Becamex BCE מתמודדת עם קשיים בכניסה לתחום הנדל"ן

[מודעה_1]

חברת Binh Duong Construction and Transport Company (Becamex BCE, קוד BCE) אינה מסוגלת להגדיל את ההון ל-700 מיליארד וונד, ומגזר הנדל"ן ממשיך להתמודד עם קשיים, והיא מתמודדת עם קשיי תזרים מזומנים בכניסה לתחום חדש.

שלוש שנים רצופות של אי תשלום דיבידנדים בעת כניסה לתחום הנדל"ן

ב-3-5 השנים האחרונות, חברות הקשורות לתאגיד הפיתוח וההשקעות התעשייתי - JSC (Becamex, קוד BCM) בבינה דואנג משכו תשומת לב מיוחדת מצד משקיעים בבורסה בשל מדיניות הדיבידנד השנתית הקבועה והאטרקטיבית שלהן לבעלי המניות.

עם זאת, בשנים 2022-2023, מדיניות הדיבידנדים במזומן של קבוצת החברות הקשורות ל-Becamex השתנתה. מחלוקת דיבידנדים באופן קבוע, החלה לעכב את חלוקת הדיבידנדים לבעלי המניות.

ב-Becamex BCE, בתוכן שהוצג לבעלי המניות באסיפה הכללית של בעלי המניות ב-12 באפריל, יחידה זו מתכננת לא לשלם דיבידנדים בשנת 2023 (וגם לא תשלם דיבידנדים לבעלי המניות בשנת 2022).

בעבר, ב-26 באפריל 2022, אישרה Becamex BCE את תשלום הדיבידנדים לשנת 2021 בשיעור של 5%, השווה ערך לתשלום כולל של 17.5 מיליארד דונג וייטנאמי לבעלי המניות, ואישרה את התוכנית להנפקת מניות להגדלת הון החברה מ-350 מיליארד דונג וייטנאמי ל-700 מיליארד דונג וייטנאמי כהשלמת הון לייצור ולפעילויות עסקיות.

עם זאת, ב-19 באפריל 2023, הסכימה החברה לדחות את תשלום הדיבידנד לשנת 2021 ולא לשלם את הדיבידנד לשנת 2022 כדי למקד את ההון בפעילות עסקית, ובמקביל אישרה לא ליישם את התוכנית להנפקת מניות להגדלת ההון.

בעבר, החברה שמרה באופן רציף על דיבידנדים אטרקטיביים במזומן לבעלי המניות, כגון תשלום דיבידנדים בשיעור של 8% בשנת 2016, 8% בשנת 2017, 10% בשנת 2018, 12% בשנת 2019 ו-9% בשנת 2020.

למעשה, נכון ל-31 בדצמבר 2023, ל-Becamex BCE היה קופת מזומנים של 35.8 מיליארד דונג וייטנאמי בלבד, המהווים 5.2% מסך הנכסים. בינתיים, החוב הכולל הסתכם ב-111.7 מיליארד דונג וייטנאמי, שהם 33.4% מההון העצמי.

בנוסף למזומנים מוגבלים, גם בסוף שנת 2023, נכסי Becamex BCE עמדו על 529.7 מיליארד דונג וייט, כולל חובות לטווח קצר ולטווח ארוך מצדדים שלישיים, המהווים 77% מסך הנכסים; מלאי ונכסים לא גמורים לטווח ארוך רשמו רק 49.5 מיליארד דונג וייט, המהווים 7.2% מסך הנכסים...

לפיכך, כספי מזומנים ונכסים מוגבלים הממוקמים בעיקר אצל צדדים שלישיים גורמים לקשיי תזרים מזומנים עבור Becamex BCE.

נדל"ן תורם הכנסות, אך לא באופן משמעותי

חברת Becamex BCE נוסדה בשנת 2002 כדי לענות על צרכי הבנייה של פרויקטים פנימיים וחיצוניים של Becamex, עם הון ראשוני של 7 מיליארד וונד, אזור העסקים העיקרי מרוכז במחוז בין דואנג.

עד שנת 2021, Becamex BCE הציעה 5 מיליון מניות BCE נוספות לחברות חיצוניות כדי להגדיל את הון המקור שלה מ-300 מיליארד וונד ל-350 מיליארד וונד. מתוכם, הסכום שגויס שימש לתשלום עלויות הבנייה של אזור המגורים מחדש בהמלט 4 (קהילת מין טאן, מחוז צ'ון טאן, מחוז בין פואוק ) ופרויקט אזור המגורים 5F (המלט 5, לאי אויאן, מחוז באו באנג, מחוז בין דונג).

ראוי לציין כי לאחר הנפקת המניות, יחס הבעלות של Becamex ב-Becamex BCE ירד מ-51.82% ל-44.42% ושמר על יחס בעלות זה עד כה. למרות שהיא אינה מחזיקה עוד ביותר מ-51%, Becamex עדיין נחשבת לחברת האם של Becamex BCE, שכן היא עדיין שולטת בפעילות ב-Becamex BCE.

בנוגע לפעילות עסקית, לאחר שנים רבות של יישום פרויקטים של בנייה עבור יחידות הקשורות לחברת האם Becamex, בשנים האחרונות, Becamex BCE הפכה למשקיעה המבצעת בניית פרויקטים של דיור מסחרי - שירותי עובדים בפארק התעשייה באו באנג ובאזור העירוני (בין דואונג), פרויקטים של דיור מסחרי - שירותי עובדים במחוז צ'ון טאן (בין פואוק).

בפרט, מבחינת מבנה התרומה של מגזר הנדל"ן להכנסות, בשנת 2021 הוא רשם 9.51 מיליארד דונג וייטנאמי, המהווים 8.93% מסך ההכנסות; בשנת 2022 לא נרשמו הכנסות; בשנת 2023 הוא רשם כ-29.4 מיליארד דונג וייטנאמי, המהווים 23.96% מסך ההכנסות.

בשנת 2024, Becamex BCE מתכננת להמשיך ולהרחיב ולפתח פרויקטים של נדל"ן, לקדם הנפקת אישורי שימוש בקרקע ודיור ללקוחות, וליישום פתרונות לגביית חובות.

בפרט, החברה תמשיך לבנות פרויקטים שכבר יושמו בשנת 2023 ותתחיל בפרויקטים חדשים, כגון פרויקט דיור מסחרי ושירותי לעובדים בפארק התעשייה Becamex - Binh Phuoc; פרויקט התשתית R2A Ecolakes; בניית דיור מסחרי ושירותי Bau Bang לעובדים ב-Binh Duong.

למעשה, עקב כניסה לענף הנדל"ן בתקופה קשה ואי המשך גיוס ההון מ-350 מיליארד דונג וייטנאמי ל-700 מיליארד דונג וייטנאמי כהשלמת הון לביצוע הפרויקטים, Becamex BCE מראה סימנים של קושי בגיוס הון, מה שמוביל לחוסר יכולת להבטיח תזרים מזומנים לתשלום דיבידנדים, וכן לחוב דיבידנדים שנוצר.

[מודעה_2]
מָקוֹר