סטנדרד צ'רטרד צופה צמיחה של 6.7% בתמ"ג של וייטנאם בשנת 2025

מומחה של Standard Chartered אמר כי הדולר האמריקאי צפוי להתחזק במחצית השנייה של 2025, ככל שמכסים וצעדים פיסקאליים תחת כהונתו השנייה של הנשיא טראמפ ידהו.

חברת Standard Chartered צופה צמיחה של 6.7% בתמ"ג של וייטנאם בשנת 2025.

ב-12 בדצמבר 2024, פרסם בנק Standard Chartered את העדכון הכלכלי האחרון שלו על וייטנאם, וצופה כי הדולר יתחזק בשנת 2025 אך ייחלש בתחילת השנה. הבנק צופה גם כי התמ"ג של וייטנאם יצמח בחוזקה ב-6.7% בשנת 2025, כאשר הצמיחה במחצית הראשונה תגיע ל-7.5% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד ול-6.1% במחצית השנייה.

מומחי Standard Chartered אמרו כי הדולר צפוי להתחזק משמעותית במחצית השנייה של 2025, כאשר מדיניות המכסים והצעדים הפיסקליים במסגרת כהונתו השנייה של הנשיא טראמפ (טראמפ 2.0) יתבהרו ויושמו. אינפלציה ממושכת וגורמים מבניים כמו ביצועים כלכליים ישפיעו על שוק המט"ח, כאשר הגורם העיקרי הוא פער שער החליפין.

בטווח הארוך, קיימותם של צעדי תמריצים מאקרו תשפיע על חוזקו של הדולר האמריקאי. משקיעים בארץ ובחו"ל עשויים לעבור לנכסים שיכולים לגדר מפני אינפלציה אם אי הוודאות תימשך.

על פי מומחי Standard Chartered, הדולר האמריקאי עשוי להתמודד עם תקופה של חולשה בתחילת 2025 עקב קיצוצי ריבית מתמשכים של הפד וחוסר ודאות ביישום המדיניות. ההשפעות המתמשכות של העלאות ריבית והתחזקות הדולר החל מאוקטובר 2024 עלולות להפעיל לחץ נוסף על המטבע.

הורדת הריבית האחרונה של הפד צפויה לתמוך במטבעות אסייתיים, כולל הדונג הווייטנאמי. עם זאת, נתונים כלכליים טובים מהצפוי מארה"ב הוסיפו לחץ על שוק המט"ח האסייתי. גורמים כמו אי ודאות במדיניות הסחר וצעדים אינפלציוניים אפשריים תחת הנשיא טראמפ עלולים לערער את יציבות המדיניות המוניטרית באזור.

על פי כלכלני Standard Chartered, וייטנאם עדיין משיגה צמיחה טובה. היצוא גדל ב-14.9% משנה לשנה בעשרת החודשים הראשונים של 2024, בעוד שהיבוא גדל ב-16.8%; כאשר מגזר יבוא-יצוא האלקטרוניקה ממשיך להתאושש. צמיחה איתנה במגזר הייצור ומדיניות מוניטרית מתאימה תרמו גם הם להתאוששות הכלכלית מתחילת השנה.

ההשקעות הזרות המשיכו לגדול, כפי שמעידים זרימות חזקות של השקעות זרות ישירות. ההשקעות הזרות הישירות ששולמו גדלו ב-8.8% משנה לשנה, בעוד שההשקעות הזרות הישירות המחויבות גדלו ב-1.9% באותה תקופה. מגזר הייצור היווה 62.6% מסך ההשקעות הזרות הישירות המחויבות במהלך התקופה, בעוד שמגזר הנדל"ן היווה 19.0%, עלייה לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

"אנו צופים שהבנק המרכזי של וייטנאם יעלה את הריבית ב-50 נקודות בסיס נוספות ברבעון השני של 2025", אמר טים לילהפן, כלכלן לתאילנד ווייטנאם בסטנדרד צ'רטרד. "ציפיות הממשלה לצמיחה כלכלית חזקה תומכות בריביות הנמוכות הנוכחיות. האינפלציה עשויה להתאושש שוב החל מהרבעון השני של 2025. לכן, אנו צופים גם שהריבית תחזרו לרמתה הרגילה ברבעון השני."

לדברי טים לילהאפאן, צעדי הפד יהיו גורם מפתח שישפיעו על החלטות המדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי של וייטנאם. ריביות נמוכות יותר בדולר האמריקאי עשויות לסייע בהפחתת זרימת הון החוצה, בעוד שעודף סחר מתמשך והכנסות חזקות במט"ח מתעשיית התיירות יתמכו בדולר הוואטונגי, אך עתודות יבוא נמוכות נותרות אתגר.

סטנדרד צ'רטרד צופה כי קיצוצי הריבית של הפד עלולים להוביל למגמת היחלשות של הדולר האמריקאי ברבעונים הקרובים, וכתוצאה מכך שער חליפין של דולר/דונג וייטנאמי (DND) יגיע ל-25,250 דונג וייטנאמי עד סוף 2024 ו-25,450 דונג וייטנאמי ברבעון השני של 2025.

לפי VNA

מקור: https://baobinhduong.vn/standard-chartered-du-bao-gdp-cua-viet-nam-se-tang-truong-6-7-nam-2025-a337514.html