איזו אסטרטגיית השקעה לשוק המניות בשנת 2025?

שוק המניות של וייטנאם בשנת 2025 יסובב בעיקר סביב שלושה נושאים: מדיניות לתמיכה בצמיחה כלכלית, האפשרות לשדרוג השוק והשפעת ממשל דונלד טראמפ.

לאחר כמעט 8 שבועות רצופים של עלייה (שווה ערך ל-2 חודשים), מדד VN הראה סימני "רעד" באזור 1,330 הנקודות בשבוע שעבר, בעיקר בשל פסיכולוגיית מימוש רווחים של המשקיעים.

מדד ה-VN עלה באופן חיובי במהלך החודשיים האחרונים (צילום: SSI iBoard)

עם זאת, בניגוד לתחזיות רבות של חברות ניירות ערך רבות, השבוע החדש החל עם עלייה חיובית של 10 נקודות הודות להמשך זרימת המזומנים למניות עמוד תווך, בדרך כלל קבוצות הבנקאות והנדל"ן. מדד VN נסגר על 1,336 נקודות.

לנוכח ההתפתחויות החיוביות בשוק המניות בתקופה האחרונה, בסדנה "טרנספורמציה כלכלית והזדמנויות לשוק המניות", אישר מר טראן דוק אן, מנהל מקרו-כלכלה ואסטרטגיית שוק ב-KB Securities (KBSV), כי שוק המניות הוייטנאמי מקבל פוטנציאל צמיחה רב מתחזית כלכלית ומדיניות מקרו.

בהתאם לכך, וייטנאם שואפת לצמיחת תמ"ג של 8% בשנת 2025, הרמה הגבוהה ביותר בעשור האחרון. וכדי להשיג יעד זה, צפויה הקלה במדיניות המוניטרית והפיסקלית. לדוגמה, צמיחת האשראי צפויה להגיע ל-16%, בעוד שיעד האינפלציה עולה ל-5% (לעומת 4.5% בעבר) כדי ליצור מקום לאמצעי ניהול.

מר טראן דוק אן, מנהל מקרו-כלכלה ואסטרטגיית שוק, KBSV

בנוסף, סביר להניח שמגמת המסחר של משקיעים זרים לא תהיה חזקה יותר כמו בשנת 2024 עקב חששות מהמיתון הכלכלי בארה"ב תחת מדיניות המכסים של הנשיא דונלד טראמפ. גל ההשקעות בטכנולוגיית בינה מלאכותית מראה סימני התקררות, שכן מניות חברות טכנולוגיה גדולות כמו אנבידיה וטסלה נמכרות בכבדות ושווי השוק האמריקאי נמצא ברמה גבוהה.

בהתבסס על הגורמים הנ"ל, הוא צופה כי הצמיחה ברווח למניה (EPS) של VN-Index בשנת 2025 תגדל בכ-15%, כאשר הכוח המניע העיקרי הוא מקבוצת מוצרי צריכה לא חיוניים (+38%) ומקבוצת מוצרי צריכה חיוניים (+23.4%). קבוצת הפיננסים (+13%) וקבוצת התעשייה (+11%) מחזיקות בקצב הצמיחה הנמוך ביותר, אך עדיין שומרות על מגמה חיובית.

בטווח הארוך, מדד VN עשוי להגיע ל-1,460 נקודות עד סוף 2025.

אסטרטגיית השקעה 2025

המחקר של KBSV סבור כי שוק המניות בשנת 2025 יסובב בעיקר סביב שלושה נושאי השקעה עיקריים: מדיניות לתמיכה בצמיחה כלכלית, האפשרות לשדרוג השוק והשפעת ממשל טראמפ.

בהדגשת נושא זה, אמר מר נגוין שואן בין, מנהל מחלקת הניתוח של KBSV, כי עם סיפור העלייה, השוק מגיב לעתים קרובות לפני שהאירוע מתרחש ועשוי לרדת לאחר מכן. לכן, באסטרטגיית ההשקעה של השנה, משקיעים יכולים להשקיע מעכשיו ועד ספטמבר 2025, אז צפוי כי וייטנאם תיכלל ברשימת המעקב אחר עלייה של מדד FTSE.

נכון לעכשיו, מר נגוין טואן אן, יו"ר מועצת המנהלים של FinPeace, העריך כי השוק חווה עלייה חזקה, ועבר את סף 1,305 נקודות. יחד עם זאת, הוא חזה כי יהיו תנודות חזקות בתחילת 2025, אפשרות לתיקון תופיע תחילה, ולאחר מכן תמשיך לעלות, מה שימשוך את השתתפות המשקיעים.

עם זאת, כדי להשקיע ביעילות ועם הביצועים הטובים ביותר, מר טואן אנה נותן כמה המלצות ספציפיות.

מר טראן דוק אן - מנהל מקרו-כלכלה ואסטרטגיית שוק של KBSV, מר נגוין שואן בין - מנהל ניתוח של KBSV ומר נגוין טואן אן - יו"ר מועצת המנהלים של FinPeace (משמאל לימין) מספרים על אסטרטגיית ההשקעה של השנה.

בהתייחסו לאסטרטגיות השקעה פופולריות במניות, מר טואן אן נתן דוגמה להרגל של "השקעה ניסיונית", כלומר להשתמש בתחילה רק בכמות קטנה של כ-5-10% מההון, ורק אם יהיה רווח ההשקעה תמשיך לגדול. אסטרטגיה זו יכולה לגרום לעלייה בעלות ההון הממוצעת.

הוא מאמין שכאשר השוק מסתגל לרמה סבירה, הקצאת ההון צריכה להיות הגדולה ביותר. לכן, אם משקיעים לא יתפסו את הגל בזמן, עליהם לשקול לוותר עליו ולחפש הזדמנויות חדשות במקום לרדוף אחריו.

בנוסף, משקיעים צריכים לקבוע טווח מחירים מראש כדי לצמצם הפסדים במקרה שהעסק ייתקל בתנודות שליליות, ובכך לסייע למשקיעים להיות תמיד פרואקטיביים ולהגביל סיכונים ככל האפשר.

בנוסף לאסטרטגיות השקעה, בסדנה, מומחים שיתפו את ציפיותיהם לגבי קבוצות תעשייה מבטיחות בשוק השנה.

בהתאם לכך, המגזרים שנהנים ממדיניות תמיכה בצמיחה כלכלית כוללים את מגזר הבנקאות (מדיניות מוניטרית, עידוד צמיחה, צמיחת אשראי), השקעות ציבוריות (תוכנית השקעה ציבורית עד 875 טריליון וונד) ונדל"ן (מדיניות תמריצים, פתיחת חסימות של זרימות הון, פתרון בעיות משפטיות עבור עסקי נדל"ן וקמעונאות).

בין היתר, נהנים מסיפור שדרוג השוק: תעשיית ניירות הערך (הצופה שיחזור הון זר, מה שעוזר להגדיל את ההכנסות), ומניות "סל" של מדד FTSE.

נהנים ממדיניות ממשל דונלד טראמפ, כולל תעשיית הטכנולוגיה, אזורי תעשייה וייצוא - טקסטיל, פירות ים (יתרון תחרותי ביצוא לארה"ב עקב היעדר מס ישיר).

בנוסף, בהתבסס על סיפור תנופת הצמיחה הכלכלית, מר נגוין שואן בין העריך מאוד את מגזר ההשקעות הציבוריות, ואת מאמצי הממשלה להבהיר את המסגרת המשפטית. עם זאת, עקב היכולת הפיננסית החלשה של מפעלים רבים במגזר זה, משקיעים צריכים לסחור בתקופות קצרות. באשר להשקעה לטווח ארוך, קבוצת בניית החשמל תהיה בחירה מתאימה הודות ליתרונות מהשקעות ציבוריות ובסיס פיננסי איתן.