Saisir les opportunités et surmonter les défis du marché immobilier dans ce nouveau contexte.

Au premier semestre 2025, le marché immobilier a affiché de nombreux signes positifs et a bénéficié d'une dynamique économique soutenue, notamment grâce aux grands projets d'infrastructure et à une série de nouvelles politiques. Toutefois, de nombreux risques et défis se sont également présentés. Comment pouvons-nous tirer parti des opportunités et surmonter les obstacles pour le marché immobilier dans ce nouveau contexte ?

Lors du séminaire thématique « Informations importantes pour les investisseurs immobiliers », organisé le 7 juin par le cabinet d'avocats SB LAW en collaboration avec le Gofland Club, des experts ont discuté de solutions et proposé des approches stratégiques pour le marché immobilier.

Cet événement a non seulement permis de faire le point sur la situation, mais a également servi de forum ouvert, réunissant des voix diverses issues du monde économique , des décideurs politiques, des entreprises de premier plan et des dirigeants de bourses directement impliqués dans la mise en œuvre de projets concrets sur le marché.

Présentation du séminaire thématique « Informations importantes pour les investisseurs immobiliers » du 7 juin. (Photo : Hong Chuyen)

Lors du séminaire, le Dr Can Van Luc, économiste en chef de la banque BIDV , a déclaré que ces derniers temps, l'économie vietnamienne en général et le marché immobilier en particulier ont été confrontés à de nombreuses difficultés et à de nombreux défis, dus à l'effet conjugué de facteurs nationaux et internationaux. La pression de l'inflation, des taux d'intérêt, du resserrement du crédit et des fluctuations économiques mondiales a gravement affecté la capacité de production et d'exploitation de nombreuses entreprises immobilières.

Dans ce contexte, le Parti et l’État ont clairement manifesté une attention particulière au secteur immobilier en révisant, modifiant et complétant continuellement de nombreux mécanismes et politiques juridiques importants. Parallèlement, un ensemble complet de mesures de soutien a été mis en œuvre, avec de nombreuses directives et instructions émises par le Gouvernement et les ministères, visant à lever progressivement les obstacles, à rétablir la confiance et à progresser vers un développement sûr, sain et durable du marché immobilier.

Facteurs moteurs du marché immobilier.

Le Dr Can Van Luc prévoit que la croissance de l'économie mondiale restera faible, à environ 2,8 % seulement, sur la période 2025-2026 (contre 3,3 % en 2024 et 3,5 % sur la période 2011-2019). L'inflation mondiale devrait légèrement diminuer, les échanges commerciaux progresseront lentement et les taux d'intérêt ne baisseront que progressivement. Par ailleurs, le secteur immobilier est actuellement confronté à des obstacles tels que le coût des intrants, la logistique et les exigences en matière de numérisation et d'écologisation.

Toutefois, M. Luc estime que l'économie présente des signes positifs et que les moteurs de croissance se redressent de façon assez uniforme. Ainsi, la demande intérieure des consommateurs se redresse, les exportations augmentent sensiblement mais ralentissent ; l'investissement privé se redresse, les IDE augmentent sensiblement mais pourraient ralentir ; l'investissement public est stimulé. Les services (notamment le tourisme, l'hébergement et la restauration, la logistique, la finance et la banque, etc.) sont en forte croissance ; les marchés boursiers et immobiliers se redressent progressivement…

En outre, les « Quatre Piliers », à savoir : la résolution n° 57-NQ/TW du Politburo relative aux avancées dans le développement des sciences, des technologies, de l’innovation et de la transformation numérique nationale ; la résolution n° 59-NQ/TW du Politburo relative à l’intégration internationale dans le nouveau contexte ; la résolution n° 66-NQ/TW du Politburo relative à la réforme du processus d’élaboration et de mise en œuvre des lois afin de répondre aux exigences du développement national à l’ère nouvelle ; et la résolution n° 68-NQ/TW du Politburo relative au développement de l’économie privée, ont permis de constituer un ensemble cohérent en matière de réflexion et d’action stratégiques pour le développement national.

Le Dr Can Van Luc, économiste en chef de la banque BIDV, a averti que malgré la reprise du marché immobilier, le risque de bulle spéculative demeure. (Photo : Hong Chuyen)

Dans le secteur immobilier, trois lois importantes – la loi foncière, la loi sur le logement et la loi sur les activités immobilières – ont été adoptées et sont en vigueur, apportant un soutien significatif au marché dans le contexte actuel et futur. Ces lois constituent des signaux positifs pour promouvoir un développement efficace et durable du marché. De plus, le marché bénéficie également d'un soutien substantiel de la part des résolutions et décrets émis par le Bureau politique, l'Assemblée nationale et le Gouvernement, tels que : la résolution 170/2024/QH15 et le décret 76/2025/ND-CP relatifs à la levée des obstacles juridiques aux projets et aux terrains dans les conclusions et jugements d'inspection à Hô Chi Minh-Ville, Da Nang et Khanh Hoa ; la résolution 171/2024/QH15 et le décret 75/2025/ND-CP portant sur la mise en œuvre pilote de projets de logements commerciaux par le biais d'accords sur les droits d'utilisation des sols ou les droits d'utilisation des sols existants (« terrains résidentiels et autres terrains »). Résolution 201/2025/QH15 du 29 mai 2025 relative à la mise en œuvre pilote d’un certain nombre de mécanismes et de politiques spécifiques pour le développement du logement social…

« La nouvelle impulsion donnée par les politiques et les lois, ainsi que l'augmentation des investissements dans les infrastructures, créent de nouvelles perspectives pour le marché immobilier », a affirmé M. Luc.

Mettre en place le groupe de solutions stratégiques.

L'expert Can Van Luc a également souligné les risques et les défis du marché immobilier : les conflits commerciaux et technologiques qui affectent l'immobilier logistique, les parcs industriels, la demande de logements, le tourisme et la consommation ; la lenteur et l'inégalité du décaissement des investissements publics ; certaines difficultés liées à la fusion des provinces et des villes ; une augmentation significative des investissements privés est prévue dans les prochains mois ; la réforme des procédures administratives nécessite du temps pour être finalisée et mise en œuvre ; la reprise du marché immobilier manque de pérennité et les prix restent élevés.

Face aux défis et aux opportunités de développement du nouveau contexte, le Dr Can Van Luc estime que les entreprises immobilières doivent mettre en œuvre un ensemble de solutions stratégiques, notamment : poursuivre la restructuration de leurs opérations ; veiller à la maîtrise des risques liés aux flux de trésorerie et à la gestion des dettes arrivant à échéance (environ 93 500 milliards de VND d’obligations d’entreprises arriveront à échéance en 2025) ; rechercher et accéder de manière proactive aux politiques de soutien, en particulier aux dispositifs d’aide au logement social, aux investissements dans les infrastructures, ainsi qu’aux nouvelles résolutions et décrets…

Par ailleurs, le Dr Can Van Luc a également averti que, malgré la reprise du marché immobilier, le risque de bulle spéculative persiste, exigeant des entreprises prudence et des politiques transparentes. En particulier, le marché boursier a progressé de 5,2 % au cours des cinq premiers mois de 2025, soit près du double de la performance enregistrée sur la même période l'année précédente, mais reste instable. De ce fait, l'amélioration de la gouvernance d'entreprise, la gestion des risques de change et de taux d'intérêt, ainsi que le respect des réglementations financières sont des facteurs clés d'un développement durable.

La fusion des provinces créera de puissants pôles de croissance.

M. Nguyen Quoc Anh, directeur général adjoint de Batdongsan.com.vn, a déclaré que ces derniers temps, la fusion des unités administratives a suscité un vif intérêt chez les investisseurs immobiliers. La fusion des provinces et des villes est considérée comme un levier de développement économique. Pour qu'une localité se développe durablement, il est essentiel de garantir une population, des ressources et des infrastructures suffisantes.

D'après M. Quoc Anh, une enquête menée par Batdongsan.com.vn a révélé que le Vietnam compte actuellement 64 provinces/villes, chacune avec une population moyenne de plus d'un million d'habitants. Comparé à d'autres pays, l'écart est significatif. La Chine ne compte qu'une trentaine de provinces, mais chacune d'elles abrite une population moyenne d'environ 30 à 40 millions d'habitants. Même les États-Unis et de nombreux autres pays possèdent une structure administrative centralisée, avec une population par unité administrative bien plus importante.

M. Nguyen Quoc Anh, directeur général adjoint de Batdongsan.com.vn, a partagé son point de vue lors du séminaire. (Photo : Hong Chuyen)

« Cela montre que la structure administrative du Vietnam est actuellement trop fragmentée, ce qui rend la gouvernance difficile et entraîne une dispersion des ressources. La fusion des provinces permettra de concentrer ces ressources et de créer des conditions favorables au développement. Même si le développement post-fusion ne peut être uniforme sur l’ensemble du territoire, cette concentration engendrera de forts pôles de croissance », a déclaré M. Quoc Anh.

L'exemple de Da Nang et de Quang Nam est éloquent. Da Nang possède un fort potentiel de développement, mais souffre de limitations en termes de ports maritimes et de terrains industriels. Quang Nam, quant à elle, bénéficie d'atouts en matière de ressources et de superficie. Leur fusion permettrait de créer une entité unifiée au potentiel de développement plus évident.

À long terme, si les politiques fiscales et d'investissement restent stables au cours des dix prochaines années, le taux de croissance sera très rapide. Par conséquent, selon Batdongsan.com.vn, les investisseurs ne devraient pas se focaliser uniquement sur les facteurs à court terme.

À court terme, les tendances d'investissement ressemblent souvent à une vague initiale : à l'annonce d'une fusion, on se précipite pour acheter des terrains en espérant une hausse des prix. Or, la réalité montre que, bien souvent, après l'achat, les prix des terrains restent inchangés, les infrastructures et l'aménagement du territoire demeurent les mêmes, sans aucune avancée majeure.

Par conséquent, une vision à plus long terme et plus globale s'impose. Après la fusion, il est essentiel d'examiner comment les ressources seront allouées, si les infrastructures seront adéquatement investies et si le plan d'ensemble contribuera à stimuler le développement économique de la province.

Le développement d'une localité entraîne une hausse des revenus des habitants, attirant ainsi de la main-d'œuvre et augmentant la population. Il en résultera inévitablement une augmentation de la demande d'investissements, notamment dans l'immobilier de proximité. Dès lors, les prix des terrains pourront progresser durablement.

Source : https://baoquocte.vn/tan-dung-co-hoi-hoa-gia-i-thach-thuc-cho-thi-truo-ng-bat-dong-sa-n-trong-boi-ca-nh-moi-317148.html