Les fonds de capital-investissement reviennent sur le marché des fusions-acquisitions

L’environnement de faibles taux d’intérêt et un « panier » plus diversifié et de meilleure qualité ont encouragé les fonds de capital-investissement (PE) à revenir sur le marché des fusions-acquisitions.

L’environnement de faibles taux d’intérêt et un « panier » plus diversifié et de meilleure qualité ont encouragé les fonds de capital-investissement (PE) à revenir sur le marché des fusions-acquisitions.

 

Les fonds de capital-investissement s'intéressent au marché vietnamien des fusions-acquisitions. Sur la photo : la société KMS Technology Company recevra un investissement de Sunstone Partners, un fonds de capital-investissement américain.

Le retour passionnant

Sunstone Partners, un fonds de capital-investissement de premier plan aux États-Unis, spécialisé dans les investissements dans les sociétés de services technologiques et logiciels, vient d'annoncer un investissement stratégique dans KMS Technology, une société de services logiciels spécialisée dans la transformation numérique, les données et l'IA.

Fondée en 2015, Sunstone Partners gère 1,7 milliard de dollars de capitaux engagés répartis dans trois fonds. Sa stratégie d'investissement consiste à s'associer à des gestionnaires expérimentés et à de nouveaux investisseurs afin d'accélérer la croissance et les opérations de fusions-acquisitions de ses sociétés en portefeuille.

Canaccord Genuity, Choate Hall et Stewart ont conseillé Sunstone Partners dans le cadre de cette opération. Tree Line Capital Partners a apporté un soutien financier. Houlihan Lokey et Nelson Mullins Riley Scarborough ont conseillé KMS Technology.

M. Julian Hinderling, directeur général adjoint de Sunstone Partners, estime que la transformation numérique des entreprises recèle encore un fort potentiel de développement, notamment face à l'urgence croissante d'exploiter les données et l'intelligence artificielle. KMS possède une solide expérience dans le développement de logiciels qui augmentent le chiffre d'affaires de ses clients. En s'appuyant sur l'expertise de Sunstone Partners, KMS bénéficiera d'opportunités exceptionnelles pour accroître ses capacités d'innovation, développer son activité et viser un succès encore plus grand.

Selon M. Lam Quoc Vu, cofondateur et président du conseil d'administration de KMS Technology, KMS a été créée avec la vision de réunir une équipe d'ingénieurs hautement qualifiés et d'offrir des services d'excellence à une clientèle internationale. L'investissement de Sunstone Partners témoigne de la pertinence du modèle économique de KMS et permettra à l'entreprise de poursuivre son expansion, notamment dans cette nouvelle phase de croissance stratégique.

Le capital-investissement (PE) peut être divisé en deux types

  Dans un premier temps, les investisseurs ont la possibilité d'évaluer les aspects financiers, juridiques, environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), culturels et environnementaux de l'entreprise. Ils peuvent ensuite négocier certaines conditions d'investissement et participer au conseil d'administration et au comité exécutif.

Deuxièmement, les investisseurs négocient certaines conditions pour investir dans les entreprises, notamment les entreprises cotées en bourse.

Les opérations d'investissement des fonds de capital-investissement mentionnées ci-dessus dans des entreprises vietnamiennes montrent que les plus grands fonds de capital-investissement au monde détiennent d'importantes liquidités et sont soumis à des pressions pour les décaisser, ce qui se traduit par des performances d'investissement plus positives.

Il convient de noter que le contexte de taux d'intérêt bas a incité les fonds de capital-investissement à revenir sur le marché des fusions-acquisitions.

Les consultants prévoient un retour en force du marché des fusions-acquisitions en 2025. Actuellement, les opérations de fusions-acquisitions connaissent un regain de dynamisme pour de nombreux dirigeants d'entreprise.

Les analystes financiers constatent le retour des fonds de capital-investissement sur le marché à la recherche d'entreprises. Actuellement, ils se concentrent sur un certain nombre de petites et moyennes entreprises.

Au troisième trimestre 2024, les fonds de capital-investissement mondiaux ont dépensé 166,2 milliards de dollars en opérations de fusions-acquisitions, soit une hausse de 42 % sur un an.

Il convient de noter que la toute récente Agence vietnamienne des capitaux privés (VPCA) ouvre également un nouveau chapitre sur le marché des investissements au Vietnam, en promouvant le capital-risque (VC) et le capital-investissement.

Cinq fonds d'investissement asiatiques se sont associés pour créer VPCA : Golden Gate Ventures (GGV), Monk's Hill Ventures (MHV), Mekong Capital, Do Ventures et Ascend Vietnam Ventures (AVV). GGV et MHV sont basés à Singapour, tandis que les trois autres le sont à Hô Chi Minh-Ville. VPCA compte actuellement 40 fonds d'investissement membres, nationaux et internationaux, parmi lesquels Ascend Vietnam Ventures, Mekong Capital, Vertex Ventures (Inde), Eurazeo (France), Open Space Ventures (Singapour) et Ethos Fund (États-Unis).

L'alliance espère porter son nombre de membres à 100 d'ici la fin de l'année et mobiliser 35 milliards de dollars d'investissements privés pour les start-ups et l'innovation, contribuant ainsi à une croissance économique durable d'ici 2035.

Par ailleurs, le fonds de capital-investissement de VinaCapital mobilise actuellement des capitaux pour investir dans le secteur de la logistique au Vietnam. Dans le même temps, le fonds lève également des fonds aux États-Unis, en Europe, au Japon, à Singapour, etc., pour financer des start-ups. De plus, VinaCapital concentre actuellement ses investissements sur trois domaines : la finance, le droit et les critères ESG (environnement, culture, société et gouvernance d'entreprise).

Comblez la lacune dans le flux

Dans un contexte économique mondial volatil, les gestionnaires de fonds en Asie du Sud-Est ont dû adapter leurs stratégies, privilégiant des objectifs plus prudents et une approche mesurée en matière de levée de capitaux. Cette stratégie prudente vise à s'aligner sur le sentiment des investisseurs et à positionner les fonds pour saisir les opportunités lorsque la conjoncture s'améliorera.

Un représentant de VinaCapital a déclaré que les fonds d'investissement privés continuent d'avoir des évaluations positives et souhaitent investir dans certains secteurs au Vietnam tels que la finance, les startups, la logistique, et en particulier les critères ESG (environnement, social, culturel et gouvernance d'entreprise).

Actuellement, 98 % des entreprises vietnamiennes sont des PME. Ces entreprises ont besoin de capitaux de 10 à 50 millions de dollars américains pour se développer. Cela peut leur permettre d'accroître leur chiffre d'affaires de 20 à 30 % par an, ou leurs bénéfices de 15 à 25 % par an, sur une période de 3 à 4 ans.

Ainsi, après le désinvestissement des fonds de capital-investissement, les investisseurs réaliseront des profits substantiels qui leur permettront de continuer à investir dans divers secteurs de l'économie vietnamienne. Ils solliciteront même leurs partenaires étrangers pour explorer les opportunités d'investissement au Vietnam.

Cependant, l'investissement en capital-investissement reste méconnu de nombreuses entreprises. Toutes ne sont pas disposées à laisser d'autres investisseurs détenir un nombre important d'actions et exercer un contrôle accru.

En particulier, les investisseurs étrangers en capital-investissement doivent adopter une vision à long terme lorsqu'ils investissent au Vietnam. Si le fonds de capital-investissement fixe un objectif de rentabilité à atteindre en seulement 3 à 5 ans, cela exercera une forte pression sur le dirigeant de l'entreprise.

Le capital-investissement va continuer de croître, offrant de nombreuses opportunités d'investissement. Bien entendu, le volume d'investissement est aujourd'hui bien plus important qu'auparavant. Il y a 5, 10 ou 15 ans, les capitaux investis en capital-investissement ne représentaient que 5 à 15 millions de dollars par opération, contre 30 à 80 millions de dollars aujourd'hui. Actuellement, la plupart des investissements en capital-investissement se concentrent sur des entreprises dont la capitalisation est inférieure ou égale à 500 millions de dollars, avec une croissance du chiffre d'affaires et des bénéfices d'environ 20 à 30 % par an.

« Il est important que les chefs d’entreprise comprennent la valeur ajoutée que leur apportent les investisseurs en capital-investissement et comment coopérer avec eux », a déclaré un représentant de VinaCapital.

De fait, les fonds internationaux réorientent leurs investissements vers l'Asie du Sud-Est, misant sur des taux d'intérêt et des valorisations attractifs dans la région, synonymes de rendements importants. Plus de 40 fonds dédiés à l'Asie du Sud-Est sont actuellement actifs sur le marché, avec un objectif de levée de plus de 11,44 milliards de dollars. À ce jour, ces fonds ont déjà réuni au moins 26 % de leur objectif.

M. Hoang Xuan Chinh, PDG d'Excelsior Capital Partners, qui lève des capitaux pour son deuxième fonds axé sur le Vietnam, a admis que les investisseurs, jusqu'alors peu nombreux, étaient devenus plus prudents.

L'une des principales préoccupations des fonds de capital-investissement en Asie du Sud-Est concerne les risques juridiques et les questions de juridiction. Cependant, certains fonds à fort potentiel financier estiment que le marché vietnamien recèle encore de grandes entreprises stables et performantes, dotées d'équipes de direction professionnelles et compétentes, qui attendent les investisseurs en capital-investissement.

Selon Mme Le Hoang Uyen Vy, présidente de la VPCA, le Vietnam traverse une période charnière où les fonds d'investissement étrangers se concentrent de plus en plus sur les opportunités d'investissement. Parallèlement, le gouvernement met en œuvre des politiques visant à promouvoir un environnement des affaires favorable.

« Nous sommes déterminés à tirer le meilleur parti de ce potentiel, en veillant à ce que les capitaux soient alloués efficacement pour soutenir l’innovation et le développement économique durable », a déclaré Mme Le Hoang Uyen Vy.

Grâce à sa croissance économique rapide et à son écosystème de startups dynamique, le Vietnam est devenu une destination attractive pour les investisseurs en capital-risque et en capital-investissement. Toutefois, le besoin d'un déploiement structuré des capitaux, d'une expertise accrue et de mécanismes de soutien efficaces demeure essentiel.

M. Binh Tran, cofondateur d'Ascend Vietnam Ventures (AVV), a déclaré que même si les opportunités d'investissement au Vietnam sont abondantes, elles restent en deçà de celles de régions plus développées comme l'Amérique du Nord, qui représente près de la moitié du total des capitaux privés levés en 2023.

« Il existe un déficit dans les flux de capitaux qui ne peut être comblé que par des initiatives stratégiques et un soutien plus global du gouvernement aux capitaux privés », a déclaré M. Binh Tran.

Source : https://baodautu.vn/quy-pe-quay-tro-lai-thi-truong-ma-d231045.html