वियतनामी शेयर बाजार में कोई बुलबुला नहीं है; दिसंबर में वृद्धि की 75% संभावना है।

(एनएलडीओ) - एसएसआई सिक्योरिटीज ने 2026 में वीएन-इंडेक्स के लिए अपने पूर्वानुमान को बढ़ाकर 1,920 अंक कर दिया है और पुष्टि की है कि वियतनामी शेयर बाजार में कोई बुलबुला नहीं है।

एसएसआई सिक्योरिटीज कॉर्पोरेशन द्वारा हाल ही में प्रकाशित दिसंबर 2025 की रणनीतिक रिपोर्ट के अनुसार, वियतनामी शेयर बाजार वर्तमान में निचले स्तर पर है और 2026 से एक मजबूत विकास चक्र में प्रवेश करने की संभावना है, जिसमें वीएन-इंडेक्स 1,920 अंकों को पार कर जाएगा।

एसएसआई के अनुसार, लगातार दो महीनों की गिरावट के बाद, वीएन-इंडेक्स ने नवंबर में सुधार दर्ज किया और 1,690.99 अंकों पर बंद हुआ, जो पिछले महीने की तुलना में 51.3 अंक या 3.13% अधिक है। गौरतलब है कि इस वृद्धि का अधिकांश हिस्सा लार्ज-कैप शेयरों, विशेष रूप से वीआईसी (VIC) से आया, जिसमें 36.3% की वृद्धि हुई और इसने समग्र सुधार में लगभग 60 अंकों का योगदान दिया। वीपीएल (VPL) के शेयरों में भी इस महीने 23.2% की वृद्धि हुई, जबकि तेल और गैस तथा खाद्य एवं पेय पदार्थों के क्षेत्रों ने भी सकारात्मक प्रदर्शन किया।

वर्ष की शुरुआत से अब तक कुल मिलाकर वीएन-इंडेक्स में लगभग 33% की वृद्धि हुई है। हालांकि, अगर विंग्रुप इकोसिस्टम से संबंधित शेयरों के प्रभाव को हटा दिया जाए, तो वास्तविक वृद्धि केवल लगभग 13% है। बाजार में तरलता कम बनी हुई है, नवंबर में औसत ट्रेडिंग मूल्य केवल लगभग 20,000 बिलियन वीएनडी/सत्र रहा, जो अक्टूबर की तुलना में 35.5% की कमी है।

ऐतिहासिक आंकड़ों से पता चलता है कि बाजार में आमतौर पर हर साल दिसंबर से मार्च के बीच मजबूत वृद्धि देखी जाती है। इस अवधि के दौरान कीमतों में वृद्धि की संभावना 75% है, जो अप्रैल से नवंबर की अवधि (लगभग 50%) की तुलना में काफी अधिक है। औसत प्रतिफल 1.7% प्रति माह है, जो शेष महीनों के 0.5% प्रति माह से कहीं अधिक है।

2026 के लिए दृष्टिकोण: वीएन-इंडेक्स का लक्ष्य 1,920 अंक है।

एसएसआई सिक्योरिटीज 2026 के लिए बाजार की संभावनाओं पर सकारात्मक दृष्टिकोण बनाए रखती है। वियतनाम का लक्ष्य 2026-2030 की अवधि के दौरान दोहरे अंकों की जीडीपी वृद्धि हासिल करना है, जिसे आर्थिक संरचनात्मक सुधारों, मजबूत प्रत्यक्ष विदेशी निवेश और त्वरित अवसंरचना निवेश का समर्थन प्राप्त होगा। ये मूलभूत कारक हैं जो कंपनियों के मुनाफे में वृद्धि और शेयर बाजार की स्थिरता के लिए आधार प्रदान करते हैं।

इस पृष्ठभूमि में, एसएसआई ने 2026 के लिए अपने वीएन-इंडेक्स लक्ष्य को बढ़ाकर 1,920 अंक कर दिया है। गणनाओं के अनुसार, सूचकांक वर्तमान में 2025 के अनुमानित पी/ई अनुपात 14.5 गुना के आसपास कारोबार कर रहा है - जो क्षेत्रीय औसत के बराबर है, लेकिन कंपनी के लाभ में वृद्धि की संभावना बेहतर है (क्षेत्रीय औसत 11.5% की तुलना में 14.5%)। 2026 में, अनुमानित बाजार पी/ई अनुपात घटकर लगभग 12.7 गुना होने की उम्मीद है, जो पिछले 10 वर्षों के औसत (14 गुना) से कम है, जिससे इसके मूल्यांकन की आकर्षण क्षमता और बढ़ जाती है।

एसएसआई ने यह भी बताया कि विदेशी निवेशकों की ओर से शुद्ध बिकवाली का दबाव स्पष्ट रूप से कम हो रहा है। हालांकि विदेशी निवेशकों ने नवंबर में लगभग 6,800 अरब वीएनडी मूल्य की शुद्ध बिकवाली जारी रखी - लगातार चौथे महीने पूंजी निकासी - लेकिन बिकवाली की दर धीमी हो गई है। विशेष रूप से, दिसंबर के पहले सप्ताह में, विदेशी पूंजी प्रवाह शुद्ध खरीदारी में लौट आया।

एसएसआई का मानना ​​है कि सबसे बड़े अवसर बैंकिंग क्षेत्र में हैं, विशेष रूप से उन शेयरों में जिनमें लाभ वृद्धि की अच्छी संभावनाएं और आकर्षक मूल्यांकन हैं। घरेलू मांग में सुधार, खुदरा नेटवर्क के विस्तार और जनवरी 2026 से प्रभावी व्यक्तिगत आयकर सीमा बढ़ाने की नीति के कारण उपभोक्ता क्षेत्र का भी सकारात्मक मूल्यांकन किया गया है - एक ऐसा कारक जो परिवारों की व्यय योग्य आय बढ़ाने में सहायक हो सकता है।

स्थिर व्यापक आर्थिक आधार, आकर्षक मूल्यांकन और विदेशी पूंजी की वापसी के संकेतों के साथ, एसएसआई का आकलन है कि वियतनामी शेयर बाजार अपने चक्र में एक निचले स्तर में प्रवेश कर रहा है, जिससे अगले दो वर्षों में मजबूत वृद्धि की संभावनाएं खुल रही हैं।

स्रोत: https://nld.com.vn/chung-khoan-viet-nam-khong-co-bong-bong-xac-suat-tang-diem-thang-12-toi-75-196251210222120889.htm