Nouvelle semaine boursière : le marché a-t-il reflété l'information ou attend-il qu'elle soit assimilée ?

Le marché est toujours dans la zone d'accumulation, le marché a besoin d'un nouvel élan pour pouvoir trouver la marque historique de 1 700 points et bien sûr, l'argent doit être à nouveau fort.

Bien récupéré après une forte baisse

Les marchés boursiers mondiaux ont atteint de nouveaux sommets la semaine dernière. Cela s'explique en partie par le sentiment positif suscité par la bonne tenue des résultats des entreprises et l'atténuation de la pression inflationniste aux États-Unis, suscitant l'espoir d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed) la semaine prochaine.

L'indice MSCI All Country World, qui suit la performance de plus de 2 500 actions des marchés développés et émergents, a établi de nouveaux records pour la quatrième séance consécutive. Les principaux indices boursiers, comme le S&P 500, ont atteint 5 600 points pour la première fois, tandis que le Nikkei 225 japonais, le Kospi sud-coréen et le Straits Times Index de Singapour ont également atteint des sommets historiques la semaine dernière.

Le marché boursier national a également connu une bonne semaine de reprise, compte tenu de la forte baisse du début de semaine. L'indice VN a regagné tous les points perdus lors de la forte baisse du début de semaine (-42,44 points) et a clôturé la semaine à 1 667,26 points, soit une hausse de +0,29 point (ou +0,02 %) par rapport à la semaine précédente.

Le point culminant de la semaine dernière sur le marché boursier a été le test réussi du support des 1 600 points. L'indice VN a atteint le seuil des 1 600 points, perdant alors près de 38 points, mais une forte pression acheteuse l'a poussé à clôturer à son plus haut niveau de la séance. Ainsi, calculé à partir de la baisse la plus importante, l'indice VN a regagné près de 54 points.

Autre point important à noter lors de cette séance : la reprise est principalement venue des valeurs phares du segment des valeurs vedettes. Grâce à cela, l'indice VN30 a progressé de +1,1 %, à 1 865,45 points, et pourrait se rapprocher progressivement de son ancien pic de 1 880 points. Parallèlement, les valeurs de petite et moyenne capitalisation ont toutes reculé : les valeurs moyennes ont reculé de -1,5 % et les petites capitalisations de -1,1 %.

À la Bourse de Hanoï , les deux principaux indices ont également affiché une reprise après une forte baisse en début de semaine. Cependant, cela n'a pas suffi à relancer la dynamique haussière de l'indice VN. Ainsi, l'indice HNX a reculé de -1,48 % à 276,51 points, tandis que l'indice UPCoM a perdu -0,92 % à 110,09 points.

La semaine dernière, la liquidité totale du marché s'est élevée à 41 070 milliards de VND, en baisse de 12 % par rapport à la semaine précédente, où la liquidité correspondante a également chuté de 17,4 % pour atteindre 36 828 milliards de VND. Cumulée depuis le début de l'année, la liquidité moyenne de l'ensemble du marché a atteint 29 368 milliards de VND par séance, en hausse de 39 % par rapport au niveau moyen de 2024 et de 30 % par rapport à la même période de l'année précédente.

Les performances commerciales des investisseurs étrangers ne se sont pas encore redressées. Le niveau de vente cette semaine est également proche de celui de la semaine précédente. Les investisseurs étrangers ont vendu pour un montant net de 5 398 milliards de VND, prolongeant ainsi leur série de ventes nettes pour la huitième semaine consécutive. Depuis le début de l'année, les investisseurs étrangers ont vendu pour un montant net de 88 363 milliards de VND.

La semaine dernière, les investisseurs étrangers ont acheté net VNM (+254 milliards de VND), VPB (+214 milliards de VND), GEX (+202 milliards de VND), tandis qu'ils ont vendu net HPG (-849 milliards de VND), MWG (-639 milliards de VND), MBB (-409 milliards de VND)...

Le PER actuel du marché (à moyen terme) s'établit à près de 15,1 fois , un ratio supérieur à la moyenne sur trois ans (13,3 fois). Les groupes VN30 et Midcap sont également supérieurs à la moyenne, tandis que le groupe Smallcap n'a pas encore atteint son pic comme les autres groupes ; son PER est donc actuellement de 12,6 fois , un ratio inférieur à la moyenne sur trois ans (15,5 fois) .

VN-Index a-t-il une chance de regagner un jalon historique ?

Techniquement, le marché boursier national montre des signes de test de la zone de support autour de 1 600 points. La différence réside dans le fait que la volatilité est très élevée, ce qui laisse toujours planer un élément de surprise. La conclusion selon laquelle le marché pourrait entrer dans la zone de réaccumulation repose sur les flux de trésorerie.

Les statistiques montrent que, malgré une forte augmentation de la liquidité depuis début septembre, avec une hausse de plus de 140 % par rapport à la même période, elle semble toutefois se situer dans une zone difficile, oscillant autour de 40 000 milliards de VND par séance. Au cours des deux premières semaines de septembre, la liquidité a diminué d'environ -22 % par rapport à août. Le score et la liquidité montrent des signes de reprise, une tendance qui pourrait se poursuivre à court terme.

Le monde entier attend la décision de la Fed les 16 et 17 septembre.

Cependant, ce n'est qu'une possibilité, car en réalité, le marché reçoit encore beaucoup d'informations positives. Le monde entier attend la décision de la Fed les 16 et 17 septembre.

Le marché à terme anticipe une baisse des taux lors de la prochaine réunion de la Fed à 100 %, avec une baisse de 0,25 point de pourcentage à plus de 90 % et une baisse de 0,5 point de pourcentage à près de 10 %, selon les données de l'outil FedWatch. La probabilité d'une baisse des taux de la Fed en octobre est passée de 74 % la veille à 86 %, et celle d'une troisième baisse en décembre à 79 % contre 68 %.

Aux niveaux international et national, outre la poursuite de la promotion de la croissance économique par le gouvernement, une série d'informations positives pour le marché boursier a été publiée la semaine et le week-end derniers. Si auparavant, la circulaire 25/2025/TT-NHNN avait raccourci le délai d'ouverture des comptes de capitaux indirects pour les investisseurs étrangers, le décret 245/2025/ND-CP a introduit la semaine dernière de nombreuses réformes visant à simplifier les procédures, à raccourcir les procédures d'introduction en bourse et, surtout, à mettre en place une série de réglementations visant à attirer les capitaux étrangers. Par ailleurs, le gouvernement a également publié le projet de développement des fonds d'investissement, ou plus récemment le projet de promotion de la modernisation du marché boursier. Les agences de gestion s'efforcent ainsi de mettre en place une série de solutions pour attirer les capitaux étrangers.

Un autre point à noter est que la semaine prochaine, les fonds ETF auront des activités de restructuration de portefeuille de fonds III et des séances d’échéance des produits dérivés à la fin de la semaine.

La chose la plus importante pour le marché à l’heure actuelle est de répondre à la question : le marché a-t-il reflété toutes les informations positives, ou devrions-nous attendre plus de temps pour absorber les informations ?

À l'heure actuelle, le signal de l'indice ne joue qu'un rôle mineur ; les flux de trésorerie seront déterminants. Si la liquidité augmente progressivement, le scénario de fin juillet se reproduira probablement : le marché a la possibilité de franchir le seuil des 1 700 points pour atteindre un nouveau sommet. Cependant, cela n'exclut pas la situation inverse si la liquidité s'affaiblit, passant sous la barre des 40 000 milliards de VND par séance.

Bien récupéré après une forte baisse

VN-Index a-t-il une chance de regagner un jalon historique ?

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