Fonds de capital-risque nationaux et locaux : des avancées institutionnelles pour promouvoir les startups innovantes au Vietnam

Le gouvernement vient de publier le décret n° 264/2025/ND-CP réglementant le Fonds national de capital-risque et les fonds locaux de capital-risque. C'est la première fois que le Vietnam dispose d'un cadre juridique complet pour les activités de capital-risque, moteur essentiel de l'écosystème des startups innovantes, ouvrant ainsi une nouvelle voie à la mobilisation des ressources sociales pour l'innovation et le développement durable.

Les fonds nationaux de capital-risque et les fonds locaux de capital-risque sont créés pour investir et attirer des ressources sociales dans des start-ups et des projets innovants dotés d'un potentiel de croissance révolutionnaire, tout en répondant aux défis économiques , sociaux et environnementaux aux niveaux national et local.

Il s'agit d'une étape vers la mise en œuvre de l'article 40 de la Loi sur la science , la technologie et l'innovation, témoignant de la détermination du gouvernement à faire de l'investissement en capital-risque un élément important de l'économie créative. Le décret précise également clairement l'organisation, la gestion, la structure du capital, les principes de fonctionnement et les mécanismes de suivi, garantissant ainsi la publicité, la transparence et le respect des pratiques internationales.

Selon le décret 264, l'investissement en capital-risque est l'activité consistant à apporter des capitaux pour établir, acheter des actions, apporter des contributions en capital dans des entreprises innovantes en démarrage ou investir dans des fonds de capital-risque, d'autres fonds d'investissement innovants en démarrage au pays et à l'étranger.

Les fonds fonctionnent selon le principe d'un marché de prise de risque contrôlé qui garantit efficacité, transparence et sécurité de l'information. Le décret souligne notamment l'obligation pour les fonds de privilégier les investissements dans les hautes technologies, le numérique, les technologies stratégiques, l' économie verte, l'économie circulaire et le développement durable, contribuant ainsi à la promotion de l'économie de la connaissance et de la croissance verte.

Dans un contexte de mondialisation et de transformation numérique intenses, le capital-risque est non seulement un capital financier, mais aussi un capital de connaissances, d'expérience et de réseaux internationaux pour aider les startups vietnamiennes à rayonner à l'international. L'institutionnalisation du mécanisme de fonctionnement de ces fonds permettra au Vietnam d'attirer davantage d'investisseurs stratégiques nationaux et étrangers, tout en réduisant les risques pour le secteur privé lors des investissements dans des projets de startups en phase de démarrage.

Le décret n° 264/2025/ND-CP favorise le développement des startups innovantes vietnamiennes.

En ce qui concerne le statut juridique, le Fonds national de capital-risque est établi et fonctionne comme une société à responsabilité limitée avec deux membres ou plus ou une société par actions, a un statut juridique, son propre sceau et est autorisé à ouvrir des comptes au Trésor public ainsi que dans des banques nationales et étrangères.

Les fonds locaux de capital-risque sont créés et fonctionnent sous la forme d'entreprises conformément aux dispositions de la Loi sur les entreprises, sous la présidence et la gestion directe du Comité populaire provincial.

L'organisation, les pouvoirs, les salaires, la rémunération et les avantages du représentant de la part du capital de l'État au sein du fonds sont mis en œuvre conformément aux dispositions de la loi sur la gestion du capital de l'État dans les entreprises. Le ministère des Sciences et de la Technologie est l'organisme représentant la part du capital de l'État au sein du Fonds national de capital-risque, chargé de nommer le représentant du capital de l'État et de superviser les opérations du fonds.

Les fonds sont autorisés à faire appel à des organisations professionnelles et à des particuliers, nationaux et étrangers, pour la gestion et l'exploitation, afin d'améliorer le professionnalisme et l'efficacité des investissements. Parallèlement, des conseils consultatifs et des comités d'évaluation des investissements sont mis en place pour appuyer la prise de décision et garantir l'objectivité et l'efficacité de chaque opération d'investissement.

Les sources de revenus du fonds comprennent : les bénéfices des activités d'investissement, les intérêts sur les dépôts temporairement inutilisés, les aides, les contributions légales et les revenus provenant du désinvestissement et de la liquidation des actifs.

Le Fonds est notamment autorisé à allouer jusqu'à 5 % de son bénéfice annuel après impôts pour soutenir le développement de l'écosystème national et local de startups innovantes, démontrant ainsi l'orientation consistant à « utiliser l'investissement pour nourrir l'innovation » - un principe de développement durable.

Les dépenses d'investissement du fonds sont axées sur : l'apport de capitaux pour la création d'entreprises innovantes en démarrage ; l'achat d'actions et d'apports en capital ; et l'apport de capitaux à d'autres fonds d'investissement innovants en démarrage.

Parallèlement à cela, le fonds peut soutenir le conseil, la formation, la mise en relation des investisseurs et des entreprises, la formation d'un réseau national de startups reliant les entreprises centrales et locales, les instituts de recherche et les investisseurs.

Selon les experts, la création de fonds de capital-risque nationaux et locaux contribuera à réduire les lacunes institutionnelles dans les activités d’investissement pour les startups innovantes, en particulier dans les premières phases où les risques sont élevés mais le potentiel est grand.

Il s’agit également d’une étape nécessaire pour former un marché professionnel du capital-risque au Vietnam, créant un environnement sûr pour les investisseurs, tout en encourageant le secteur privé à participer plus fortement à l’innovation.

Dans le contexte où le Vietnam vise à devenir un pays à revenu élevé basé sur la connaissance, l'innovation et la technologie, la publication par le gouvernement du décret 264/2025/ND-CP revêt une importance particulière.

Non seulement le décret crée un corridor juridique pour les activités d'investissement en capital-risque, mais il affirme également le rôle de l'État dans « l'activation » des ressources sociales, en prenant le secteur privé et les entreprises innovantes comme centre de développement.

Lorsque les fonds de capital-risque nationaux et locaux entreront en activité, l’écosystème des startups vietnamiennes disposera d’une importante « rampe de lancement institutionnelle » où les flux de capitaux publics et privés se connecteront, les risques seront partagés et les idées créatives seront nourries en produits et entreprises de stature internationale.

Avec le décret 264/2025/ND-CP, le gouvernement a posé les premières bases institutionnelles du marché du capital-risque au Vietnam, en reliant les politiques nationales, le potentiel local et l'esprit d'entreprise des particuliers et des entreprises.

C’est le modèle que de nombreux pays développés ont appliqué avec succès : initiative de l’État, accompagnement du secteur privé et conduite par le marché.

Dans les temps à venir, parallèlement à l’achèvement du système politique sur la fiscalité, la propriété intellectuelle et la commercialisation des résultats de la recherche, les fonds de capital-risque nationaux et locaux deviendront une ressource importante pour le Vietnam pour créer une économie innovante, suivre les tendances mondiales et affirmer sa position sur la carte mondiale des startups.

Centre de communication scientifique et technologique

Source: https://mst.gov.vn/quy-dau-tu-mao-hiem-quoc-gia-va-dia-phuong-buoc-dot-pha-the-che-thuc-day-khoi-nghiep-sang-tao-viet-nam-197251016104458096.htm