אגרות חוב ממשלתיות בנובמבר: גיוס של כמעט 30,000 מיליארד דונג וייטנאמי

(Chinhphu.vn) - 23 מכרזים בנובמבר הביאו 29,540 מיליארד דונג וייטנאמי לשוק האג"ח. אגרות החוב לטווח של 10 שנים שלטו, הריביות עלו מעט, בעוד שעסקאות משניות ירדו ביותר מ-25%, על פי נתונים מבורסת האנוי.

23 מכרזים בנובמבר הביאו לשוק האג"ח 29,540 מיליארד דונג וייטנאמי.

בנובמבר 2025, בורסת האנוי (HNX) ארגנה 23 מכירות פומביות של אג"ח, וגייסה סכום כולל של 29,540 מיליארד דונג וייטנאמי. ראשית, אוצר המדינה המשיך למלא תפקיד מוביל בכך שגייס 23,490 מיליארד דונג וייטנאמי, המהווים את רוב נפח ההנפקה הכולל בחודש. הבנק הווייטנאמי למדיניות חברתית גייס 6,050 מיליארד דונג וייטנאמי נוספים, כהשלמה להון עבור תוכניות אשראי למדיניות.

מתחילת השנה ועד סוף נובמבר 2025, גייס אוצר המדינה 306,919 מיליארד דונג וייט, השווה ערך ל-61.38% מתוכנית הנפקת אג"ח ממשלתיות בשנת 2025. מבנה ההנפקות בחודש מראה שתזרים המזומנים ממשיך להתמקד בטווח של 10 שנים, עם שיעור של עד 81.35%, השווה ערך ל-19,110 מיליארד דונג וייט. השאר הוא בעיקר אג"ח ל-5 שנים.

במקביל, הריביות המשיכו לעלות בתנאים מרכזיים. במכרז האחרון של נובמבר, הריבית הזוכה לטווח של 5 שנים הגיעה ל-3.16%, ולטווח של 10 שנים הייתה 3.86%. בהשוואה לסוף אוקטובר, העליות היו 0.02 נקודות אחוז ו-0.06 נקודות אחוז, בהתאמה. התפתחות זו משקפת את צורכי ההון של התקציב לטווח הבינוני והארוך, כמו גם את התאמת השוק לאיתותים מקרו-כלכליים .

בשוק המשני, לעומת זאת, הנזילות הראתה סימני ירידה בהשוואה לחודש הקודם. ערך המסחר הממוצע למסחר בנובמבר 2025 הגיע ל-12,629 מיליארד דונג וייט, ירידה של 25.12% בהשוואה לאוקטובר. לעומת זאת, גודל השוק המשיך להתרחב כאשר הערך הכולל הרשום של אג"ח ממשלתיות נכון ל-30 בנובמבר 2025 הגיע ל-2,494,860 מיליארד דונג וייט, עלייה של 1.05% בהשוואה לסוף החודש הקודם.

מבחינת מבנה העסקאות, בנוסף, רכישות ישירות שולטות עם 80.39% מסך שווי השוק. רכישות חוזרות (REPOS) מהוות 19.61%, דבר המראה כי הביקוש לשימוש באג"ח ככלי לניהול נזילות של מוסדות פיננסיים נותר ברמה משמעותית.

ראוי לציין כי עסקאות של משקיעים זרים היוו רק 2.52% משווי השוק הכולל. לכן, ההשפעה של משקיעים זרים לא הייתה גורם דומיננטי בנזילות של אג"ח מקומיות. בנובמבר, משקיעים זרים רכשו נטו 299 מיליארד דונג וייטנאמי, דבר המשקף מגמת מסחר זהירה אך עדיין שמר על סטטוס של קנייה נטו.

באשר לתנודות הריבית לפי טווחי זמן, קבוצות האג"ח ל-15 שנים ו-20-25 שנים רשמו את העליות החזקות ביותר, עם תשואות שהגיעו ל-3.3% ו-4.0255% בהתאמה. לעומת זאת, קבוצת האג"ח ל-3 שנים חוותה את הירידה החזקה ביותר, עם תשואות שירדו ל-2.5210%. קבוצות האג"ח הנסחרות ביותר המשיכו להיות קבוצות האג"ח ל-10 שנים, 5 שנים ו-7-10 שנים, עם שיעורי מסחר של 21.98%, 21.51% ו-14.52% בהתאמה.

בנאום שנשא ב"כנס המסכם את פעילות שוק האג"ח בשנת 2025" האחרון, הודה סגן שר האוצר נגוין דוק צ'י במאמצי סוכנויות הניהול וחברי השוק בתקופה האחרונה. סגן השר אמר כי יעד צמיחת התמ"ג של 10% ומעלה לשנת 2026 ובשנים שלאחר מכן מציב דרישות גדולות לשוק האג"ח, הן אג"ח ממשלתיות והן אג"ח קונצרניות, בתפקידו כערוץ לגיוס הון לטווח בינוני וארוך לכלכלה.

מר מין

מקור: https://baochinhphu.vn/trai-phieu-chinh-phu-thang-11-huy-dong-gan-30000-ty-dong-102251205164535698.htm