תחזית אחרונה לשוק המניות לאחר צניחה של 42.53 נקודות

(NLĐO) - עם עלייה של פי 2-3 בתזרים המזומנים ובנזילות בהשוואה למחזור הקודם, מדד VN יעלה על כל תרחישי המשקיעים...

ביום המסחר האחרון של השבוע (22 באוגוסט), שוק המניות "צנח" באופן בלתי צפוי, כאשר מדד VN איבד יותר מ-42.53 נקודות, כאשר סדרה של מניות גדולות ירדו בחדות, חלקן אף הגיעו לרף הסף. למרות זאת, בסך הכל השבוע, המדד עדיין עלה ב-0.95% ונסגר על 1,645 נקודות. מדד VN30 עלה גם הוא ב-1.73% ל-1,814 נקודות, בעוד שמדד HNX נסגר על 272 נקודות.

נקודת שיא בולטת הייתה העלייה בנזילות השוק, שקבעה שיא חדש עם שווי מסחר כולל של 282,000 מיליארד דונג וייטנאמי במהלך השבוע, שווה ערך לממוצע של כמעט 56,000 מיליארד דונג וייטנאמי לסשן. נפח המסחר בבורסת HoSE גדל גם הוא ביותר מ-9% בהשוואה לשבוע הקודם, עם ממוצע של 1.9 מיליארד מניות לסשן.

מנגד, משקיעים זרים המשיכו למכור נטו בהיקף נרחב, עם שווי של מעל 7,600 מיליארד דונג וייטנאמי במטבע HoSE. רק במסחר האחרון של השבוע, לחץ המכירה גרם לנזילות לזנק ל-2.7 מיליארד דולר.

משקיעים רבים מודאגים האם הירידה בסוף השבוע היא רק תיקון לטווח קצר או שהיא מאותתת על ירידה עמוקה יותר.

סיכום ותחזית לשוק המניות בשבוע הבא.

על פי מומחים בחברת SHS Securities, לאחר תקופה של צמיחה מהירה, השוק מאותת על שיא. מדד VN עשוי להתמודד עם לחץ לתקן את הרמה של 1,600 נקודות. "הספקולציות גוברות, ומניות רבות הגיעו לאזורי סיכון. לאחר תקופה של צמיחה מהירה, פוזיציות לטווח קצר ייחלשו, והשוק חייב לחזור להתמקד בהערכות פונדמנטליות ובציפיות לרווחים לרבעון השלישי", נכתב בדו"ח.

מדד ה-VN חווה ירידה חדה בסוף השבוע אך עדיין נותר מעל רף 1,600 הנקודות הפסיכולוגיות.

מר נגוין תאי הוק, אנליסט בחברת Pinetree Securities, מאמין גם כי ריכוז ההון במניות המובילות התומכות במדד גרם לכך שמשקיעים רבים המחזיקים במניות קטנות ובינוניות אינם מרוויחים, או אפילו גורמים להפסדים. לדבריו, בטווח הקצר, מדד VN עשוי לסגת לאזור התמיכה של 1,570 - 1,580 נקודות לפני שימצא מומנטום חדש כלפי מעלה.

"לאחר כמעט ארבעה חודשים של צמיחה מהירה, תיקון של 5% או יותר הוא נורמלי. זה לא סימן רע, אך מסייע לשוק להתאזן מחדש. בשבוע הבא נראה פערים חזקים; מניות קטנות ובינוניות רבות שירדו בחדות יקבלו הזדמנות להתאושש, בעוד שמגזרי הבנקאות והמניות המובילות שעלו בחדות ימשיכו להתמודד עם לחץ מכירה", אמר מר הוק.

האם שוק המניות יזנק מעבר לכל הציפיות?

ב-23 באוגוסט, בעמוד האישי שלו, הצהיר מר לה גיאנג טרונג, מנכ"ל Passion Investment, כי הגורם שיש לעקוב אחריו אינו העלייה או הירידה של כמה עשרות נקודות במדד, אלא זרימת הכסף והנזילות.

"כאשר הבנק הפדרלי של ארה"ב (FED) יאותת על הפחתת ריבית בספטמבר 2025 והבנק המרכזי ימשיך להקל על המדיניות המוניטרית כדי לתמוך בצמיחה, לשוק עדיין יש הרבה מקום לעלות. הנזילות כעת גבוהה פי 2-3 מאשר בתקופה 2020-2021, והערכות השווי נמצאות רק באמצע הדרך. מדד ה-VN יכול לעלות לחלוטין על כל תרחיש שמשקיעים צופים", הוא העיר.

מר לה ג'יאנג טרונג הוא מומחה ותיק לשוק המניות. הוא כמעט ולא עושה תחזיות שוק, אך הערכותיו בדרך כלל מדויקות ביותר.

באופן ספציפי, בשנת 2022, מר טרונג היה אחד המומחים הבודדים שחזו כי מדד ה-VN עלול לרדת מכ-1,500 נקודות לכ-900 נקודות כאשר הפד הידק את מדיניות הריבית כדי לשלוט באינפלציה, והשוק למעשה התפתח בדיוק כפי שחזה.

בסוף 2022, הוא העריך כי השלב הגרוע ביותר הסתיים וכי מחזור ההתאוששות לשנתיים הבאות, 2023-2024, מתחיל.

מה על המשקיעים לעשות?

בסך הכל, על פי מומחים, הירידה החדה בסוף השבוע מראה שהשוק נכנס ל"שלב מבחן" לאחר עלייה ארוכה. הפער יהפוך בולט יותר: מניות בנקאיות, ניירות ערך ומניות גדולות עשויות להתמודד עם לחץ מימוש רווחים, בעוד שלמניות בינוניות וקטנות רבות, במיוחד אלו שלא עלו הרבה, יש סיכוי להתאושש.

מצד שני, נזילות השוק הגיעה לרמות שיא, דבר המשקף את העובדה שהכסף עדיין זורם פנימה ולא נמשך לחלוטין. עובדה זו מספקת בסיס להאמין שהתיקון הנוכחי הוא טכני מטבעו, ומאפשר לשוק להצטבר לקראת מחזור עלייה חדש.

עבור משקיעים לטווח קצר, זהו זמן לנהל סיכונים, להימנע ממרדף אחר מניות שעלו בחדות, ולשקול מימוש הדרגתי של רווחים על פוזיציות שעמדו בציפיות. לעומת זאת, משקיעים לטווח בינוני וארוך יכולים לראות בתיקון הזדמנות לארגון מחדש של תיקי ההשקעות שלהם, תוך מתן עדיפות לחברות בעלות יסודות חזקים שנהנות מהקלת המדיניות המוניטרית.

בסך הכל, מדד VN נותר מעל לרף הפסיכולוגי של 1,600 נקודות. אם זרימות ההון ימשיכו להיות בשפע והמדיניות המקרו-כלכלית תתמוך, לא ניתן לשלול את האפשרות של קביעת רמת מחירים חדשה ברבעונים השלישי והרביעי.

מקור: https://nld.com.vn/du-bao-moi-nhat-ve-thi-truong-chung-khoan-sau-phien-lao-doc-4253-diem-196250824111929305.htm