Pourquoi le prix de l’or a-t-il atteint un « niveau record

DNVN - Selon le commentaire du marché de l'or du mois d'août du World Gold Council (WGC), août a été un mois remarquable pour le marché de l'or lorsque le 20 août, le prix de l'or a atteint un sommet historique de 2 557 USD/once avant de baisser légèrement à la fin du mois.

Selon le modèle d'allocation du rendement de l'or (GRAM) du World Gold Council, les principaux facteurs à l'origine de la hausse des prix de l'or sont l'affaiblissement du dollar américain et la baisse des rendements des obligations à 10 ans, alors que la Réserve fédérale américaine (Fed) montre la possibilité de nouvelles baisses des taux d'intérêt.

Toutefois, la forte performance de l'or en tant qu'investissement en juillet a eu un impact négatif sur les rendements, car des rendements élevés entraînent généralement des gains plus faibles au cours des périodes suivantes.

La récente réduction des droits de douane sur l'or en Inde a stimulé la demande d'or du pays, comme en témoigne la forte demande des bijoutiers et des consommateurs. Parallèlement, les fonds négociés en bourse (ETF) adossés à l'or ont enregistré des entrées de capitaux pendant quatre mois consécutifs, principalement grâce aux fonds occidentaux.

Les prix de l'or en août 2024 ont connu une forte augmentation dans un contexte d'instabilité économique .

Alors que les données économiques contrastées rendent difficile l'interprétation de la situation macroéconomique actuelle, l'approche de l'élection présidentielle américaine a encore stimulé l'activité des investisseurs sur les marchés d'options. Le trading d'options sur l'or, un segment d'investissement moins volatil, a atteint un sommet pluriannuel, suggérant une couverture ou une spéculation des investisseurs liée au cycle de baisse des taux et à l'élection présidentielle américaine.

À l'échelle mondiale, les indicateurs économiques restent positifs, avec une croissance du PIB de 2,5 % et un indice composite des directeurs d'achat (PMI) toujours positif. Cependant, le secteur manufacturier, notamment en Europe et en Chine, reste atone. Aux États-Unis, les perspectives économiques sont mitigées. Si l'indice composite des directeurs d'achat (PMI) affiche une croissance modeste et que la confiance des consommateurs s'est améliorée, la hausse du chômage et des impayés laisse présager des tensions économiques potentielles.

Le récent discours du président de la Fed, Jerome Powell, lors de la Conférence économique de Jackson Hole, a suggéré que de nouvelles baisses de taux étaient probables. Malgré les perspectives économiques positives de la Fed, les marchés des taux d'intérêt à court terme sont restés globalement inchangés, anticipant près de 100 points de base de baisses d'ici la fin de l'année. L'approche de la Fed concilie probablement la nécessité d'éviter une récession et le risque d'une résurgence de l'inflation.

« Alors que les investisseurs cherchent à gérer cette incertitude économique, l'or est de plus en plus perçu comme une couverture immédiate contre le risque, tout en bénéficiant d'une baisse potentielle des taux d'intérêt », a déclaré Shaokai Fan, directeur régional pour l'Asie- Pacifique (hors Chine) et responsable des banques centrales mondiales au World Gold Council. « La prochaine réunion de la Fed en septembre sera déterminante pour façonner le sentiment et les attentes du marché. Quel que soit le résultat des élections, les conditions favorables à l'or devraient perdurer. »

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