תזרים המזומנים חזק מאוד בנדל"ן, משרד הבינוי נוקט בצעד חדש

הון זורם בחוזקה לנדל"ן

הדוחות הכספיים לרבעון השני של בנקים רבים מראים כי במחצית הראשונה של השנה, הלוואות נדל"ן היוו תרומה משמעותית לצמיחת האשראי של בנקים רבים.

באופן ספציפי, בטקקומבנק , בששת החודשים הראשונים של השנה, הלוואות לעסקים בתחום הנדל"ן (כולל אשראי ואג"ח) היוו 59% מסך האשראי המצטבר. כולל לקוחות פרטיים, שיעור הלוואות הנדל"ן בבנק זה הגיע ליותר מ-64% מסך יתרת ההלוואות המצטברות של הבנק כולו.
צמיחת האשראי המאוחדת של עסקי הנדל"ן של Techcombank (אשראי בלבד) הגיעה ל-21.5% בהשוואה לסוף 2024 (כמעט כפול מצמיחת ההלוואות של הבנק, שעמדה על 11.6%).

בבנקים מסחריים רבים אחרים, גם הלוואות עסקיות לנדל"ן רשמו במחצית הראשונה של השנה עלייה חזקה מאוד. באופן ספציפי, ב-HDBank, הלוואות עסקיות לנדל"ן הגיעו ל-83,125 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 22% בהשוואה לתחילת השנה והיוו 16.4%. ב-SHB , הלוואות הנדל"ן הגיעו ל-163,754 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של כמעט 28.4% בהשוואה לתחילת השנה. ב-MB Bank, הלוואות עסקיות לנדל"ן הגיעו ל-85,834 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של כמעט 34% בהשוואה לתחילת השנה.

הלוואות עסקיות נדל"ן נכון לסוף יוני 2025 ב- TPBank עלו ב-32%, ב-PGBank עלו ב-30%, ב-VietBank עלו ב-19%, ב-MSB עלו ב-15%...

נכון ל-30 ביוני, סכום האשראי בנדל"ן עמד על כ-3,180 טריליון דונג וייטנאמי, פי 2.4 יותר מאשר בסוף 2024, והוא מהווה 18.5% מסך החוב של המערכת כולה.

מר דין מין טואן - מנהל האזור הדרומי של Batdongsan.com.vn - העריך כי השנה קיים מנגנון להגדלת האשראי לשוק הנדל"ן. עם זאת, זרימת האשראי לשרת את צרכי הדיור האמיתיים של האוכלוסייה עדיין מוגבלת, וחסר מנגנון ברור.

נציג Batdongsan.com צופה כי בתקופה הקרובה, אשראי עדיין יינתן עדיפות לפרויקטים של תשתית ופרויקטים חשובים של נדל"ן. היצע הנדל"ן במחצית השנייה של השנה צפוי להשתפר בהשוואה למחצית הראשונה. בפרט, עבור שווקים גדולים עם זרימות הון בעדיפות גבוהה, העלייה תהיה מהירה יותר. עם זאת, יש לציין כי יתקיימו סיכונים אם אשראי יזרום לאזורים המתפתחים חם מדי.

מומחים רבים מודאגים מכך שמגזרים בעלי עדיפות גבוהה כמו ייצור תעשייתי עדיין מתקשים לגשת להון, בעוד שמקורות אשראי מרוכזים יתר על המידה בערוצים ספקולטיביים כמו עסקי נדל"ן. דבר זה עלול להוביל לסיכון של אינפלציה במחירי נכסים. למעשה, רוב המשברים הכלכליים מקורם בשוקי הפיננסים והנדל"ן.

הצעה לחבילת אשראי בריבית יציבה

בהקשר של זרימת אשראי חזקה לנדל"ן, משרד הבינוי הציע כי בנק המדינה יבחן חבילת אשראי לטווח בינוני עם ריביות יציבות, בנוסף להתמקדות בהכוונת ודחיפה לבנקים להשתתף בתוכנית הלוואות אשראי מועדפות בסך 120,000 מיליארד דונג וייטנאמי.

בנוסף, בנק המדינה הורה לבנקים המסחריים להתמקד בהלוואות וחלוקת הלוואות לפרויקטים של דיור מסחרי במחירים מתאימים, תוך קידום צמיחת אשראי; יחד עם זאת, יש צורך לצמצם נהלים ותנאים כדי להקל על אנשים ועסקים גישה להון אשראי תוך פיקוח קפדני כדי למנוע שחיתות ושליליות.

לדברי מומחה הפיננסים והבנקאות נגוין טרי הייאו, צריכה להיות חבילת הלוואות לפיתוח דיור במחיר מתאים ותקופת הלוואה של עד 30 שנה, כך שאנשים יוכלו לשלם פחות כסף לבנק בכל חודש. על הבנק הלאומי גם לקדם דירוג אשראי עבור אנשים, כך שאנשים עם דירוג גבוה יוכלו בקלות ללוות בריביות נמוכות. הריבית צריכה להיות 4.7% לשנה בהתאם לדירוג, אם הדירוג נמוך, חייב להיות מרווח מסוים.