Il est peu probable que Nvidia abandonne la Chine.

Le potentiel en termes de revenus et de ressources humaines rend difficile pour Nvidia d'abandonner le marché chinois, malgré les restrictions imposées par le gouvernement américain sur les exportations de puces d'IA.

Jensen Huang, PDG de Nvidia. Photo : Bloomberg .

Dans son rapport financier du premier trimestre 2025, Nvidia a adressé un message fort à l'administration du président américain Donald Trump concernant les réglementations limitant l'exportation de puces d'IA vers la Chine.

« L'industrie chinoise de l'IA continuera de croître, qu'elle utilise ou non des puces américaines », a déclaré Jensen Huang, PDG de Nvidia.

Soulignant que plus de la moitié des programmeurs en IA du monde sont chinois, Huang a fait valoir qu'empêcher les entreprises américaines de concurrencer dans ce pays de plus d'un milliard d'habitants pourrait faire perdre aux États-Unis leur position dominante dans la course à l'IA. Nvidia, de son côté, ne peut se permettre d'abandonner le marché chinois.

Impact significatif sur les revenus.

« Au final, c’est la plateforme à laquelle les programmeurs d’IA font confiance et qu’ils utilisent qui remportera la course à l’IA. Les contrôles à l’exportation devraient servir à renforcer la plateforme américaine, et non à “céder” la moitié des talents mondiaux en IA à un concurrent », a souligné Huang.

D'après le Wall Street Journal , les raisons financières expliquent en grande partie la position ferme de Nvidia. La décision du gouvernement américain, en avril, de bloquer la vente de puces H2O à la Chine a entraîné une baisse du chiffre d'affaires de Nvidia d'environ 2,5 milliards de dollars au cours du dernier trimestre fiscal (clos en avril), et l'entreprise devrait perdre 8 milliards de dollars supplémentaires au cours du prochain trimestre fiscal (clos en juillet).

La puce H2O a été initialement conçue spécifiquement pour le marché chinois afin de se conformer aux restrictions en vigueur. Si sa vente est interdite en Chine, Nvidia ne pourra pas non plus la commercialiser sur d'autres marchés.

Chiffre d'affaires total et pertes de Nvidia dues aux restrictions sur la vente de puces H2O à la Chine. Photo : WSJ .

La demande pour les puces d'IA de Nvidia continue de croître fortement dans de nombreux pays, contribuant à compenser en partie les pertes de ventes. La capitalisation boursière de Nvidia avoisine actuellement les 3 300 milliards de dollars , soit trois fois celle du deuxième plus grand fabricant de semi-conducteurs (Broadcom). Cela témoigne de la confiance que les investisseurs continuent de placer dans le potentiel de croissance de Nvidia.

Les analystes de Wall Street prévoient que le chiffre d'affaires annuel de Nvidia dépassera les 200 milliards de dollars cette année et atteindra 300 milliards de dollars d'ici 2028. Cependant, cela est peu probable sans inclure la Chine, la deuxième économie mondiale, qui nourrit de grandes ambitions dans le domaine de l'IA.

D'après les statistiques de Morgan Stanley, les fonds de capital-risque soutenus par le gouvernement chinois ont investi 184 milliards de dollars dans des startups spécialisées dans l'IA entre 2000 et 2023. Nvidia estime que le marché des accélérateurs d'IA en Chine représente environ 50 milliards de dollars .

« La Chine représente un quart du marché. C’est énorme », a déclaré Tim Arcuri, analyste chez UBS . Il a ajouté que Nvidia s’imposerait comme leader incontesté si elle parvenait à être compétitive sur le marché chinois, le pays le plus peuplé du monde.

Potentiel concurrentiel en Chine

Les analystes de Wall Street s'attendent toujours à un retour prochain de Nvidia sur le marché chinois. « Nous pensons que certaines opportunités commerciales en Chine vont se redresser », a déclaré Joe Moore, analyste chez Morgan Stanley.

Toutefois, toute modification à ce stade nécessiterait que l'administration Trump abroge ou modifie la réglementation en vigueur. Compte tenu des récents développements, le WSJ estime qu'il est peu probable que cela se produise.

Capitalisation boursière de Nvidia comparée à celle de ses concurrents du secteur des semi-conducteurs. Photo : WSJ .

L'analyste Tim Arcuri suggère que des modifications permettant à Nvidia de vendre des puces plus puissantes en Chine restent possibles, d'autant plus que les États-Unis ont restreint les exportations d'équipements de fabrication de puces de pointe vers la Chine.

« Si les restrictions sur les équipements restent inchangées, la Chine restera soumise à certaines limitations quant à ce qu'elle peut faire », a souligné Arcuri.

L'absence de Nvidia offre des opportunités aux concurrents nationaux comme Huawei. Selon les estimations de Morgan Stanley, les entreprises nationales couvrent actuellement environ 34 % de la demande en puces d'IA. Ce chiffre pourrait atteindre 82 % d'ici 2027.

Si Nvidia revient en Chine, elle devra toujours faire face à la concurrence de ses rivaux locaux, d'autant plus que le gouvernement chinois encourage l'utilisation de la technologie nationale dans les secteurs clés.

Nvidia est un géant mondial de l'IA, doté d'un écosystème de puces, de matériel et de logiciels très réputé. L'entreprise peut encore être compétitive en Chine, mais cela dépend de la Maison Blanche.

Source : https://znews.vn/ly-do-nvidia-khong-the-tu-bo-trung-quoc-post1557960.html