הפד תחת לחץ מצד מר טראמפ: להוריד את הריבית או לקצץ במושבים?

(דן טרי) - טראמפ רוצה שהפד יהיה "טוב" כדי לשמור על מושבו, ודורש קיצוצי ריבית עמוקים. מאבק הכוחות בין הבית הלבן לבנק המרכזי מתחמם, ומעלה שאלות גדולות לגבי תפקידו העצמאי של הפד.

בהצהרה נחרצת ב-27 ביוני בבית הלבן, אישר הנשיא דונלד טראמפ כי לא ימנה אף אחד ליו"ר הפד אם אותו אדם לא יתחייב להוריד את הריבית. "להשאיר את הריבית? מהסס? אשים את זה בצד. אני בוחר רק אנשים שמוכנים לקצץ עמוק ואני יודע שיש הרבה אנשים שמוכנים לעשות זאת", הצהיר הנשיא טראמפ מבלי להסתיר דברים.

מר טראמפ לא הסתפק בכך, ואף אמר כי "הוא ישמח אם פאוול יתפטר".

זו לא הפעם הראשונה שמר טראמפ מפעיל לחץ על הפד, אבל הפעם הוא קבע "קו אדום" ברור: מי שלא יוריד את הריבית לא יהיה לו מושב.

עבור מר טראמפ, ריביות נמוכות הן המפתח להגברת הצמיחה, להאצת הצריכה, להעלאת שוק המניות ולצבירת נקודות בקרב המצביעים בבחירות האמצע. הוא קרא להוריד את הריביות מ-4.25-4.5% הנוכחיות ל-1%, למרות חששות מצד הפד ומומחים כי הדבר עלול להצית מחדש את גל האינפלציה שזעזע את תקופת הקורונה.

בינתיים, פאוול וקובעי מדיניות אחרים של הפד נותרים זהירים, וטוענים כי מדיניות הסחר והמכסים הנוקשה של טראמפ עלולה להעלות את עלויות היבוא ולדחוף את מחירי הצרכן, מה שיגרום להם להסס להוריד את הריבית באגרסיביות.

הפד צפוי להוריד את הריבית רק בכ-0.5 נקודות האחוז השנה, נתון נמוך בהרבה מציפיותיו של מר טראמפ. נקודה מרכזית זו יצרה סכסוך מר יותר ויותר בין הבית הלבן לבנק המרכזי.

הנשיא דונלד טראמפ הכריז בפומבי מלחמה על הפד, ודרש קיצוצי ריבית חדים והזהיר כי ימנה יו"ר פד חדש רק אם אותו אדם "יציית" למדיניות המוניטרית המוצעת שלו (צילום: Shutterstock).

"הכיסא החם" של פאוול מתחיל לרעוד?

למרות איומים חוזרים ונשנים לפטר את פאוול, נראה שטראמפ שינה כיוון. לאחר שבית המשפט העליון של ארה"ב פסק כי הנשיא אינו יכול להדיח יו"ר הפד עקב חילוקי דעות בנוגע למדיניות, הבית הלבן עבר לחזית חדשה: עיצוב יורשו.

כהונתו של מר פאוול כיו"ר מסתיימת במאי 2026. עם זאת, למר טראמפ אין כוונה להמתין. בכך שהוא מחפש ובוחן בפומבי שלושה או ארבעה מועמדים מחליפים כעת, הוא יוצר אפקט של "יו"ר צללים".

מועמד בקרוב, אולי בהמשך השנה, יהפוך לקול המדיניות המוניטרית שטראמפ רוצה, ובכך יחליש את כוחו ואמינותו של פאוול במשך יותר משנה בתחילת כהונתו.

שר האוצר סקוט בסנט, אחד המועמדים הפוטנציאליים לתפקיד יו"ר הפד, המעיט בשמועות. "אני לא חושב שמישהו לוקח את זה ברצינות", אמר ל-CNBC. אך הוא הציע תרחיש ברור: "סביר מאוד שימונה יורש עד ינואר 2026, מה שאומר שתהליך המינוי עשוי להתחיל כבר באוקטובר או נובמבר".

הדבר מצביע על כך שלמרות הכחשות פומביות, נשקלת תוכנית מעבר מוקדמת. רשימת המועמדים הפוטנציאליים כוללת גם את היועץ הכלכלי של הבית הלבן קווין האסט, את נגיד הפד לשעבר קווין וורש ואת הנגיד הנוכחי כריסטופר וולר.

ראוי לציין כי מר וולר - שמונה על ידי מר טראמפ בקדנציה הראשונה שלו - סימן לאחרונה את נכונותו לתמוך בהפחתות ריבית בפגישת יולי, מה שמרמז כי למר טראמפ ייתכן שכבר יש בעלי ברית בתוך הפד.

פרדוקס כלכלי: מכסים מעכבים חלומות על ריבית נמוכה

באופן אירוני, אחת המכשולים הגדולים ביותר המונעים מהפד להוריד את הריבית היא המדיניות הכלכלית של מר טראמפ. קובעי המדיניות של הפד, כולל היו"ר פאוול, חוששים שהמכסים שהטיל ממשל טראמפ עלולים להגביר את האינפלציה.

מר פאוול אמר למחוקקים כי ללא חוסר הוודאות סביב מכסי היבוא, ייתכן שהפד היה מתחיל להוריד את הריבית.

נתוני חודש מאי הראו שהאינפלציה נותרה נמוכה, אך כלכלנים צופים עלייה במחירים בחודשים הקרובים, כאשר עסקים יגלגלו את עלויות המכסים לצרכנים. הפד נמצא בדילמה: הוא זקוק לעוד מספר חודשים של נתונים כדי לוודא שהאינפלציה נמצאת תחת שליטה, אך הבית הלבן דורש פעולה מיידית.

עצמאותו של הפד היוותה זה מכבר את הבסיס ליציבותה ואמינותה של הכלכלה האמריקאית, במיוחד בעיני משקיעים גלובליים. עם זאת, לאור הצהרות פומביות ולחץ ישיר מצד מר טראמפ, הסיכוי לפד "רך בעקרונות" תחת הנהגתו מעורר דאגה בעולם הפיננסי.

"טראמפ לא רק רוצה אנשים בעלי דעות דומות, הוא רוצה אנשים שמקשיבים לו", אמר בכיר לשעבר בבנק הפדרלי. "זה סותר את טבעה של עצמאות הבנק המרכזי".

מקור: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-truoc-suc-ep-tu-ong-trump-cat-lai-suat-hay-cat-ghe-20250628081309335.htm