איל הבנייה קוטקונס מסביר הכנסות של מיליארד דולר אך רווח "דליל"

באסיפה הכללית השנתית של בעלי המניות לשנת 2025 שנערכה ב-20 באוקטובר, בעלי מניות רבים בחברת הבנייה Coteccons Joint Stock Company (HoSE: CTD) הטילו ספק בעובדה שהכנסותיה של Coteccons גדולות מאוד, בשווי מיליארדי דולרים. עם זאת, הרווח לאחר מס שווה ערך ל-2% בלבד מההכנסות. זוהי רמת רווח נמוכה מאוד.

האסיפה הכללית השנתית של בעלי המניות של קוטקון לשנת 2025 התקיימה בצהריים ב-20 באוקטובר בהו צ'י מין סיטי. (צילום: דאי וייט)

בשנת הכספים 2025 (מ-1 ביולי 2024 עד 30 ביוני 2025), רשמה Coteccons הכנסות נטו של כמעט 24,900 מיליארד דונג וייט. הרווח לאחר מס הגיע רק ל-456 מיליארד דונג וייט, אך בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, הוא גדל ב-47%.

בתגובה לשאלה בנוגע להכנסות גבוהות אך רווח נמוך, מר טראן נגוק האי, סגן מנכ"ל קוטקונס, שיתף כי שוק הבנייה אינו פורה במיוחד וישנה תחרות רבה. בנוסף, ישנן תנודות במחירי החומרים והעבודה. הדבר משפיע על רווחי החברה.

"כאשר אנו לוקחים על עצמנו פרויקט, אנו שוקלים בקפידה את בטיחות הפרויקט ויש לנו תוכנית ברורה להשלמתו. אנו נמנעים מעבודות בנייה ממושכות המובילות לעלויות גבוהות", אמר מר חי.

לדברי מר חי, בשנת הכספים 2026, קוטקונס לא תבצע הפרשות נוספות. החברה מתכננת גם לטפל בחובות אבודים. הטיפול בחובות אבודים יהיה תלוי בהתקדמות הפרויקט ובתוכניות הלקוחות. הוא מקווה שהרווחים של השנה ישתפרו הודות לטיפול בחובות אבודים משנים קודמות.

קוטקונס משתתפת בפרויקטים לאומיים גדולים ומפתחים רבים. (צילום: D.V)

נכון ל-30 ביוני, סך הנכסים של Coteccons הגיע ליותר מ-29,700 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של יותר מ-6,800 מיליארד דונג וייטנאמי לאחר שנה. הון העצמי של הבעלים הגיע לכמעט 9,000 מיליארד דונג וייטנאמי, מתוכם קרן השקעות הפיתוח הייתה מעל 4,400 מיליארד דונג ורווחים מצטברים שלא חולקו הגיעו ל-1,054 מיליארד דונג וייטנאמי.

על פי דירקטוריון החברה, ההכנסות ברבעון הראשון של שנת הכספים 2026 (1 ביולי - 30 בספטמבר 2025) הגיעו ל-7,400 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 56.6%, בעוד ששווי החוזים שלא מומשו הגיע לרמת שיא של 51,600 מיליארד דונג וייטנאמי - מה שיוצר מרחב גדול לצמיחה בשנים הקרובות.

בתקופה שבין 2025 ל-2029, קוטקונס שואפת להגדיל את ההכנסות בממוצע של 20-30% בשנה, תוך השתתפות חזקה יותר בפרויקטים של השקעה ציבורית והתרחבות לשוק הבינלאומי.

בתגובה לבעלי המניות בנוגע לאסטרטגיית ההשקעה בחו"ל, אמר מר בולט דויסנוב, יו"ר קוטקונס, כי החברה פעלה בנושא זה בשנים האחרונות, והשיגה תוצאות יוצאות דופן עד כה.

קוטקונס השלימה פרויקטים בקמבודיה, לאוס, הודו, והיא נוכחת בארה"ב, ערב הסעודית וטייוואן. אסטרטגיית ההשקעות הזרות תתמקד בשווקים כמו ארה"ב, המזרח התיכון וטייוואן. בנוסף, החברה לא תחמיץ שווקים כמו גאורגיה או קזחסטן.

לדברי מר בולט דויסנוב, כאשר עסקים מתרחבים לשווקים בינלאומיים, הם יבחרו בכיוון אחר, ויתמקדו בשווקי נישה במקום לנסות "לעשות הכל".

נכון לעכשיו, Coteccons היא חברת הבנייה עם ההכנסות הגבוהות ביותר בווייטנאם. בשנת הכספים 2026 (1 ביולי 2025 - 30 ביוני 2026), החברה מתכננת להגיע להכנסות של 30,000 מיליארד וייטנאם ורווח לאחר מס של 700 מיליארד וייטנאם.

במבנה ההכנסות של שנת הכספים 2025, הבנייה האזרחית מהווה יותר מ-50% (שווה ערך ל-12,541 מיליארד דונג וייטנאמי), התעשייה מהווה יותר מ-30% (8,494 מיליארד דונג וייטנאמי), ומגזרים אחרים מהווים יותר מ-10%.

ראוי לציין כי ענקית הבנייה רשמה הכנסות ממגזר התשתיות (כ-500 מיליארד וונד) - מה שמסמן את ה"קציר" הראשון בתחום זה לאחר 3 שנות רדיפה.

נכון לעכשיו, קוטקונס דרכה על פרויקטים גדולים של תשתית כגון קומפלקס אפק בפו קוק, נמל התעופה פו קוק, טרמינל המטענים בנמל התעופה לונג טאן ושדה התעופה ג'יה בין. מבנה ההכנסות נוטה לכיוון השוק המקומי עם שיעור של 70%, והשאר הם פרויקטים זרים.

דאי וייט

מקור: https://vtcnews.vn/ong-trum-xay-dung-coteccons-ly-giai-doanh-thu-ty-do-nhung-loi-nhuan-mong-ar972159.html