Selon les analystes, que la Réserve fédérale américaine (FED) réduise ses taux d'intérêt pour la première fois en plus de quatre ans, que la réduction soit de 0,25 % ou de 0,5 %, cela aura un impact sur les économies mondiales, y compris celle du Vietnam.
Réduire la pression sur le taux de change, promouvoir les exportations
M. Tran Hoang Son, directeur de la stratégie de marché chez VPBank Securities Company (VPBankS), a analysé que la baisse des taux d'intérêt décidée par la Fed affecterait en partie les exportations en termes de taux de change. Parallèlement, les banques disposent d'une plus grande marge de manœuvre pour abaisser les taux d'intérêt afin de stimuler la consommation, de stimuler la production et d'accroître la demande de biens et de matières premières importés.
« La consommation représente environ 70 % du PIB américain. Les taux d'intérêt élevés incitent les Américains à réduire leurs dépenses. Le nombre de logements neufs construits est faible et les prix de l'immobilier sont élevés. Si les taux d'intérêt baissent, la demande des consommateurs augmentera dans les 3 à 6 prochains mois, entraînant la demande globale internationale à la hausse. Ainsi, les exportations vietnamiennes connaîtront une croissance positive dans les 3 à 6 prochains mois », a déclaré M. Tran Hoang Son.
L'impact le plus évident de la baisse des taux d'intérêt de la Fed est le refroidissement des taux de change, réduisant la pression sur les agences de gestion et les entreprises. Photo : Hoang Trieu
Concernant la politique monétaire, selon les experts, si la Fed renverse sa politique, la Banque d'État du Vietnam (SBV) disposera d'une plus grande marge de manœuvre pour réduire ses taux d'intérêt, notamment après le typhon Yagi . Les entreprises pourront ainsi mieux se redresser.
Selon M. Tran Minh Hoang, directeur de la recherche et de l'analyse de Vietcombank Securities Company (VCBS), la première baisse des taux d'intérêt de la Fed depuis plus de 4 ans aidera le taux de change VND/USD à se refroidir rapidement, à réduire la pression sur les taux d'intérêt, à promouvoir les activités d'importation et d'exportation et à contribuer à la croissance économique.
Cependant, la VCBS estime que la pression sur le taux de change demeure constante en raison de la demande de devises étrangères pour soutenir à nouveau une économie dynamique, et que les réserves nationales de change sont partagées afin de stabiliser le marché de l'or. La Banque d'État peut néanmoins intervenir pour gérer le taux de change, même si sa marge de manœuvre est limitée.
Il y aura un retard.
Le professeur associé Nguyen Huu Huan, maître de conférences à l'Université d'économie de Hô-Chi-Minh-Ville, a également déclaré que, globalement, la baisse des taux d'intérêt de la Fed, quelle que soit son ampleur, aura un impact sur l'économie vietnamienne, mais avec un certain retard. Pour évaluer l'efficacité réelle de la politique monétaire américaine, il faudra patienter encore un peu. « Actuellement, le taux de change USD/VND se calme, ce qui permettra à l'agence de gestion de la politique monétaire de « respirer plus facilement », a commenté cet expert. »
Parallèlement, M. Vu Duc Hai, directeur du département des opérations de change de la Banque commerciale par actions du Vietnam pour le commerce extérieur (Eximbank), a déclaré qu'au deuxième trimestre 2024, le dollar américain était resté à un niveau élevé sur le marché international, ce qui a entraîné une dépréciation du VND d'environ 5 % au cours de cette période. Cependant, depuis début juillet 2024, les marchés financiers nationaux et étrangers anticipent depuis toujours une baisse des taux d'intérêt de la Fed de 0,25 à 0,5 point de pourcentage en septembre 2024.
Cela a entraîné une baisse de la valeur du dollar américain sur le marché international par rapport à de nombreuses autres devises. En conséquence, le taux de change VND/USD a considérablement baissé par rapport à il y a quelques mois. Les données de la Banque d'État du Vietnam montrent que le taux de change central est passé de 24 600 VND/USD (1er juillet) à 24 151 VND (18 septembre). Le taux de change VND/USD dans les banques commerciales a également fortement diminué, passant de 25 464 VND/USD à 24 151 VND/USD.
Selon M. Hai, face aux attentes de la Fed concernant une baisse des taux d'intérêt, la Banque d'État du Vietnam a réagi de manière significative. Plus précisément, le mois dernier, elle a réduit le taux d'intérêt OMO (taux d'intérêt appliqué par les banques commerciales pour hypothéquer des obligations d'État ou d'autres titres de valeur afin d'emprunter des capitaux à la Banque d'État du Vietnam) de 4,5 % à 4 %.
« Cette décision montre que la Banque d'État a devancé la tendance des taux d'intérêt de la Fed. Cela permet aux banques commerciales de disposer de capitaux plus avantageux pour réduire les coûts des intrants, ce qui leur permet de bénéficier d'une plus grande marge de manœuvre pour baisser les taux d'intérêt, de créer les conditions d'accès au capital pour les entreprises et de favoriser la croissance économique », a commenté M. Hai.
Impact mondial
Avant que la Fed n'opère sa première baisse de taux en plus de quatre ans, les banques centrales du monde entier, dont la Banque centrale européenne (BCE), le Royaume-Uni, le Canada, le Mexique, la Suisse et la Suède, avaient toutes abaissé leurs taux. Selon CNBC, de nombreux responsables politiques de ces pays ont souligné qu'ils étaient prêts à devancer la Fed pour répondre au ralentissement de la croissance économique et réduire les pressions inflationnistes intérieures.
Richard Carter, responsable de la recherche sur les taux d'intérêt chez Quilter Cheviot Investment Management, a déclaré que la décision de la Fed aurait certainement un impact sur les prix des actifs dans le monde entier. L'or, par exemple, a atteint un niveau record cette semaine, en raison des anticipations d'une baisse des taux de la Fed. Le pétrole et les autres matières premières, libellés en dollars, ont tendance à gagner du terrain lorsque les taux d'intérêt baissent, dans un contexte de faibles coûts d'emprunt qui peuvent stimuler l'économie et accroître la demande.
Les marchés émergents sont particulièrement sensibles à ces facteurs, ce qui rend les mesures de la Fed encore plus importantes pour eux que pour toute autre grande économie. Les États-Unis ne sont pas les seuls à être touchés par les mesures de la Fed ; d'autres marchés boursiers le sont également. « Les baisses de taux de la Fed réduisent le coût des emprunts en dollars, ce qui facilite l'accès aux liquidités pour les entreprises du monde entier », affirme Richard Carter.
X.Mai
Les actions et l’immobilier en bénéficieront-ils ?
Selon M. Tran Hoang Son, la baisse des taux d'intérêt décidée par la Fed aidera les entreprises fortement endettées, telles que les secteurs de l'immobilier, de l'industrie manufacturière et de l'exportation, à réduire leur pression financière. Lors du cycle 2012-2015, lorsque la Fed a abaissé les taux d'intérêt à leur plus bas niveau historique, le Vietnam a mis en place une politique de soutien des taux d'intérêt et un plan de soutien de 30 000 milliards de VND, ce qui a permis au marché immobilier, déjà gelé, de se redresser fortement entre 2014 et 2016. De nombreuses valeurs immobilières peu liquides se sont fortement appréciées et leurs prix ont été multipliés par deux.
Source : https://nld.com.vn/xuat-khau-co-them-co-hoi-tang-truong-196240918194040659.htm
Comment (0)