נקודת אור שמושכת השקעה זרה
על פי סוכנות ההשקעות הזרות ( משרד האוצר ), בתשעת החודשים הראשונים של 2025, וייטנאם משכה 28.54 מיליארד דולר בהשקעות זרות ישירות, עלייה של 15.2% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. סכום זה כלל 12.39 מיליארד דולר בהשקעות זרות ישירות חדשות שנרשמו (2,926 פרויקטים חדשים, עלייה של 17.7% בהשוואה לתקופה המקבילה ב-2024); 11.32 מיליארד דולר בהון מותאם (עלייה של 48%); ו-4.84 מיליארד דולר בתרומות הון ורכישות מניות (עלייה של 35% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד). העלייה בהון ההשקעות הזרות הישירות המתואמות ותרומות הון/רכישות מניות בהשוואה לאותה תקופה מראה כי סביבת ההשקעות והעסקים של וייטנאם משתפרת, ומשקיעים זרים אופטימיים לגבי הרחבת הייצור והפעילות העסקית שלהם.
מבין המגזרים המושכים השקעות זרות ישירות, תעשיית העיבוד והייצור ממשיכה למלא תפקיד מוביל. בתשעת החודשים הראשונים של 2025, כולל הון רשום חדש והון רשום מותאם של פרויקטים שקיבלו רישיון בשנים קודמות, השקעות זרות ישירות הרשומות בתעשיית העיבוד והייצור הגיעו ל-15 מיליארד דולר, המהוות 63.3% מכלל ההון הרשום החדש והגדל.
בנוגע לתרומות הון ורכישות מניות של משקיעים זרים, ההשקעות בתעשיית העיבוד והייצור הגיעו ל-1.79 מיליארד דולר, המהוות 37% מסך תרומת ההון; נקודת עיקר היא שמשקיעים זרים מגלים עניין גובר במגזר הטכנולוגיה, כאשר תרומות הון לרכישות מניות בפעילויות מקצועיות, מדעיות וטכנולוגיות הגיעו ל-1.06 מיליארד דולר, המהוות 21.9% מסך תרומת ההון בתשעת החודשים הראשונים.
על פי סוכנות ההשקעות הזרות, הון ההשקעות הזרות הישירות הממומש בתשעת החודשים הראשונים של 2025 מוערך ב-18.8 מיליארד דולר, עלייה של 8.5% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. זהו הון ההשקעות הזרות הישירות הממומש הגבוה ביותר בתשעת החודשים הראשונים בחמש השנים האחרונות. מתוכם, תעשיית העיבוד והייצור הגיעה ל-15.56 מיליארד דולר, המהווים 82.8%; פעילות עסקית הנדל"ן הגיעה ל-1.37 מיליארד דולר...
דו"ח העדכון הכלכלי של הבנק העולמי על וייטנאם מספטמבר 2025 ציין גם כי הגירעון הפיסקלי בווייטנאם יגיע ל-3.2% מהתמ"ג ברבעון הראשון של 2025; עם זאת, זרימת ההשקעות הישירות הזרות לווייטנאם תישאר יציבה. משקיעים זרים ממשיכים להיות בטוחים בתחזיות הכלכליות של וייטנאם, וזרימת ההשקעות הישירות הזרות הנשמרת על 3.3% מהתמ"ג ברבעון הראשון של 2025 היא אינדיקטור חשוב לביטחון זה. זרימת ההשקעות הישירות הזרות צפויה להימשך בתקופה הקרובה למרות אי הוודאות בסחר העולמי, עקב הערכה משופרת של רפורמות סביבת העסקים של וייטנאם.
השקעות זרות ישירות (FDI) תרמו תרומה משמעותית לצמיחה הכלכלית של וייטנאם בשנים האחרונות, במיוחד ביבוא וביצוא. על פי סוכנות ההשקעות הזרות, בתשעת החודשים הראשונים של 2025, ערך היצוא של סחורות ממגזר ה-FDI (כולל נפט גולמי) הגיע ל-263.33 מיליארד דולר, עלייה של 21.4%, המהווים 75.5% מסך ערך היצוא של המדינה. מגזר ה-FDI רשם עודף סחר של 37.08 מיליארד דולר (כולל נפט גולמי) והפך לעמוד תווך התומך בצמיחת היצוא.
אופטימיות לגבי אמון העסקים
בנוגע לסביבת העסקים של וייטנאם, ארגונים בינלאומיים רבים ציינו כי רפורמות מוסדיות אחרונות יצרו מנועי פיתוח חדשים. לשכת המסחר האירופית בווייטנאם (EuroCham) הודיעה לאחרונה כי מדד אמון העסקים שלה (BCI) לרבעון השלישי של 2025 הגיע ל-66.5 נקודות (לעומת 61.1 נקודות ברבעון השני), הודות למאמציה ולצעדים היזומים של וייטנאם להגברת ההשקעות הציבוריות והרפורמות המנהליות. זה משקף אופטימיות מחודשת בנוגע לסיכויים הכלכליים ולסביבת העסקים של וייטנאם.
Kwong Lung Meko Co., Ltd. - מיזם השקעות זרות ישירות (FDI) הפועל בעיר קאן טו. צילום: מיי טאן
על פי סקר EuroCham, בהשוואה לרבעון השני, אחוז העסקים הבטוחים ביציבות ובשיפור הכלכלה עלה משמעותית ברבעון השלישי, והגיע ל-68% (לעומת 50% בלבד ברבעון השני שהאמינו כי "הכלכלה צפויה להתייצב ולהשתפר ברבעון הבא"). אחוז העסקים שחזו כי "הכלכלה צפויה להחמיר ברבעון הבא" ירד גם הוא ל-7% (לעומת 11% ברבעון השני), דבר המשקף סנטימנט אופטימי באופן כללי.
דו"ח EuroCham קבע: "הממשלה פועלת באופן פעיל ליעד צמיחת התמ"ג שלה, העומד על מעל 8%, באמצעות הגדלת השקעות ציבוריות, רפורמות אדמיניסטרטיביות ויישום יוזמות ירוקות, ובכך מחזקת עוד יותר את האופטימיות בשוק. עם זאת, אי הוודאות בסחר העולמי ובהתאמות אדמיניסטרטיביות מקומיות נותרות אתגרים משמעותיים עבור עסקים."
למרות שהתחזית הנוכחית מאוזנת, ההערכות לגבי התחזית העתידית לרבעון הרביעי של 2025 נוטות להיות חיוביות יותר, כאשר 56% מהעסקים מדרגים אותה כ"טובה" או "טובה מאוד", 28% מדרגים אותה כ"נורמלית", ו-14% ו-2% מדרגים אותה כ"רעה" ו"רעה מאוד", בהתאמה. חששות לגבי הזמנות יצוא מקומיות עומדות, מכסים עולים ועלויות לוגיסטיקה ממשיכים להחליש את פעילות היצוא; המצב המחמיר של תשלומים עיכובים ככל שעסקים גדולים דוחים תשלומים מפעיל לחץ על כל שרשרת האספקה.
בהערכת התחזית לחמש השנים הבאות, עסקים חברי EuroCham המשתתפים בסקר אופטימיים יותר, כאשר 80% צופים הזדמנויות צמיחה. הם גם מכירים בווייטנאם כיעד השקעה אטרקטיבי עבור עסקים זרים. 76% מהעסקים ציינו כי סביר להניח שהם ימליצו על וייטנאם כיעד השקעה, עלייה של 4 נקודות בהשוואה לסקר הקודם. עסקים גם ציינו כי פישוט הליכים מנהליים, חיזוק אכיפת החוק, הבהרת המסגרת המשפטית ובקרה סביבתית יעילה יותר הם גורמים מרכזיים שיכולים לשפר את התחרותיות של וייטנאם במשיכת השקעות זרות ישירות.
תוצאות הסקר מצביעות על כך שעומס אדמיניסטרטיבי נותר אתגר מרכזי, כאשר הליכים הקשורים למס והיתרי עבודה מהווים גם הם מכשולים משמעותיים עבור עסקים. עד 48% מהעסקים שנסקרו צופים שרפורמות במדיניות היתרי עבודה ואשרות ישפיעו לטובה יותר על פעילותם העסקית ותוכניות ההשקעה שלהם.
למרות שעדיין ישנן סוגיות רבות הדורשות רפורמה כדי להגביר את האטרקטיביות עבור משקיעים זרים, דו"ח EuroCham מצביע על כך שרוב העסקים שנבדקו מאמינים כי למתחים בסחר העולמי יש השפעה מועטה או ללא השפעה כלל על תוכניותיהם העסקיות. 50% מהעסקים שנבדקו אמרו שאין להם תוכניות לשנות את מבנה שרשרת האספקה שלהם, ו-44% אמרו שזה לא יהיה רלוונטי.
למרות האתגרים הגיאופוליטיים והפיצול של הסחר העולמי, התחזיות הבינלאומיות לצמיחה של וייטנאם חיוביות יותר מאלה של מדינות אחרות במזרח אסיה והאוקיינוס השקט. סימן חיובי נוסף הוא שב-8 באוקטובר 2025, מדד FTSE Russell הכריז על סיווג השוק שלו לאוקטובר 2025, ושדרג את שוק המניות הוייטנאמי ל"שוק מתעורר". "זהו אבן דרך משמעותית, המכירה במאמצי הרפורמה החזקים, המקיפים והמשמעותיים של וייטנאם בשכלול מוסדות, מודרניזציה של תשתיות, שיפור השקיפות, הגנה על משקיעים ושילוב עם סטנדרטים בינלאומיים. השדרוג פותח הזדמנויות גדולות למשוך זרימות השקעות בינלאומיות אקטיביות ופסיביות כאחד, תורם להפחתת עלויות הון עבור עסקים, מגדיל את עומק ואיכות שוק ההון ומחזק את מעמדה של וייטנאם במפה הפיננסית העולמית", נכתב בהודעה לעיתונות של משרד האוצר.
נכון ל-30 בספטמבר 2025, היו במדינה כולה 44,476 פרויקטים פעילים של השקעות זרות ישירות (FDI) עם הון רשום כולל של כ-523.3 מיליארד דולר. משקיעים זרים השקיעו ב-19 מתוך 21 מגזרים כלכליים לאומיים; מתוכם, תעשיית העיבוד והייצור מהווה את החלק הגבוה ביותר עם מעל 298.7 מיליארד דולר, המהווים 60.7% מסך ההון הרשום.
ההון המצטבר ששולם הגיע ל-341.4 מיליארד דולר, השווה ערך ל-65.2% מסך ההון הרשום שעדיין בתוקף.
טקסט ותמונות: GIA BAO
מקור: https://baocantho.com.vn/viet-nam-tiep-tuc-la-diem-den-hap-dan-nha-dau-tu-fdi-a192431.html
תגובה (0)