השקעות זרות ישירות בנדל"ן הן איתות רע לשוק.

[מודעה_1]

חלוקת השקעות זרות ישירות בנדל"ן ירדה בחדות

על פי הלשכה הכללית לסטטיסטיקה, נכון ל-20 ביוני, סך ההון הרשום של השקעות זרות ישירות בווייטנאם הגיע ל-13.43 מיליארד דולר, ירידה של 4.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. מתוכם, ענף הנדל"ן המשיך להחזיק במקום השלישי בהשוואה להון רשום כולל של 1.53 מיליארד דולר, ירידה של 51.5% לעומת אותה תקופה.

באשר להון רשום חדש ולהון רשום מותאם של פרויקטים, השקעות זרות ישירות בנדל"ן הגיעו ל-592.1 מיליון דולר (המהוות 6.3%). באשר לצורת תרומת ההון ורכישת מניות על ידי משקיעים זרים, הון ההשקעה בפעילות עסקית נדל"ן הגיע ל-938.6 מיליון דולר (המהוות 23.4%).

בששת החודשים הראשונים של השנה, ההשקעות הזרות הישירות בווייטנאם הוערכו ב-10.02 מיליארד דולר, עלייה של 0.5% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. מתוכם, פעילות עסקית בתחום הנדל"ן הגיעה רק ל-502.1 מיליון דולר (המהווים 5%), ירידה של 43% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (הגיעה ל-881.3 מיליון דולר).

עד כה, למרות שמשקיעים זרים בשוק הנדל"ן הווייטנאמי עדיין מהווים רק נתח שוק קטן, בהקשר הנוכחי, הירידה החדה בתזרימי ההון הזרימי הזרים עלולה להשפיע לרעה על השוק, אשר ממתין לאיתותים חיוביים.

מה גורם לירידה החדה בהשקעות זרות ישירות בנדל — תשלומי השקעות זרות ישירות בפעילויות נדל"ן בששת החודשים הראשונים של השנה ירדו ב-43% בהשוואה לתקופה המקבילה.

לדברי מומחים, הופעתן של השקעות זרות ישירות בנדל"ן בשנים האחרונות גרמה לשוק זה לשינויים חיוביים עם הופעתם של סוגים רבים ושיפור מודלי התפעול בפרויקטים. לכן, העובדה שתזרים המזומנים ממפעלים זרים המועבר לשוק מראה סימני ירידה היא סימן רע. מכיוון שזה נחשב ל"גלגל הצלה" עבור מפעלים מקומיים רבים בתקופות קשות, באמצעות מיזוגים ורכישות (M&A).

נתונים מאיגוד סוכני הנדל"ן של וייטנאם (VARS) מראים כי בתקופה האחרונה, עסקים רבים נתקלו בקשיים במימון ונאלצו להציל את עצמם באמצעות עסקאות מיזוג ורכישה. עם זאת, מעט מאוד יזמי נדל"ן מקומיים עדיין מסוגלים לגייס הון לרכישת פרויקטים, במיוחד בהקשר של נזילות יורדת ועלויות מימון עולות. לכן, עסקאות גדולות בשווי של עד מיליארדי דולרים צפויות לגדול כתוצאה מזרימת הון זר.

בינתיים, מספר המשקיעים הזרים המתעניינים בפרויקטים של מיזוגים ורכישות נדל"ן גדל בחדות. בולטים ביניהם משקיעים זרים מסינגפור, קוריאה, טייוואן, יפן, מלזיה... עם זאת, רוב העסקאות עדיין נמצאות בתהליך של הערכה ומשא ומתן.

הסיבה לכך היא שהמשא ומתן על לחץ מחירים לא הגיע לסיומו. משקיעים זרים רוצים לרכוש פרויקטים בעלי מעמד משפטי טוב, מיקומים טובים ופוטנציאל עתידי, אך בהנחה של עד 20%. בינתיים, חברות מקומיות אינן מקבלות מכירת נכסים במחירים נמוכים, ואף דורשות רווחים בעסקאות אלו, מה שמוביל לקשיים בהגעה להסכם מוצלח.

בנוסף, שוק הנדל"ן עדיין מתמודד עם חסמים רבים המונעים מפעילויות מיזוגים ורכישות לפרוץ, סיבה לכך שהון השקעות זרות ישירות המוזרם לשוק הולך ופוחת בהדרגה. בפרט, בעיות משפטיות של פרויקטים הן אחת הסיבות העיקריות לכך שחברות זרות רבות חשות חשש, שלא לדבר על כך שהשוק עדיין נמצא בשלב של נזילות נמוכה.

צריך להתיר את הקשר במהירות

בתגובה לסוגיה זו, אמרו מומחים מ-Savills Vietnam כי על מנת למשוך הון זרי DDI לענף הנדל"ן, וייטנאם עדיין צריכה להתמקד בגורמים כגון קידום השלמת הליכים משפטיים להשקעה, שיפור איכות התשתיות המשרתות את הייצור, סיוע בפיתוח נדל"ן, שיפור איכות משאבי האנוש כדי שיוכלו לספוג הון השקעות זר, במיוחד במגזר הייצור...

וייטנאם היא אחת הכלכלות הפתוחות ביותר בדרום מזרח אסיה. ככל שהכלכלה צומחת ונפתחת מהר יותר, הצורך והדחיפות לשפר גורמים כמו הליכים אדמיניסטרטיביים, איכות התשתיות ואיכות משאבי האנוש יהפכו לחשובים יותר.

יש להבטיח ששיפורים בהליכים ובתהליכים המנהליים ייושמו בפועל, ולא על הנייר. רמת התחרות בין מדינות האזור עזה מאוד, וייטנאם חייבת לזרז את הסוגיה הזו כדי למשוך במהירות הון זרי עולמי.

מיזמים זרים חדשים בשוק יכולים ליישם פרויקטים רק לאחר תשלום אגרות שימוש בקרקע וקבלת היתרי בנייה. לכן, עבור מיזמים אלה, הליכים משפטיים הם הדבר החשוב ביותר שיש לקחת בחשבון לפני השקעה. מכיוון שתהליך ההשקעה ארוך מדי, הדבר ישפיע על יעילות ההשקעה ומחיר המכירה הגבוה לא יתאים לרוב האנשים.

דעות רבות טוענות כי סוגיות משפטיות הן כיום הסיבה העיקרית לירידה באטרקטיביות של שוק הנדל"ן הווייטנאמי למשקיעים זרים. למרות שנושא זה הוזכר פעמים רבות בתקשורת וכן בכנסים או בישיבות "הצלה" של הממשלה , עם זאת, עד כה, הסרת צווארי הבקבוק הללו עדיין נמצאת בשלבים הראשוניים.

כדי להפוך ליעד השקעה אטרקטיבי עבור משקיעים זרים להיכנס לשוק הוייטנאמי, יש צורך לשפר במהירות את החולשות הקיימות כדי ששוק הנדל"ן יוכל להתאושש במהרה לאחר חודשים של קשיים.

[מודעה_2]
מָקוֹר