Les tarifs douaniers américains : avantage ou fardeau de l’inflation et du déclin de la croissance ?

De nouvelles données montrent que la production et l'investissement nationaux sont en baisse, ce qui contredit l'objectif de l'administration Trump d'une reprise industrielle, alors que les coûts des intrants augmentent et que les chaînes d'approvisionnement sont perturbées.

Des consommateurs font leurs courses dans un supermarché en Californie, aux États-Unis. Photo : THX/TTXVN

Près de six mois après que le président américain Donald Trump a imposé pour la première fois des droits de douane sur les importations en provenance de la plupart des pays, les avertissements des économistes concernant l'impact négatif de ces mesures sur l'économie américaine se confirment progressivement, selon l'agence de presse turque Anadolu. De nombreux économistes, dont Adam Yousef, chercheur en politiques publiques à l'Université de Cambridge, préviennent que ces droits de douane seront plus néfastes que bénéfiques pour l'économie et les consommateurs américains. Les premiers signes indiquent que ces droits de douane commencent à se faire sentir, avec le risque d'aggraver les dégâts.

Pression inflationniste des prix à la consommation

L'une des conséquences attendues des droits de douane est une hausse des prix à la consommation. Si les entreprises américaines ont initialement retardé la répercussion des coûts des droits de douane sur les consommateurs en « stockant » des importations avant l'entrée en vigueur des droits de douane, cette tendance semble désormais en train de changer.

Les marges bénéficiaires étant érodées par les droits de douane actuels, la plupart des entreprises finiront par répercuter les coûts sur les consommateurs américains par le biais d'augmentations de prix. Les données et prévisions d'organisations réputées corroborent ce point de vue : JP Morgan estime que les droits de douane imposés par le président Trump pourraient engendrer 82,3 milliards de dollars de coûts supplémentaires pour l'ensemble des PME américaines. Goldman Sachs prévoit que les entreprises américaines répercuteront environ 70 % des coûts directs des droits de douane sur les consommateurs.

Des données récentes du Bureau of Labor Statistics des États-Unis montrent que l'inflation est en hausse. L'indice des prix à la consommation (IPC) a progressé de 2,9 % au cours des 12 mois se terminant en août 2025. L'inflation sous-jacente (hors alimentation et énergie) a notamment atteint 3,1 %. Cette hausse est intervenue malgré la baisse de 6,6 % des prix de l'essence et de 0,5 % des prix du fioul au cours des 12 derniers mois.

Cette disparité implique que les entreprises sont contraintes d'augmenter leurs prix face à la baisse de leurs marges bénéficiaires. Ces hausses de prix touchent un large éventail de biens de consommation, notamment les articles ménagers, les loisirs et les chaussures.

Ralentissement de la croissance économique et des investissements

Les dépenses de consommation représentant près de 70 % du PIB américain, la hausse des prix devrait entraîner une baisse des dépenses de consommation globales, comme le suggèrent les données macroéconomiques récentes. Le Rapport national sur l'emploi d'ADP Research a montré que les employeurs du secteur privé ont supprimé 32 000 emplois en septembre, tandis que les créations d'emplois ont ralenti dans la plupart des secteurs. Ces pertes d'emplois devraient réduire les dépenses de consommation globales.

Dans le même ordre d’idées, le Fonds monétaire international (FMI) a abaissé ses prévisions de croissance pour les États-Unis pour 2025 à 1,8 % (contre 2,7 %), principalement en raison de l’impact des tarifs douaniers.

Alors que les données récentes du Bureau of Economic Analysis des États-Unis montrent une croissance du PIB de 3,0 % au deuxième trimestre 2025, cela est en grande partie dû à une baisse des importations due aux tarifs douaniers, masquant les faiblesses de l'embauche, des entreprises et de l'investissement résidentiel.

L’un des principaux objectifs de l’administration Trump en matière de droits de douane est de relancer l’industrie manufacturière américaine, mais les données actuelles et l’histoire passée suggèrent que les droits de douane ont peu de chances d’atteindre cet objectif.

Il est important de noter que les droits de douane ne s'appliquent pas uniquement au produit final, mais aussi aux biens intermédiaires utilisés par les fabricants américains. Selon la Réserve fédérale américaine, près d'un tiers des biens intermédiaires utilisés par les fabricants américains sont importés de l'étranger. Les données d'avril de cette année montrent que le volume de biens intermédiaires importés a considérablement diminué.

L'investissement des entreprises nationales a chuté d'environ 22 % entre le premier et le deuxième trimestre 2025, tandis que le secteur manufacturier a enregistré sept mois consécutifs de baisse, selon l'indice des directeurs d'achat (PMI) de l'Institute for Supply Management (ISM). Ces données suggèrent que les droits de douane ne favorisent pas la reprise du secteur manufacturier américain.

Des efforts similaires ont échoué à travers l'histoire : les droits de douane Smoot-Hawley des années 1930 ont prolongé la Grande Dépression, entraîné des pertes d'emplois massives et n'ont pas protégé les industries nationales. Les droits de douane américains sur l'acier du début des années 2000, destinés à protéger l'industrie sidérurgique, ont fait grimper le prix de l'acier importé et provoqué d'importantes pertes d'emplois dans les secteurs de l'automobile et de la construction.

La combinaison de coûts de production plus élevés et de tarifs douaniers de rétorsion imposés par d’autres pays signifie que les tarifs douaniers ne sont pas susceptibles de protéger les fabricants américains ou de stimuler la compétitivité industrielle à long terme.

En résumé, les données récentes et les événements historiques suggèrent que les droits de douane sont plus susceptibles de nuire à l'économie et aux consommateurs américains que de leur profiter. Ils engendreront des pressions inflationnistes, réduiront la consommation, freineront l'investissement des entreprises et la croissance économique, et ne favoriseront pas la compétitivité industrielle et la reprise manufacturière souhaitées par l'administration Trump.

Source : https://baotintuc.vn/the-gioi/thue-quan-my-loi-ich-hay-ganh-nang-lam-phat-va-suy-giam-tang-truong-20251013164944961.htm