Une bonne gouvernance d'entreprise instaurera la confiance chez les investisseurs internationaux.

VTV.vn - La gouvernance d'entreprise aide non seulement les entreprises à gérer les risques et à protéger leurs actionnaires, mais elle constitue également un facteur important pour bâtir le prestige, la confiance et la réputation sur le marché des capitaux.

Le Forum vietnamien sur la gouvernance d'entreprise (AF8), organisé par l'Institut vietnamien des administrateurs (VIOD) à Hô Chi Minh- Ville le 5 décembre, avait pour thème « Conseils d'administration novateurs : atteindre une portée régionale, positionner la confiance et la réputation sur le marché des capitaux ».

Gouvernance d'entreprise : le pilier des marchés de capitaux

Les investisseurs internationaux, notamment les fonds responsables, ne se contentent plus d'observer le taux de croissance du PIB ou la marge bénéficiaire ; ils accordent une attention croissante à la gouvernance et à la transparence des sociétés cotées. Par conséquent, la gouvernance d'entreprise devient une condition essentielle pour que le Vietnam intègre le groupe des marchés émergents, une fois son marché boursier modernisé.

S'exprimant lors du Forum vietnamien sur la gouvernance d'entreprise (AF8), organisé par l'Institut vietnamien des administrateurs (VIOD) à Hô Chi Minh-Ville le 5 décembre sur le thème « Conseil d'administration novateur : atteindre une portée régionale, positionner la confiance et la réputation sur le marché des capitaux », Mme Ha Thu Thanh, présidente du VIOD, a souligné que le Vietnam se trouve à un « point charnière » où la feuille de route pour la modernisation du marché a été établie, et que cette nouvelle position implique des normes complètement différentes.

Selon Mme Ha Thu Thanh, dans la compétition pour attirer des flux de capitaux de qualité, la confiance et la réputation sont devenues des facteurs de compétitivité essentiels. Il ne s'agit pas d'une simple constatation, mais d'une observation tirée de l'évolution des stratégies mondiales d'allocation des capitaux. Un conseil d'administration qui sait positionner la confiance et la réputation attire non seulement les investisseurs, mais guide également les entreprises vers un développement durable, dépassant les limites de la conformité formelle pour se rapprocher des normes de gouvernance les plus avancées de la région et du monde .

La présidente de la Commission nationale des valeurs mobilières, Mme Vu Thi Chan Phuong, a également souligné que la montée en gamme « n’est pas une fin en soi, mais le point de départ d’une étape supérieure de développement ».

L’annonce de FTSE Russell selon laquelle le Vietnam est éligible à une promotion au statut de marché émergent, avec une échéance officielle fixée au 21 septembre 2026, est l’aboutissement de nombreuses années de réformes. De grandes opportunités s’accompagnent de grandes responsabilités. Les entreprises vietnamiennes doivent démontrer leur capacité à absorber et à gérer des capitaux grâce à des mécanismes transparents, efficaces et fiables.

La présidente de la Commission nationale des valeurs mobilières, Mme Vu Thi Chan Phuong, a également souligné que la modernisation du marché n'est pas une finalité, mais le point de départ d'une phase de développement supérieure. Avec l'entrée du marché dans la catégorie des marchés émergents, les exigences en matière de transparence, d'efficacité et de protection des investisseurs vont fortement augmenter. Les entreprises doivent considérer la gouvernance d'entreprise comme une stratégie à long terme, la communication d'informations comme un engagement envers leurs actionnaires et la gestion des risques comme un fondement durable. Ces exigences sont pleinement conformes à l'esprit du projet de modernisation du marché (Décision 2014/QD-TTg).

Lors du forum, Mme Nguyen Hong Giang, chargée de programme principale au Secrétariat d'État suisse à l'économie (SECO), a également déclaré qu'une culture de gouvernance solide est essentielle pour que le Vietnam puisse pleinement exploiter le potentiel d'une économie stable et fiable. Selon elle, une performance financière durable est indissociable de normes favorisant la transparence et la responsabilité. Une économie dotée d'une bonne culture de gouvernance instaurera une confiance systémique, un élément fondamental recherché par les investisseurs internationaux.

De manière générale, les intervenants internationaux présents au forum ont convenu que la gouvernance d'entreprise est essentielle pour réduire les risques de marché, améliorer la notation de crédit des entreprises et optimiser leur valorisation. L'écart entre les scores de gouvernance des entreprises vietnamiennes et ceux des principaux pays de l'ASEAN démontre que l'amélioration des normes de gouvernance est non seulement une exigence du marché, mais aussi une nécessité urgente pour la compétitivité nationale.

Sur les marchés émergents, les capitaux internationaux n'investissent pas là où les risques sont dissimulés, ni dans les entreprises qui manquent de transparence, ni dans les conseils d'administration qui privilégient une vision à court terme plutôt qu'une vision stratégique. C'est pourquoi la gouvernance d'entreprise est considérée comme un atout majeur pour les entreprises vietnamiennes souhaitant accéder à une nouvelle phase de croissance.

La confiance est la base de la mobilisation des capitaux.

Le marché boursier vietnamien évolue d'une croissance quantitative vers une croissance qualitative. Dans ce contexte, la confiance et la réputation, bien qu'étant considérées comme des « actifs immatériels », sont des facteurs déterminants de la véritable valeur d'une entreprise aux yeux des investisseurs.

Selon Mme Ha Thu Thanh, la confiance et la réputation sont deux valeurs essentielles que les conseils d'administration visionnaires doivent promouvoir. En effet, une entreprise dotée d'une bonne gouvernance sera perçue comme digne de confiance, moins risquée et capable de maintenir une croissance durable. Cela a un impact direct sur le coût du capital : l'entreprise bénéficie d'un coût du capital plus faible, est mieux valorisée et est privilégiée par les investisseurs en période de forte volatilité.

La confiance et la réputation deviennent deux « actifs immatériels » d'une entreprise et sont également des facteurs qui façonnent la véritable valeur d'une entreprise aux yeux des investisseurs.

La réputation d'une entreprise ne résulte pas uniquement de sa communication, mais reflète également la qualité de sa gouvernance. Une entreprise transparente, dotée d'un conseil d'administration indépendant, d'un mécanisme de gestion des risques systématique et d'une responsabilité clairement définie, se forge une réputation durable. Cette réputation est essentielle pour permettre aux entreprises d'accéder aux flux de capitaux à long terme, considérés comme le principal moteur du développement des marchés émergents.

Dans le contexte des entreprises familiales vietnamiennes se préparant à une introduction en bourse, considérées comme une source de « nouveautés » pour le marché des capitaux, la gouvernance d'entreprise devient un facteur clé dès la phase de pré-cotation. Les experts d'AF8 recommandent aux entreprises familiales de mettre en place rapidement des bases de gouvernance solides afin d'instaurer la confiance avec les investisseurs internationaux. Les institutions financières internationales privilégient toujours la stabilité et la transparence des entreprises vietnamiennes à tout autre indicateur financier.

Parmi les initiatives phares d'AF8, ACGS20 se distingue. Ce groupe de 20 entreprises pionnières vise l'obtention des normes « ASEAN Asset », tandis que VNCG50 définit des critères de bonne gouvernance pour les entreprises. Il ne s'agit pas seulement d'un titre, mais aussi d'un outil pour créer une nouvelle plateforme de gouvernance, contribuant à réduire l'écart entre les entreprises vietnamiennes et les normes de l'ASEAN et de l'OCDE. Une entreprise qui répond aux normes ACGS20 ou VNCG50 améliore non seulement son score de gouvernance, mais aussi sa valeur de marque, car les investisseurs y voient la preuve de son engagement envers les standards internationaux.

Selon les experts, la confiance et la réputation sont les deux indicateurs ultimes de la qualité de la gouvernance d'entreprise. Un marché ne peut attirer des flux de capitaux à long terme que si ses entreprises démontrent une solide capacité de gestion des risques, une protection rigoureuse des actionnaires, une transparence totale de l'information et une vision durable. C'est sur ces fondements que le Vietnam ambitionne non seulement d'améliorer son classement, mais aussi de devenir un marché de capitaux attractif et digne de confiance dans la région.

Source : https://vtv.vn/quan-tri-cong-ty-tot-se-tao-niem-tin-cho-nha-dau-tu-quoc-te-100251205164730546.htm