מחירי הזהב התאוששו לאחר נתוני האינפלציה בארה"ב, אך עדיין לא נקיים מאיתות רעים

מחירי הזהב התאוששו בחדות לאחר שארה"ב דיווחה על אינפלציה חלשה מהצפוי, אך זה לא הספיק כדי לקזז את הירידה השבוע. הזהב סיים רצף ניצחונות של תשעה שבועות, אות לכך שהמתכת היקרה צריכה לרדת עוד יותר לפני שתייצב.

מחירי הזהב מזנקים לאחר פרסום מדד המחירים לצרכן בארה"ב, חלש מהצפוי.

שוק הזהב הבינלאומי סגר את השבוע שבין ה-20 ל-24 באוקטובר עם התנודות החזקות ביותר מזה חודשים רבים. לאחר צניחה שיא בתחילת השבוע, מחירי הזהב התאוששו במסחר ב-24 באוקטובר (שעון ניו יורק) הודות לנתוני אינפלציה נמוכים מהצפוי בארה"ב.

לפני פתיחת השוק האמריקאי ב-24 באוקטובר, מחיר הזהב הספוט ירד לכמעט 4,050 דולר לאונקיה (129.2 מיליון דונג וייט לטאאל). עם זאת, מיד לאחר שמשרד העבודה האמריקאי פרסם את דוח מדד המחירים לצרכן (CPI) לחודש ספטמבר, מחיר הזהב התהפך במהירות, וזינק חזרה מעל 4,100 דולר לאונקיה (130.8 מיליון דונג וייט לטאאל).

מדד המחירים לצרכן בארה"ב עלה בספטמבר ב-0.3% בלבד בהשוואה לחודש הקודם וב-3% בהשוואה לשנה הקודמת, על פי הדו"ח - נמוך מתחזיות האנליסטים שעמדו על 0.4% ו-3.1%. מדד המחירים לצרכן הליבה, שאינו כולל מזון ואנרגיה, עלה ב-0.2% בהשוואה לחודש הקודם וב-3% בהשוואה לשנה הקודמת, שניהם נמוכים מהצפוי. זהו איתות לכך שהאינפלציה בארה"ב מאטה, מה שסולל את הדרך עבור הפדרל ריזרב האמריקאי (הפד) להוריד את הריבית בפגישתו בשבוע הבא.

נכון לשעה 22:30 ב-24 באוקטובר (שעון וייטנאם), מחיר הזהב הספוט עלה ל-4,130 דולר לאונקיה (131.8 מיליון דונג וייטנאמי/טאאל). עם זאת, לאורך כל השבוע, מחיר הזהב עדיין ירד ביותר מ-2% - ובכך סיים רצף של 9 שבועות רצופים של עליות מחירים.

ההתאוששות בסוף השבוע סייעה למתכת היקרה להימנע מירידה עמוקה יותר, אך לא הספיקה כדי להפוך את המגמה השלילית של שבוע המסחר. קודם לכן, ב-21 באוקטובר, הזהב חווה ירידה נוראית כאשר הוא איבד כמעט 300 דולר לאונקיה (שווה ערך ל-6.2%-) תוך שעות ספורות בלבד, מהשיא ההיסטורי של 4,380 דולר מתחת ל-4,100 דולר.

הסיבה העיקרית נובעת מגל של מימוש רווחים מסיבי מצד משקיעים לאחר שמחיר הזהב עלה ביותר מ-60% מתחילת השנה. גם הדולר התאושש, מה שהפחית את האטרקטיביות של הזהב.

עם זאת, גורמים גיאופוליטיים רבים ממשיכים לתמוך במתכת היקרה ולמנוע ממנה לרדת מתחת לרף של 4,000 דולר לאונקיה. המתיחות בין רוסיה לאוקראינה טרם נפטרה, שכן ממשל נשיא ארה"ב דונלד טראמפ התקשה לקדם שיחות שלום. בינתיים, יחסי ארה"ב-סין נותרו אי ודאות, אם כי מר טראמפ צפוי לפגוש את נשיא סין שי ג'ינפינג במהלך ביקורו הקרוב באסיה.

בנוסף, מתחים מסחריים בין ארה"ב לקנדה וחילוקי דעות פנימיים בוושינגטון על רקע השבתת הממשל הזמנית הגבירו עוד יותר את ביקוש המשקיעים לנכסים בטוחים.

בווייטנאם, מחירי הזהב עדיין מרחפים סביב שיאים היסטוריים: מטילי זהב של SJC נמכרים בכ-148-149 מיליון וונד/טאל, בעוד טבעות זהב במקומות מסוימים מגיעות ל-153 מיליון וונד/טאל, דבר המעיד על ביקוש גבוה למחסה.

צמצום האינפלציה - "חדשות טובות" עבור הפד אך לא מספיקות כדי להרגיע את השוק

נתון מדד המחירים לצרכן של ספטמבר נחשב ל"דוח הזהב" עבור הפד, כאשר רוב הנתונים הכלכליים האחרים מושעים עקב השבתת ממשלת ארה"ב. אלו הנתונים האחרונים שפקידי הפד יכולים לעיין בהם לפני פגישת המדיניות שלהם בשבוע הבא.

"דו"ח מדד המחירים לצרכן הזה יסייע בבירור לפד לשמור על מסלול הורדות הריבית שלו", אמר ארט הוגאן, אסטרטג ראשי ב-B. Riley Wealth. "הבנק המרכזי שם לב יותר למצב התעסוקה הנחלש ומוכן להגן על יעד התעסוקה המלאה שלו, גם אם אינפלציית הליבה תישאר מעל יעד ה-2% שלו".

השוק כמעט בטוח כעת שהפד יוריד את הריבית שלו ב-0.25% נוספים, מ-4%-4.25% הנוכחיים. קיצוץ נוסף צפוי בדצמבר.

עם זאת, אותות המדיניות המוניטרית נותרו לא ברורים, כאשר מומחים רבים מזהירים כי המכסים של הנשיא טראמפ עלולים לגרום לעלייה נוספת באינפלציה בשנת 2026. עם זאת, חלק מהמוסדות הפיננסיים סבורים כי מחירי הסחורות, ובמיוחד האנרגיה, מתקררים ויכולים לרסן את האינפלציה.

מחירי הזהב המקומיים נשארו בשיאים כלא. צילום: CH

אנשים רבים עדיין חוששים מחזרת האינפלציה, אך הכלכלה האמריקאית הוכיחה עמידות. עם הפד במסלול של הקלה ועלייה ברווחי החברות, שווקים רבים עשויים להמשיך להתאושש עד סוף השנה.

בשוק הסחורות, אנליסטים אומרים כי מחירי האנרגיה - רכיב עיקרי במדד המחירים לצרכן - צפויים להתקרר עקב יציבות בתפוקה בתחום הכרייה והאטה בביקוש באירופה ובסין. זה מסייע להפחית את הלחצים האינפלציוניים בטווח הבינוני. עם זאת, מחירי המזון והשירותים נותרו גבוהים, מה שמאלץ את הפד לשקול היטב את הסיכון לאינפלציה ואת מטרת צמיחת התעסוקה.

יו"ר הפד, ג'רום פאוול, הדגיש שוב ושוב כי העדיפות העליונה של הפד היא ייצוב שוק העבודה. בינתיים, הנשיא טראמפ לחץ שוב ושוב על הפד להוריד את הריבית מהר יותר, בטענה כי "האינפלציה כבר אינה הבעיה של אמריקה".

משיכת חבל זו מעוררת דאגה בקרב משקיעים שהפד עלול להיקלע למצב קשה: אם יוריד את הריבית בחדות מדי, הדולר עלול להיחלש עמוקות, ואם ינהיג זהירות מדי, הצמיחה עלולה להאט משמעותית.

הזהב עדיין מחוץ לאזור הסיכון.

אנליסטים אומרים שלמרות התגובה החיובית לנתוני האינפלציה, שוק הזהב עדיין עומד בפני סיכון לתיקון נוסף בטווח הקצר. מתחילת השנה, המתכת היקרה עלתה ביותר מ-60%, בעוד שב-2024 היא עלתה ב-27%. העלייה החומה גרמה ללחץ מימוש רווחים לעלות בחדות בכל פעם שיש מחסור במידע תומך.

"מחיר הזהב צריך לרדת עוד פעם אחת לפני שיתיצב", אמר מומחה המתכות העצמאי טאי וונג. "העלייה הארוכה האחרונה הותירה את השוק שביר. הזהב יצטרך לתקן את השוק כדי ליצור בסיס מחירים בר-קיימא יותר לקראת העלייה הבאה".

עם זאת, התחזית לטווח הבינוני-ארוך לגבי זהב נותרה חיובית. אם הפד ימשיך להקל על המדיניות והדולר האמריקאי ייחלש, זהב עשוי להפיק תועלת משמעותית מזרימת מתכות בטוחות. בנוסף, סיכונים גיאופוליטיים, החל ממתחים בין רוסיה לאוקראינה ועד חוסר יציבות במזרח התיכון, נותרים "זרז" התומך במחירי המתכות היקרות.

בקיצור, הזהב נמצא בשלב מבחן קריטי. נתוני אינפלציה חלשים מהצפוי נתנו לשוק מנוחה, אך אינם מספיקים כדי לבסס מגמת עלייה בת קיימא. לאחר רצף של תשעה שבועות של עליות, התיקון הנוכחי הכרחי כדי שהשוק ימצא שיווי משקל ואז אולי ייכנס למחזור חדש.

מחירי הזהב בעולם משתנים באופן בלתי צפוי: תחזית לשנת 2026. מחירי הזהב העולמיים נכנסים לתקופה של סיכון נדיר ותנודות בלתי צפויות, כאשר כסף ספקולטיבי זורם פנימה, מה שמכביד על תפקידם של ה"כרישים". ארגונים מסוימים הציגו תחזיות מפתיעות לשנת 2026.

מקור: https://vietnamnet.vn/gia-vang-hoi-phuc-sau-so-lieu-lam-phat-chua-thoat-tin-hieu-xau-2456169.html