כלי תקשורת וחוקרים בריטיים מעריכים בחיוב את שדרוג שוק המניות של וייטנאם

כיתוב לתמונה — תוכן המאמר באתר האינטרנט של הפייננשל טיימס (בריטניה) ב-8 באוקטובר 2025.

על פי כתב של VNA בלונדון, ה"פייננשל טיימס" דיווח כי לראשונה, וייטנאם שודרגה למעמד של שווק מתעורר על ידי ספק מדדים, צעד שעשוי למשוך השקעות של מיליארדי דולרים לשוק המניות המקומי.

בהחלטתה לשדרג את וייטנאם לרשימת השווקים המתעוררים המשניים, הכוללת את סין, הודו ואינדונזיה, הדגישה FTSE Russell - אחת מספקיות המדדים המובילות בעולם , את השיפורים של וייטנאם בסגירת עסקאות. העיתון הדגיש כי השדרוג משוק גבול לשוק מתעורר משני מגיע בתקופה חשובה עבור וייטנאם, ההופכת לחוליה מרכזית בשרשרת האספקה העולמית.

הפייננשל טיימס ציטט את גב' וואנמינג דו, ראש מדיניות המדדים של אסיה- פסיפיק ב-FTSE ראסל, שאמרה כי השדרוג צפוי להיות צעד חיובי מבחינה מבנית עבור שוק ההון של וייטנאם, ויחזק את התקדמותה של וייטנאם לעבר פתיחות רבה יותר, נזילות משופרת והשתתפות מוסדית עמוקה יותר.

מר ביל הייטון, עמית מחקר בתוכנית אסיה במכון המלכותי ליחסים בינלאומיים בצ'טהאם האוס, אמר גם כי השדרוג משמעותי מאוד עבור וייטנאם, צעד לקראת היחשב כלכלה בינלאומית.

וייטנאם נמצאת ברשימת המעקב של מדד FTSE ראסל לשדרוג מאז 2018 ויישמה סדרה של רפורמות שוק כדי לעמוד בקריטריונים, על פי הפייננשל טיימס. וייטנאם הקלה משמעותית את הרגולציות כדי להקל על משקיעים זרים לסחור והסירה כמה מגבלות על בעלות זרה. למרות ירידה חדה לאחר שנשיא ארה"ב דונלד טראמפ הטיל מכסים, מדד המניות של הו צ'י מין סיטי עדיין עלה ב-35% השנה, והפך לאחד השווקים בעלי הביצועים הטובים ביותר באסיה. המדד עלה ב-1.7% במסחר המוקדם ב-8 באוקטובר בעקבות הודעת השדרוג.

משקיעים אומרים כי המעבר של הממשלה למדיניות ידידותית יותר לעסקים לאחר שנשיא ארה"ב הטיל מכסים סייע לחזק את האמון בשוק המניות. וייטנאם עשתה מאמץ אמיתי לשפר את המצב, יישמה רפורמות אמיתיות, התמקדה יותר במגזר הפרטי, והוציאה יותר כסף על תשתיות והשקעות מקומיות, אמר רושיר דסאי, מנהל קרנות ב-Asia Frontier Capital.

בינתיים, פרופסור חבר (PGS), ד"ר הו קוק טואן, מאוניברסיטת בריסטול (בריטניה), אמר כי דירוגה של וייטנאם על ידי FTSE Russell כשוק מניות מתעורר משני בפעם הראשונה, יחד עם סין, הודו, אינדונזיה והפיליפינים, יכול להיחשב לאבן דרך היסטורית, המסמנת דף חדש בהיסטוריה של שוק המניות הווייטנאמי.

פרופסור חבר הו קוק טואן ציין כי ההכרה של FTSE ראסל בכך שווייטנאם "עמדה בכל הקריטריונים למעמד של שוק מתעורר משני במסגרת סיווג שווקי המניות של FTSE Country Equity Framework" חשובה מאוד. הוא ציטט את מנהל המדיניות הגלובלית של FTSE ראסל, דיוויד סול, שציין כי שדרוג השוק של וייטנאם משקף יישום רציני של שיפורים חשובים בתשתית השוק.

פרופסור חבר הו קווק טואן ציטט גם את החלטת FTSE ראסל לפיה וייטנאם תסווג מחדש משוק גבול לשוק מתפתח משני, שצפוי להיכנס לתוקף החל מ-21 בספטמבר 2026, אך תצטרך לעבור סקירה ביניים במרץ 2026. זאת כדי לקבוע האם וייטנאם עשתה "התקדמות מספקת" במתן גישה לחברות ברוקראז' גלובליות. עם זאת, הוא ציין כי נדרשת רק התקדמות מספקת, לא שלמות, שכן זה אינו קריטריון חובה לשדרוג.

הוא ציין גם כי עם כל הערכה מחודשת של תקני השוק, חשוב לא להסתכל רק על שדרוג, אלא להיזהר לא להיות סובייקטיביים ולאבד את הסטנדרט, מה שעלול להוביל לירידה בדירוג משווק מתעורר לשוק גבול. ירידה בדירוג התרחשה במדינות רבות, חלקן דורגו משווקים מפותחים לשווקים מתעוררים ולקח להן עשרות שנים לחזור לקבוצת השווקים המפותחים, כאשר יוון היא הדוגמה האחרונה לכך.

לדברי פרופסור חבר הו קוק טואן, השדרוג הוא רק הצעד הראשון במסע חדש וארוך. השדרוג יכול לסייע בהשפעה על הפסיכולוגיה ולקזז חלקית את המכירות נטו של משקיעים זרים (מתחילת השנה ב-107,000 מיליארד וייטנאם דונג, שווה ערך ל-3.9 מיליארד דולר), אך כל ההתפתחויות בשוק המניות הוייטנאמי יתבססו בעיקר על תזרים מזומנים ממשאבים מקומיים.

מקור: https://baotintuc.vn/kinh-te/truyen-thong-hoc-gia-anh-danh-gia-tich-cuc-ve-viec-viet-nam-duoc-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-20251008195625959.htm