Les tendances de consommation seront plus fortes

Le Vietnam a commencé l’année 2024 avec des signes de reprise économique régulière. A cette occasion, le département de recherche mondiale de HSBC a publié le rapport Vietnam en bref : « Prendre le pouls » des consommateurs.

Un démarrage « en douceur »

Les données montrent que le Vietnam connaît un « bon début » d'année 2024, les exportations continuant de se redresser malgré l'effet de base lié au Nouvel An lunaire. Selon HSBC Global Research, le Vietnam a commencé l’année 2024 avec des signes d’une reprise économique solide. Dans l’ensemble, le mois de janvier a été un début vraiment « en douceur » pour la reprise économique du Vietnam. Même en tenant compte des effets de base, les exportations ont rebondi à un rythme remarquable, comme en témoignent les volumes d’échanges stables.

Nous devons toutefois rester prudents quant à la reprise globale, car le moteur des exportations doit être alimenté par la croissance des principales économies mondiales . Dans le même temps, l’inflation est généralement sous contrôle, mais le risque d’augmentation des prix demeure, qu’il s’agisse d’une éventuelle hausse des prix de l’électricité ou de la hausse des prix du riz.

2023 n’est pas seulement une année difficile pour les exportateurs vietnamiens mais aussi pour les consommateurs. La consommation personnelle n’a augmenté que d’environ 3 %, soit la moitié de la moyenne précédente. Bien que le taux de chômage global reste faible, le ralentissement de la croissance du marché du travail nous rappelle que le marché du travail n’est pas encore revenu aux niveaux d’avant la pandémie.

Après une année difficile du Chat, la situation du Vietnam devrait s'améliorer au cours de l'année du Dragon. Si une grande attention reste accordée au cycle important des exportations, il est tout aussi important d’évaluer l’évolution de la demande intérieure. La réponse courte est : alors qu’elle devrait compenser le ralentissement du secteur extérieur, la demande intérieure est également sous pression mais devrait s’améliorer, les premiers signes étant une reprise de certaines valeurs de consommation.

Ceci est encore plus confirmé lorsqu’on examine le marché du travail vietnamien. Alors que le taux de chômage reste faible à 2,3 %, la croissance de l’emploi ralentit en 2023 et se dirige toujours vers une reprise – mais pas encore complètement. Il faut rappeler qu’une grande partie du marché du travail vietnamien est concentrée dans le secteur informel, une tendance qui n’est pas nouvelle dans l’ASEAN. Ce ratio est proche de la moitié dans le secteur de la fabrication textile et peut même atteindre 60 % dans certaines industries de services liées au tourisme .

De toute évidence, le Vietnam attend avec impatience une reprise cyclique du commerce mondial, qui constitue le principal espoir pour le marché du travail. Parallèlement, une reprise complète du secteur du tourisme est également cruciale pour le marché du travail, en soutenant les travailleurs du secteur des services.

Grâce à des politiques favorables prolongeant les séjours sans visa pour les visiteurs étrangers d'un certain nombre de pays et délivrant des visas électroniques (e-visas) aux citoyens de tous les pays à partir de la mi-août 2023, le Vietnam a accueilli environ 12,6 millions de visiteurs étrangers (70 % du niveau de 2019), dépassant largement l'objectif initial de 8 millions.

Les perspectives favorables ont même incité l'Administration nationale du tourisme du Vietnam à se fixer un objectif ambitieux pour cette année de 17 à 18 millions de visiteurs étrangers, proche du record de 2019, visant un revenu total de 840 000 milliards de VND (8 % du PIB), dépassant le niveau de 2019. Sur la base des tendances passées, cela signifie que le tourisme international devrait atteindre environ 4 % du PIB en 2024, soit un niveau similaire à la moyenne pré-pandémique en Asie.

Cependant, la concurrence pour le tourisme dans la région est de plus en plus intense. Bien que la reprise du nombre de touristes chinois ait été plus lente que prévu, une reprise complète du tourisme dans l’ASEAN nécessitera un nombre important de touristes chinois, la plus grande source de tourisme. Les pays de la région, dont la Thaïlande, la Malaisie et Singapour, ont tous mis en place des programmes sans visa pour les visiteurs chinois, augmentant ainsi l’attrait d’un « voyage spontané » pour les touristes.

Des tendances de consommation plus fortes

« Malgré les difficultés conjoncturelles à court terme, nous pensons que les tendances structurelles restent prometteuses pour le Vietnam. Avec une croissance impressionnante au cours des 20 dernières années, l'augmentation globale de la richesse a alimenté une tendance de consommation plus forte, stimulant une réorientation vers les biens et services discrétionnaires », indique le rapport.

En ce qui concerne les tendances des dépenses non essentielles, bien que la proportion de motos comme moyen de transport personnel reste élevée au Vietnam (avec un taux de possession de véhicules allant jusqu'à 70 %), le nombre d'achats de voitures augmente progressivement. En fait, les revenus moyens ont augmenté plus rapidement que les dépenses ces dernières années, contribuant ainsi à alimenter une consommation accrue.

L’émergence de la classe moyenne a attiré l’attention des entreprises internationales qui cherchent à profiter des besoins croissants en dépenses des Vietnamiens. La forte augmentation des flux d’IDE en provenance du Japon vers les secteurs de la vente au détail et des services financiers en est un exemple notable. Bien que les actifs des citoyens augmentent, près de 80 % de la population n’a toujours pas de compte bancaire ou n’a pas un accès suffisant aux services bancaires, selon la Banque asiatique de développement (BAD).

Les dernières données de la Banque mondiale sur l’inclusion financière le démontrent également, montrant que le Vietnam dispose d’un potentiel important pour développer des canaux de prêt formels, qui en sont encore à leurs balbutiements.

Même si le potentiel semble prometteur, nous devons être conscients des risques encourus. Le principal sujet de préoccupation est l’augmentation de la dette des ménages. Une augmentation insoutenable de l’endettement des consommateurs peut créer des risques et affecter les dépenses futures des consommateurs en raison de la nécessité de réduire davantage leurs revenus pour rembourser leurs dettes.

Heureusement, le gouvernement a mis en place une série de mesures de soutien aux entreprises et aux ménages en 2023, telles que la prolongation des allégements fiscaux, la réduction des taux d’intérêt et l’allongement des délais de remboursement des dettes.

« Selon nous, un sentiment prudent mais en amélioration à l'égard du secteur immobilier stimulera le sentiment général des consommateurs, tandis que l'amélioration des perspectives du marché du travail soutiendra la croissance des salaires, améliorant ainsi la capacité de service de la dette des ménages », prévoit HSBC Global Research.

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