SBV) a récemment adressé un document aux établissements de crédit afin d'annoncer publiquement et en toute transparence les principes de croissance du crédit en 2025. Ce document prévoit une croissance du crédit systémique d'environ 16 % en 2025. De nombreux experts économiques estiment que cet objectif est approprié, alors que le gouvernement a fixé un objectif de croissance du PIB de 8 % pour 2025.

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En plus d’annoncer le niveau TTTD pour la nouvelle année, la Banque d’État a affirmé qu’elle continuerait à mettre en œuvre la feuille de route visant à limiter et à éliminer progressivement la gestion de l’allocation des objectifs TTTD à chaque établissement de crédit conformément à la résolution n° 62/2022/QH15 du 16 juin 2022 de l’Assemblée nationale .

Objectif de croissance de 16 %

D'après le Dr Nguyen Quoc Hung, vice-président et secrétaire général de l'Association des banques vietnamiennes, le taux de croissance du PIB par habitant (TTTD) a connu une évolution positive au troisième trimestre 2024. Il est estimé qu'il atteindra l'objectif de 14 % d'ici la fin de l'année 2024.

D’ici 2025, bien que l’Assemblée nationale ait décidé de fixer un objectif de croissance économique de 6,5 à 7 %, tout en s’efforçant d’atteindre 7 à 7,5 %, le gouvernement et le Premier ministre ont résolument et audacieusement fixé un objectif de croissance supérieur à 8 %, voire plus, à deux chiffres.

Conformément à la résolution de l'Assemblée nationale et aux directives du gouvernement et du Premier ministre, la Banque d'État du Vietnam a annoncé qu'en 2025, elle poursuivra la mise en œuvre de solutions de gestion du crédit adaptées à l'évolution macroéconomique afin de contribuer à la croissance économique et à la maîtrise de l'inflation. Afin de faciliter l'accès au crédit pour répondre aux besoins de croissance, la Banque d'État du Vietnam a adressé, le 30 décembre 2024, un document aux établissements de crédit présentant publiquement et en toute transparence les principes de transfert de crédit pour 2025, leur permettant ainsi de les appliquer proactivement.

En conséquence, la Banque d'État du Vietnam (SBV) prévoit que le ratio TTTD total du système de crédit s'établira à environ 16 % en 2025. Le ratio TTTD attribué aux établissements de crédit sera calculé sur la base du classement de 2023, tel que défini dans la circulaire 52/2018/TT-NHNN (modifiée et complétée), multiplié par le coefficient commun appliqué aux banques.

Avec de tels objectifs, les experts économiques estiment que l'objectif de croissance de 16 % a de fortes chances d'être atteint grâce à l'amélioration constante de la santé de l'économie, et que la dynamique de croissance en 2024 constituera un puissant moteur pour les entreprises.

Plus précisément, soulignant que le moteur de la croissance du TTTD en 2025 provient de la forte reprise de l'économie, les experts de MB Securities Joint Stock Company (MBS Research) ont analysé : Les activités de crédit en 2025 pourraient être stimulées par un certain nombre de facteurs tels que la forte reprise de l'économie vietnamienne et le taux élevé de décaissement des investissements publics.

« Ces deux facteurs seront alimentés par la reprise des activités manufacturières et commerciales, grâce à une demande intérieure et extérieure accrue. Cela permettra à la Banque d'État du Vietnam de maintenir sa politique monétaire accommodante en 2025. Parallèlement, le rythme élevé des décaissements d'investissements publics contribuera à la création d'emplois et soutiendra la demande de crédit, conformément aux objectifs de relance économique du Vietnam et à la mise en œuvre de grands projets d'infrastructure sur la période 2021-2025 », ont affirmé les analystes de MBS Research.

Compte tenu de l'amélioration attendue du contexte macroéconomique en 2025, SSI Securities Corporation prévoit que le ratio TTTD atteindra 16 % cette année-là. Le potentiel de croissance pourrait provenir des entreprises des secteurs des technologies commerciales, de la production manufacturière et des investissements directs étrangers. Par ailleurs, la reprise de la demande de crédit se concentre principalement dans les secteurs de la construction et de l'immobilier.

Partageant ce point de vue, Nguyen Thi Phuong Lan, directrice de l'analyse chez Dragon Viet Securities Joint Stock Company (VDSC), a déclaré qu'en 2025, la demande de crédit à court terme des entreprises cotées restera relativement positive, soutenue par les besoins de restructuration de la dette des entreprises immobilières et les besoins en fonds de roulement des autres entreprises manufacturières. Par ailleurs, la demande de crédit à moyen et long terme devrait continuer de croître grâce à la baisse des taux d'intérêt, créant ainsi des conditions favorables à l'accès des entreprises aux capitaux d'investissement nécessaires à l'expansion de leur production.

Par ailleurs, les sociétés d'analyse de marché estiment que la demande de crédit à la consommation pourrait s'améliorer avec l'entrée de l'économie dans une nouvelle phase de croissance. Vietcombank Securities Company (VCBS) prévoit que la croissance du crédit en 2025 sera principalement due aux faibles taux d'intérêt, stimulant ainsi la demande de capitaux. Le crédit aux particuliers devrait s'accélérer, porté par l'activité des entreprises et des consommateurs ainsi que par les prêts immobiliers. Le crédit aux entreprises, quant à lui, devrait rester stable.

Assurance qualité, « correction » des flux de capitaux

Bien que de nombreux experts économiques se soient montrés optimistes quant à l'objectif de TTTD d'environ 16 % en 2025, ils ont également noté que le ratio crédit/PIB avait récemment augmenté, ce qui pourrait engendrer des risques potentiels, comme l'ont souligné certaines organisations internationales, notamment dans le contexte où les banques commerciales doivent consacrer des ressources au traitement rapide des créances douteuses qui ont fortement augmenté ces deux dernières années.

Selon le Dr Chau Dinh Linh (Université bancaire de Hô Chi Minh-Ville), une augmentation du taux de croissance du crédit peut facilement entraîner une hausse du ratio de créances douteuses si le risque de crédit n'est pas correctement géré. Ceci aura des répercussions négatives à long terme, freinant la croissance du PIB. Par conséquent, la croissance du crédit doit aller de pair avec sa qualité, et un système efficace de gestion et de contrôle des risques de crédit doit être mis en place. Parallèlement, il est nécessaire d'assurer l'efficience de l'utilisation du crédit, en orientant les flux de capitaux vers les secteurs prioritaires, ceux qui contribuent à la croissance du PIB conformément à la stratégie à long terme du gouvernement, et notamment les secteurs performants comme l'agriculture de haute technologie.

Le directeur général de FiinRatings, Nguyen Quang Thuan, a déclaré qu'en 2025, la Banque d'État du Vietnam continuerait d'autoriser les établissements de crédit à ajuster proactivement leurs encours de prêts en fonction des notations de crédit et à surveiller leurs ratios d'adéquation des fonds propres sans avoir à solliciter l'approbation de l'autorité de tutelle. Cette politique accroît non seulement la flexibilité des établissements de crédit, mais contribue également à accélérer la circulation des capitaux vers les secteurs qui en ont besoin, répondant ainsi rapidement aux besoins en capitaux des entreprises et des particuliers.

En plus d'annoncer le TTTD prévu pour l'ensemble du système en 2025, la SBV a affirmé qu'elle continuerait à mettre en œuvre la feuille de route visant à limiter et à éliminer progressivement la gestion des objectifs d'allocation TTTD pour chaque établissement de crédit conformément à la résolution n° 62/2022/QH15 du 16 juin 2022 de l'Assemblée nationale.

Concernant cette question, le Dr Chau Dinh Linh a reconnu que la Banque d'État devait se doter d'une feuille de route et d'étapes précises pour éliminer progressivement les « marges » de crédit, et qu'elle devait communiquer clairement sa politique au système bancaire de manière cohérente et transparente. Parallèlement, il a recommandé de renforcer la sécurité et la stabilité du système bancaire existant en classant les groupes bancaires, en s'attaquant aux banques fragiles et aux banques sous contrôle spécial, et en forçant le transfert des banques à activité nulle afin que les banques puissent devenir plus performantes et plus solides.

Selon Dao Minh Tu, vice-gouverneur permanent de la Banque d'État du Vietnam, en 2025, la Banque d'État du Vietnam suivra de près l'évolution et la situation réelle du marché du crédit du système bancaire afin de le gérer de manière proactive, flexible, rapide, efficace et scientifique, en suivant de près l'évolution de la situation pour que le système des établissements de crédit puisse fournir suffisamment de capitaux pour servir l'économie et garantir la sécurité du système, en donnant la priorité à la promotion de la croissance économique, à la stabilisation de la macroéconomie et au contrôle de l'inflation.

« La Banque d'État ajustera de manière proactive ses objectifs de croissance du crédit afin de créer les conditions permettant aux établissements de crédit de fournir en temps opportun des capitaux de crédit à l'économie sans qu'il soit nécessaire de présenter des demandes écrites », a souligné le vice-gouverneur Dao Minh Tu.

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