גל של פשיטות רגל של תאגידים מתקרב לכלכלות הגדולות.

[מודעה_1]

הכלכלן ג'וזף שומפטר הזכיר פעם את הגורמים שהורסים עסקים חלשים במהלך מיתון . כיום, למרות שלא התרחש מיתון, ריביות גבוהות מפעילות לחץ על הפעילות הכלכלית וגל של חדלות פירעון של תאגידים צפוי.

שיעור פשיטות הרגל בארה"ב בדרך להגיע לרמתו הגבוהה ביותר מאז 2010. חדלות פירעון הגיעה לשיא שלאחר המשבר הפיננסי באנגליה ובוויילס, והיא נמצאת בעלייה חדה גם בגוש האירו.

אליאנץ צופה כי חדלות פירעון בכלכלות מרכזיות יגדלו בשנים הקרובות, ככל שיותר חברות יצטרכו למחזר את הלוואותיהן בריביות גבוהות יותר. ואכן, חוב תאגידי של למעלה מ-3 טריליון דולר יגיע לפירעון בארה"ב בחמש השנים הקרובות.

זה לא מפתיע. הריביות עלו בקצב המהיר ביותר מזה ארבעה עשורים, שוק העבודה מתקרר והביקוש מאט. חברות שורפות את עתודות המזומנים שלהן ועלויות התשומות גבוהות. חשבונות האנרגיה עולים, התמיכה הממשלתית במגפה אוזלת ותשלומי החוב מתקרבים.

ההשפעה על עסקים ועובדים היא מציאות קשה. עם זאת, בטווח הארוך, זה יכול להיות דבר חיובי. זהו תהליך דרוויניסטי של ברירה טבעית, אך הוא אינו נטול סיכונים.

ראשית, אם פשיטות הרגל של "הזומבים" יתפשטו לחברות גדולות יותר ויפגעו בשרשראות האספקה, זו תהיה דאגה. שנית, שוקי הון פרטיים התערבו ותמכו בחברות, מה שמקשה על הערכת סיכון המינוף. שלישית, חברות רבות שאינן מתפקדות כראוי עשויות לשרוד הזרמת הון מחדש לפני ששיעורי הריבית יעלו.

עד כה, הלחץ הפיננסי התרכז בקרב העסקים הממונפים ביותר בתחומי הקמעונאות, הבריאות, הנדל"ן והבנייה. בבריטניה, עסקים קטנים יותר - עם השפעה מערכתית פחותה - מדווחים על סיכון גבוה יותר לחדלות פירעון בהשוואה לחברות גדולות יותר. עם זאת, הרגולטורים עדיין צריכים לחזק את הניטור שלהם על השווקים הפרטיים כדי לזהות סיכונים. מעל לכל, ארגון מחדש חייב להבטיח שחברות יוכלו לצאת בצורה חלקה. ככל שזה ייקח זמן רב יותר, כך יגדל הלחץ על העסקים והכלכלה.

עבור חברות זומבי, אם הריביות יישארו גבוהות יותר למשך תקופה ארוכה יותר - במיוחד בהשוואה לעשור האחרון - לפחות יותר הון יתחיל לזרום לחברות הגדולות ביותר. עם פעילות סטארט-אפים שעדיין עולה, זה משהו לאמץ, לא לפחד.

[מודעה_2]
מָקוֹר

תגית: פּוֹשֵׁט רֶגֶל

תגובה (0)

הכי פופולרי

החדש ביותר

No data