תחזית אחרונה לשוק המניות לאחר צניחה של 42.53 נקודות

(NLDO) - תזרים המזומנים והנזילות יגדלו פי 2-3 בהשוואה למחזור הקודם, מדד VN יעלה מעבר לכל תרחישי המשקיעים...

שוק המניות "צנח" לפתע במסחר האחרון של השבוע (22 באוגוסט), כאשר מדד VN איבד יותר מ-42.53 נקודות, כאשר סדרה של מניות גדולות ירדו בחדות, ואף הגיעו לקרקעית השוק. עם זאת, לאורך כל השבוע, המדד עדיין עלה ב-0.95%, ועצר על 1,645 נקודות. מדד VN30 עלה גם הוא ב-1.73% ל-1,814 נקודות, בעוד שמדד HNX נסגר על 272 נקודות.

נקודת שיא בולטת היא נזילות השוק הנפיצה, שקבעה שיא חדש עם שווי עסקה כולל של 282,000 מיליארד דונג וייטנאמי במהלך השבוע, שווה ערך לממוצע של כמעט 56,000 מיליארד דונג וייטנאמי לסשן. נפח המסחר המותאם ב-HoSE גדל גם הוא ביותר מ-9% בהשוואה לשבוע הקודם, והגיע לממוצע של 1.9 מיליארד מניות לסשן.

להיפך, משקיעים זרים המשיכו למכור בחוזקה, עם שווי של יותר מ-7,600 מיליארד דונג וייטנאמי במניות HoSE. רק במסחר האחרון של השבוע, לחץ המכירה דחף את הנזילות ל-2.7 מיליארד דולר.

משקיעים רבים מודאגים האם הירידה בסוף השבוע היא רק תיקון לטווח קצר או שהיא מאותתת על ירידה עמוקה יותר.

סיכום ותחזית לשוק המניות בשבוע הבא

על פי מומחים מחברת SHS Securities, לאחר סדרה של עליות חמות, השוק משדר איתותים לשיא. ייתכן שמדד VN נמצא תחת לחץ לתקן את הרף לאזור 1,600 הנקודות. "הספקולציות גוברות, מניות רבות עברו לאזור הסיכון. לאחר תקופת העליות החמות, עמדות לטווח קצר ייחלשו, השוק חייב לחזור להיצמד להערכות בסיסיות ולציפיות הרווח לרבעון השלישי", נכתב בדו"ח.

מדד VN ירד בחדות בסוף השבוע אך עדיין עמד מעל התחום הפסיכולוגי של 1,600 נקודות.

מר נגוין תאי הוק, אנליסט בחברת Pinetree Securities, אמר גם כי מיקוד תזרים המזומנים בקבוצת העמודים של המדד גרם למשקיעים רבים המחזיקים במניות קטנות ובינוניות לא להרוויח, או אפילו לספוג הפסדים. לדבריו, בטווח הקצר, מדד VN עשוי לסגת לאזור התמיכה של 1,570 - 1,580 נקודות לפני שימצא מומנטום חדש לעלייה.

"לאחר עלייה מהירה של כמעט 4 חודשים, תיקון של 5% או יותר הוא נורמלי. זה לא איתות רע, אבל זה עוזר לשוק להתאזן מחדש. בשבוע הבא יהיה דיפרנציאציה חזקה, מניות קטנות ובינוניות רבות שירדו עמוקות יזכו להתאושש, בעוד שקבוצות הבנקאות והמניות המובילות שעלו במהירות ימשיכו להתמודד עם לחץ מכירה", אמר מר הוק.

האם שוק המניות צפוי לעלות מעבר לכל התרחישים?

ב-23 באוגוסט, בעמוד האישי שלו, אמר מר לה גיאנג טרונג, מנכ"ל Passion Investment, כי הגורם שיש לעקוב אחריו אינו עלייה או ירידה של כמה עשרות נקודות במדד, אלא תזרים מזומנים ונזילות.

"כאשר הבנק הפדרלי של ארה"ב (FED) יאותת על הפחתת ריבית בספטמבר 2025 והבנק המרכזי ימשיך להקל על המדיניות המוניטרית כדי לתמוך בצמיחה, לשוק עדיין יש הרבה מקום לצמוח. הנזילות כעת גבוהה פי 2-3 מאשר בתקופה שבין 2020 ל-2021, והערכות השווי נמצאות רק באמצע הדרך. מדד ה-VN יכול לעלות לחלוטין על כל תרחיש שמשקיעים מדמיינים", אמר.

מר לה ג'יאנג טרונג, מומחה ותיק ל"שוק המניות". מומחה זה כמעט ולא מבצע תחזיות שוק. עם זאת, הערותיו לרוב מדויקות ביותר.

באופן ספציפי, בשנת 2022, מר טרונג היה אחד המומחים הבודדים שחזו כי מדד ה-VN עלול לרדת מטווח של 1,500 נקודות לטווח של 900 נקודות כאשר הפד הידק את מדיניות הריבית כדי לשלוט באינפלציה, ולמעשה השוק התפתח בדיוק כך.

עד סוף 2022, הוא העריך שהתקופה הגרועה ביותר חלפה ונכנס למחזור התאוששות של שנתיים, 2023-2024.

מה על המשקיעים לעשות?

באופן כללי, על פי מומחים, הירידה החדה בסוף השבוע מראה שהשוק נכנס לשלב "מבחן" לאחר עלייה ארוכה. ההבדל יהיה בולט יותר: קבוצות בנקאיות, ניירות ערך או מניות גדולות עשויות להיות תחת לחץ לממש רווחים, בעוד שלמניות קטנות ובינוניות רבות, במיוחד אלו שלא עלו הרבה, יש סיכוי להתאושש.

הנקודה החיובית היא שנזילות השוק הגיעה לרמת שיא, דבר המשקף את העובדה שתזרים המזומנים עדיין קיים ולא נמשך לחלוטין. זהו הבסיס להאמין שהתיקון הנוכחי הוא טכני, ועוזר לשוק להצטבר לקראת מגמת עלייה חדשה.

עבור משקיעים לטווח קצר, זה הזמן לנהל סיכונים, להימנע ממרדף אחר מניות שעלו במהירות, ולשקול סגירה הדרגתית של פוזיציות שעמדו בציפיות. לעומת זאת, משקיעים לטווח בינוני וארוך יכולים לראות בתיקון הזדמנות לארגון מחדש של תיקי ההשקעות שלהם, תוך מתן עדיפות לעסקים בעלי יסודות טובים שנהנים ממגמת הקלת המדיניות המוניטרית.

בסך הכל, מדד VN נותר מעל לרמה הפסיכולוגית של 1,600 נקודות. אם תזרים המזומנים ימשיך להיות שופע והמדיניות המקרו-כלכלית תומכת, האפשרות של היווצרות רמת מחירים חדשה ברבעונים השלישי והרביעי אינה נשללת.

מקור: https://nld.com.vn/du-bao-moi-nhat-ve-thi-truong-chung-khoan-sau-phien-lao-doc-4253-diem-196250824111929305.htm