L'indice VN a eu de la chance en début d'année, avec un trading actif

L'indice VN-Index se redresse ; 4 groupes industriels potentiels en 2025 ; Calendrier de versement des dividendes ; Évolution mitigée de la chaîne de magasins Mobile World ; Le marché boursier « a de la chance » en ce début d'année du Serpent.

L'indice VN s'échangeait à 1 260 points

L'indice VN-Index a entamé l'année d'At Ty avec un indice se négociant à 1 259 points après avoir clôturé la dernière séance de négociation de l'année Giap Thin 2024 le 24 janvier.

Pendant ce temps, les indices HNX et UPCoM se sont arrêtés respectivement à 222 points et 94,11 points.

Le rouge domine temporairement les valeurs piliers du groupe VN30, généralement les secteurs de l'immobilier, des services financiers et des télécommunications-technologies.

Au contraire, le secteur industriel affiche la plus forte croissance du marché, avec une contribution de 0,36 % à l'indice principal, alors que la plupart des codes sont au vert. Les groupes de consommation essentiels et non essentiels suivent également, avec une performance positive. À noter, la hausse de 2,29 % de MSN ( Masan , HOSE).

Les investisseurs étrangers ont vendu pour plus de 112 milliards de VND d'actions FPT (FPT, HOSE) ou FRT (FPT Retail, HOSE). À l'inverse, du côté des achats, ce même groupe d'investisseurs a massivement investi dans HDB ( HDBank , HOSE) et MSN (Masan, HOSE).

Au début de l'année d'At Ty, le Vietnam comptait 6 milliardaires en dollars américains.

D'après le classement établi par le magazine Forbes sur le patrimoine des hommes d'affaires vietnamiens en ce début d'année du Serpent, M. Nguyen Dang Quang, président du groupe Masan (MSN, HOSE), a réintégré la liste des milliardaires en dollars américains après avoir perdu cette position avant les vacances du Nouvel An lunaire.

Ainsi, le Vietnam compte actuellement 6 milliardaires en dollars américains sur la liste des milliardaires de Forbes, dont :

M. Pham Nhat Vuong, président de Vingroup (VIC) et PDG de VinFast (VFS), dont les actifs s'élèvent à 4,1 milliards de dollars américains, a reculé de la 839e à la 842e place mondiale par rapport à l'année dernière.

Mme Nguyen Thi Phuong Thao, présidente de VietJet Air (VJC, HOSE) avec des actifs de 2,8 milliards USD.

M. Tran Ba Duong, président de Thaco Truong Hai, et sa famille ont déclaré posséder un patrimoine restant de 1,3 milliard de dollars américains.

M. Ho Hung Anh, président de Techcombank (TCB, HOSE), a enregistré des actifs de 1,8 milliard de dollars américains.

M. Tran Dinh Long, président du groupe Hoa Phat (HPG, HOSE) dont les actifs s'élèvent à 2,3 milliards de dollars américains.

M. Nguyen Dang Quang, président du groupe Masan, dont les actifs s'élèvent à environ 1 milliard de dollars américains.

Par conséquent, M. Pham Nhat Vuong demeure l'homme le plus riche du classement Forbes, ainsi que du classement basé sur la valeur de ses actions cotées à la bourse vietnamienne. Il occupe la première place depuis 2010.

Le classement de nombreux milliardaires vietnamiens dans la liste Forbes a tendance à baisser car, durant les fêtes du Têt au Vietnam, les marchés boursiers mondiaux ont enregistré davantage de séances de hausse que de baisse. Cependant, le changement reste minime : les milliardaires vietnamiens demeurent en bas du classement.

En 2025, nombreux sont ceux qui prévoient que les grandes entreprises vietnamiennes continueront de progresser, l'économie devant s'appuyer sur la croissance de la consommation, les investissements publics et l'immobilier plutôt que sur les exportations et le tourisme comme l'année précédente. Si la consommation croît fortement, de nombreuses grandes entreprises en profiteront et pourront ainsi s'imposer.

Évolution mitigée de la situation commerciale des chaînes de magasins Mobile World

Mobile World Investment Corporation (MWG, HOSE) vient d'annoncer les performances de ses chaînes de distribution en 2024. Ainsi, pour l'instant, seule la chaîne de pharmacies An Khang n'a pas dégagé de bénéfices, tandis que Bach Hoa Xanh, Erablue (Indonésie) et AVAKids ont toutes réalisé des bénéfices.

Chứng khoán tuần 3/2 – 7/2/2025: VN-Index — La pharmacie An Khang est actuellement la seule chaîne de vente au détail de MWG qui n'a pas encore réalisé de bénéfices (Photo : Pharmacie An Khang)

D'après le rapport financier consolidé du quatrième trimestre 2024, la société par actions pharmaceutique An Khang Pharma a enregistré une perte cumulée de 1 008 milliards de VND, après cinq années consécutives de pertes. L'année précédente, la chaîne avait accusé une perte supplémentaire de 347 milliards de VND, mais cette perte a considérablement diminué au quatrième trimestre, s'établissant à 26 milliards de VND, grâce à une série de mesures de restructuration.

En termes de chiffre d'affaires, An Khang a atteint près de 2 300 milliards de VND, soit une hausse de 3 % par rapport à 2023. L'entreprise a fermé les magasins les moins performants et s'est concentrée sur l'augmentation du chiffre d'affaires de chaque point de vente en améliorant son offre de produits, la présentation des produits et la qualité de ses conseils. De ce fait, au quatrième trimestre, le chiffre d'affaires moyen par magasin a progressé de 15 % par rapport aux deux trimestres précédents.

Pour atteindre l'objectif du deuxième trimestre 2025, MWG continue d'appliquer le critère « lent mais sûr » pour assurer une efficacité commerciale durable, à partir duquel An Khang atteindra le seuil de rentabilité après avoir complété son portefeuille de médicaments, amélioré son expertise pharmaceutique et optimisé ses opérations.

4 secteurs d'activité recommandés pour l'investissement en 2025

Selon de nombreuses analyses et prévisions, les entreprises technologiques bénéficieront cette année d'opportunités d'investissement attractives grâce au fort développement du secteur et à l'émergence de domaines tels que les centres de données, les semi-conducteurs, l'intelligence artificielle (IA) et la 5G, au service de l'économie numérique et de la transformation digitale. Plus précisément, le marché vietnamien des centres de données a atteint 557 millions de dollars en 2022 et devrait croître à un taux de croissance annuel composé (TCAC) supérieur à 10,8 % jusqu'en 2029, pour atteindre 1,14 milliard de dollars.

Quelques codes de référence :

FPT (FPT JSC , HOSE) prévoit que ses revenus dans le secteur des télécommunications augmenteront de 9,5 % en 2025 et de 9,1 % en 2026 grâce à l'expansion des centres de données et à la reprise de la publicité en ligne, et que la coopération avec NVIDIA (le premier fabricant mondial de puces) stimulera la croissance des revenus à long terme de FPT sur la période 2025-2030.

CTR (Viettel Construction Joint Stock Corporation , HOSE ) dont l'objectif est de promouvoir la vague commerciale de la 5G est le principal moteur de croissance de CTR lorsque davantage de stations BTS sont installées.

Pour le segment TowerCo (investissement dans la location d'infrastructures de télécommunications), CTR est l'une des deux principales entreprises opérant dans ce secteur.

Vient ensuite le secteur bancaire , qui demeure un pilier de l'économie, les bénéfices des banques affichant la meilleure croissance du marché par rapport aux autres secteurs. En 2024, les bénéfices avant impôts devraient progresser de 15 % par rapport à la même période de l'année précédente ; en 2025, la croissance devrait être encore plus importante, de l'ordre de 17,7 %.

Quelques codes de référence :

CTG (VietinBank , HOSE ) prévoit qu'en 2025, son bénéfice après impôt augmentera de 26,2 % en glissement annuel grâce à une croissance de 24,9 % et 18,5 % respectivement des revenus nets d'intérêts et des revenus hors intérêts.

HDB (HDBank , HOSE) prévoit que son bénéfice après impôt s'accélérera en 2025 à 29,7 % en glissement annuel, principalement grâce à une augmentation prévue de 47,4 % des revenus hors intérêts, tandis que le revenu net d'intérêts ralentira légèrement.

TCB (Techcombank , HOSE ) devrait maintenir le même taux de croissance en 2025 qu'en 2024 grâce à une progression plus marquée des revenus hors intérêts, tandis que le produit net d'intérêts devrait connaître une croissance plus faible que l'année précédente. Les provisions pour créances douteuses devraient légèrement diminuer grâce à la maîtrise du taux de créances irrécouvrables sous la barre des 1 %.

MBB (MBBank , HOSE ) avec une croissance du crédit parmi les plus élevées du secteur, MBB s'est bien redressée en 2024 et devrait continuer à contribuer positivement aux revenus hors intérêts.

Pour le secteur des valeurs mobilières qui profite de l'amélioration du marché, voici quelques codes de référence : SSI (SSI Securities , HOSE ) ; HCM (Ho Chi Minh City Securities , HOSE) ; VCI (Vietcap Securities , HOSE ) ;…

Enfin, le secteur immobilier a connu une légère reprise de l'offre de logements. Les valorisations dans ce secteur sont actuellement relativement faibles et les actions immobilières résidentielles devraient être réévaluées pour refléter davantage leur juste valeur. Les perspectives du secteur sont encourageantes.

Quelques codes de référence : KDH (Khang Dien Group , HOSE ) ; PDR (Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company , HOSE ) ;…

Commentaires et recommandations

Mme Nguyen Phung Yen, consultante en investissements chez Mirae Asset Securities , estime qu'après les congés du Nouvel An lunaire 2025, le marché boursier vietnamien devrait poursuivre sa forte croissance, grâce à un climat favorable et à la reprise économique. En effet, les premières séances de l'année sont souvent marquées par un retour des flux de trésorerie, les investisseurs ayant tendance à acheter « par chance » en début d'année, anticipant une première semaine positive. Le marché a bénéficié d'un regain d'activité à la fin de l'année lunaire 2024, créant une dynamique positive pour le début de la nouvelle année et offrant ainsi aux investisseurs l'opportunité de tirer parti de cet optimisme et d'investir davantage dans des actions prometteuses de secteurs clés.

Secteurs à surveiller pour les investisseurs : le secteur bancaire bénéficie de politiques monétaires et de crédit souples ; les investissements publics , notamment les projets d’infrastructures clés promus par le gouvernement ; et le secteur technologique , avec l’intelligence artificielle, continuera de se développer fortement.

Toutefois, les investisseurs doivent rester attentifs à certains facteurs macroéconomiques et géopolitiques susceptibles d'affecter le marché. Plus précisément, les politiques tarifaires américaines mises en œuvre sous la seconde administration Trump et la guerre commerciale sino-américaine pourraient avoir des répercussions négatives sur les exportations et l'économie vietnamiennes.

Toutefois, grâce à la stabilité politique et à une politique étrangère souple, le Vietnam peut limiter ces risques. Par ailleurs, il est nécessaire de mettre en œuvre efficacement des plans d'investissement public et des mesures d'assouplissement budgétaire afin d'éviter une augmentation de la dette publique.

Dans ce contexte, les investisseurs doivent suivre de près les facteurs macroéconomiques et internationaux afin de prendre des décisions d'investissement précises et raisonnables.

Vietcap Securities a constaté que l'indice VN-Index a enregistré deux semaines consécutives de hausse des prix et de la liquidité, contribuant ainsi à consolider le signal positif à moyen terme. Lors des prochaines séances, l'indice devrait se diriger vers la zone des 1 280 points, voire des 1 300 points. Cependant, parallèlement à cette hausse, des prises de bénéfices sont susceptibles d'apparaître, entraînant des ajustements ou des fluctuations de l'indice à court terme.

Asean Securities estime que le marché boursier poursuit sa reprise, mais que la liquidité demeure faible, reflétant la prudence des investisseurs. Cette dynamique de reprise est principalement tirée par les grandes capitalisations, soutenue par les tendances positives du marché international.

Après les fêtes, le marché devrait poursuivre sa reprise et connaître des séances explosives dans les prochains jours. Cependant, la volatilité demeure le principal facteur d'influence. Les investisseurs devraient envisager de diversifier leurs investissements en privilégiant les grandes entreprises aux fondamentaux solides et aux perspectives prometteuses, et se constituer une réserve de liquidités afin de se positionner solidement lorsque la liquidité du marché se raréfie et que les valorisations deviennent très attractives.

Calendrier de versement des dividendes cette semaine

Au cours de la première semaine boursière de l'année du Serpent, 10 entreprises ont décidé de verser des dividendes en espèces, dont 8 en espèces, 1 en actions et 1 par émission supplémentaire.

1 entreprise paie en actions :

North Asia Commercial Joint Stock Bank (BAB, HNX) , date de détachement du dividende le 4 février, dernière date d'enregistrement le 5 février, ratio 10 000:693 (c'est-à-dire que le propriétaire de 10 000 actions recevra 693 nouvelles actions).

1 émetteur supplémentaire :

Société par actions de transport et de logistique centrale (VMT, UPCoM) , date de détachement des droits : 7 février, dernière date d'enregistrement : 10 février, exercice du droit d'achat d'une émission supplémentaire le 28 février, ratio 100:95, prix 10 000 VND/action (c'est-à-dire 1 action = 1 droit, 100 droits pour acheter 95 nouvelles actions).

calendrier de versement des dividendes en espèces

*Date de détachement du dividende : date de la transaction à laquelle l’acheteur, une fois la propriété des actions acquise, ne bénéficiera plus des droits connexes tels que le droit de recevoir des dividendes ou le droit d’acheter des actions supplémentaires émises, mais conservera le droit d’assister à l’assemblée générale des actionnaires.

Code	Sol	Journée mondiale de l'éducation	Jour TH	Proportion
DVP	TUYAU	7/2	27 février	30%
DNH	UPCOM	7/2	28 février	2%
MTH	UPCOM	6/2	17 février	10%
VCI	TUYAU	6/2	17 février	2,5%
HCM	TUYAU	4/2	28 février	5%
BNW	UPCOM	4/2	5/3	7%
APF	UPCOM	4/2	14 février	10%
SFI	TUYAU	4/2	14 février	10%