किन्हतेदोथी - प्रतिभूति कानून में संशोधन पर चर्चा में योगदान देते हुए, हनोई शहर की राष्ट्रीय सभा के स्थायी प्रतिनिधिमंडल की उप प्रमुख, फाम थी थान माई ने प्रस्ताव दिया कि प्रतिभूति बाजार में हेरफेर के कृत्यों को निर्धारित करने से संबंधित अवधारणाओं और परिभाषाओं की समीक्षा, स्पष्टीकरण और विस्तार करना आवश्यक है।
7 नवंबर की सुबह, 8वें सत्र के कार्यक्रम को जारी रखते हुए, राष्ट्रीय सभा ने प्रतिभूति कानून, लेखांकन कानून, स्वतंत्र लेखापरीक्षा कानून, राज्य बजट कानून, सार्वजनिक परिसंपत्तियों के प्रबंधन और उपयोग कानून, कर प्रबंधन कानून और राष्ट्रीय भंडार कानून के कई अनुच्छेदों में संशोधन और पूरक करने वाले मसौदा कानून पर पूर्ण चर्चा आयोजित की (1 कानून 7 कानूनों में संशोधन करता है)।
व्यक्तिगत कॉर्पोरेट बांडों पर नीतियों की समीक्षा
प्रतिभूति कानून (मसौदा कानून का अनुच्छेद 1) पर टिप्पणी करते हुए, हनोई राष्ट्रीय सभा प्रतिनिधिमंडल की उप प्रमुख फाम थी थान माई ने कहा कि प्रतिभूति गतिविधियों और प्रतिभूति बाजार में निषिद्ध कृत्यों के संबंध में (मसौदा कानून के अनुच्छेद 1 का खंड 4, जो वर्तमान कानून के अनुच्छेद 12 में संशोधन और पूरक करता है), प्रतिनिधिमंडल इस बात पर सहमत हुआ कि सूचना एकत्र करने और संकलित करने, प्रतिभूति बाजार में हेरफेर के कृत्यों का पता लगाने के लिए राज्य प्रतिभूति आयोग के अधिकार को जोड़ना; और प्रतिभूति बाजार अपराधों से संबंधित जांच एजेंसियों के साथ अधिकारों, जिम्मेदारियों और समन्वय प्रक्रियाओं को स्थापित करना, जिसमें प्रतिभूति बाजार में हेरफेर के कृत्य भी शामिल हैं, आवश्यक है।
साथ ही, सरकार प्रतिभूति कानूनों के उल्लंघन से निपटने के लिए प्रासंगिक कानूनी प्रावधानों के अनुरूप और सुसंगत कानून की समीक्षा कर रही है। प्रतिभूति बाजार में हेरफेर के कृत्यों की पहचान से संबंधित अवधारणाओं और परिभाषाओं की समीक्षा, स्पष्टीकरण और विस्तृत विवरण देना भी आवश्यक है। इसके अलावा, प्रतिभूति बाजार में हेरफेर के लिए आधुनिक सूचना प्रौद्योगिकी के व्यापक उपयोग को देखते हुए, यह सुनिश्चित करने के लिए कानून के मसौदे का अध्ययन किया जाना चाहिए कि इसके प्रावधान विभिन्न उपकरणों का उपयोग करके किए गए कृत्यों को व्यापक रूप से कवर करते हैं।
जनता को प्रतिभूतियाँ उपलब्ध कराने की शर्तों के संबंध में (वर्तमान कानून के अनुच्छेद 15 में संशोधन और पूरक करने वाले मसौदा कानून के अनुच्छेद 1 का खंड 5), हनोई राष्ट्रीय सभा प्रतिनिधिमंडल की उप प्रमुख, फाम थी थान माई ने कहा कि वर्तमान कानून के अनुच्छेद 15 के खंड 3 में बिंदु 'जी' जोड़ना आवश्यक है, जिसमें यह निर्धारित किया गया है कि जनता को प्रतिभूतियाँ उपलब्ध कराने की शर्तों में से एक शर्त "बॉन्डधारक प्रतिनिधित्व, ऋण अनुपात, इक्विटी के सापेक्ष निर्गम मूल्य और क्रेडिट रेटिंग पर सरकार के नियमों का पालन करना" है। हालांकि, "क्रेडिट रेटिंग" को स्पष्ट रूप से परिभाषित करने की आवश्यकता है, और सरकार से अनुरोध है कि वह क्रेडिट रेटिंग की प्रभावशीलता सुनिश्चित करने के लिए स्पष्ट नियम स्थापित करे।
सार्वजनिक कंपनियों, प्रतिभूति कंपनियों और प्रतिभूति निवेश निधि प्रबंधन कंपनियों द्वारा प्रतिभूतियों के निजी प्लेसमेंट के संबंध में (वर्तमान कानून के अनुच्छेद 31 में संशोधन और पूरक करने वाले मसौदा कानून के अनुच्छेद 1 का खंड 8), पेशेवर प्रतिभूति निवेशकों के लिए निजी तौर पर रखे गए शेयरों, निजी तौर पर रखे गए परिवर्तनीय बांडों और वारंट के साथ निजी तौर पर रखे गए बांडों के हस्तांतरण के लिए न्यूनतम प्रतिबंध अवधि को 1 वर्ष से बढ़ाकर 3 वर्ष करने के प्रस्ताव के संबंध में, हनोई शहर के राष्ट्रीय सभा प्रतिनिधिमंडल की स्थायी समिति की उप प्रमुख, फाम थी थान माई का मानना है कि यह अनुचित है, क्योंकि निजी तौर पर रखे गए बांड, विशेष रूप से गैर-सूचीबद्ध कंपनियों द्वारा जारी किए गए बांड, एक उच्च जोखिम वाला उत्पाद हैं।
हालांकि दुनिया के कुछ देशों के कानून पेशेवर व्यक्तिगत निवेशकों को इस बाजार में भाग लेने से प्रतिबंधित नहीं करते हैं, व्यवहार में, निजी प्लेसमेंट बॉन्ड में व्यापार, खरीद और निवेश आमतौर पर केवल प्रतिभूति कंपनियों, निवेश फंडों और निवेश बैंकों जैसे पेशेवर निवेश संगठनों के बीच ही किया जाता है। निजी प्लेसमेंट कॉर्पोरेट बॉन्ड से संबंधित नीति की आगे समीक्षा और शोध करने के साथ-साथ सार्वजनिक और गैर-सार्वजनिक कंपनियों के कॉर्पोरेट बॉन्ड से संबंधित नियमों को पूरा करने और एकीकृत करने का सुझाव दिया जाता है, ताकि कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार के स्वस्थ विकास को बढ़ावा दिया जा सके और व्यवसायों को आर्थिक विकास के लिए पूंजी के अन्य स्रोतों तक पहुंच और जुटाने के अवसर मिल सकें।
उपरोक्त सामग्री के आधार पर, हनोई शहर की राष्ट्रीय सभा के स्थायी प्रतिनिधिमंडल की उप प्रमुख, फाम थी थान माई ने खंड 2 (सार्वजनिक कंपनियों द्वारा जनता को अतिरिक्त शेयर जारी करना) में निम्नलिखित संशोधन और पूरक का प्रस्ताव रखा: "मौजूदा शेयरधारकों को उनके स्वामित्व के अनुपात में शेयर जारी करने के अलावा, जारीकर्ता संगठन द्वारा किसी परियोजना के कार्यान्वयन के लिए पूंजी जुटाने के उद्देश्य से किए गए सार्वजनिक प्रस्ताव के मामले में न्यूनतम 70% स्वामित्व की आवश्यकता लागू नहीं होती है।"
इसके अतिरिक्त, खंड 3 (बांडों की सार्वजनिक पेशकश) में निम्नलिखित संशोधन और पूरक किया गया है: "यह शर्त जोड़ी गई है कि बांडों की सार्वजनिक पेशकश के लिए कानून द्वारा निर्धारित संपार्श्विक या बैंक गारंटी आवश्यक है, सिवाय उन मामलों के जहां बांडों की पेशकश करने वाली ऋण संस्था अधीनस्थ ऋण है जो टियर 2 पूंजी में शामिल होने की शर्तों को पूरा करती है और सरकार द्वारा निर्धारित बांडधारकों का एक प्रतिनिधि रखती है।"
प्रतिभूतियों के निजी प्लेसमेंट के निलंबन और रद्द करने के संबंध में (मसौदा कानून के अनुच्छेद 1 का खंड 9, वर्तमान कानून के अनुच्छेद 31 के बाद अनुच्छेद 31क को जोड़ना), हनोई राष्ट्रीय सभा प्रतिनिधिमंडल की स्थायी समिति की उप प्रमुख फाम थी थान माई के अनुसार, प्रतिभूतियों के निजी प्लेसमेंट के निलंबन और रद्द करने पर विनियमों को जोड़ना आवश्यक है; हालांकि, निलंबन के अधीन जारीकर्ता संगठन की प्रक्रियाओं, कार्यविधियों, जिम्मेदारियों, प्रतिबंधों और निवेशकों के प्रति जिम्मेदारियों की समीक्षा, विकास और पूरक करना आवश्यक है। साथ ही, निलंबन से बचने या निलंबन को समाप्त करने के लिए सुधार की शर्तों को निर्धारित करना भी आवश्यक है।
अधिक जोखिम प्रबंधन उपकरणों की आवश्यकता है।
राष्ट्रीय सभा में प्रतिभूति क्षेत्र पर चर्चा के दौरान, राष्ट्रीय सभा के प्रतिनिधि फाम डुक आन (हनोई शहर राष्ट्रीय सभा प्रतिनिधिमंडल) ने चेतावनी दी कि मार्जिन ऋण के लिए वर्तमान बाजार का आकार काफी बड़ा है (FiinTrade के नवीनतम आँकड़े, जो 68 प्रतिभूति कंपनियों की Q3/2024 वित्तीय रिपोर्टों पर आधारित हैं - जो पूरे उद्योग की कुल इक्विटी पूंजी का 99% प्रतिनिधित्व करती हैं) से पता चलता है कि 30 सितंबर, 2024 तक बकाया मार्जिन ट्रेडिंग ऋण 228,000 बिलियन VND से अधिक हो गया है) और अधिक जोखिम प्रबंधन उपकरणों की आवश्यकता है।
प्रतिनिधि फाम डुक आन के अनुसार, वाणिज्यिक बैंकों के पास उधारकर्ताओं के जोखिम स्तर का आकलन करने के लिए पहले से ही क्रेडिट सूचना केंद्र (सीआईसी) मौजूद हैं, जबकि प्रतिभूति कंपनियों के पास अभी तक ऐसा कोई मॉडल नहीं है। इससे ऐसी स्थिति उत्पन्न होती है जहां एक ग्राहक कई प्रतिभूति कंपनियों से ऋण ले सकता है; यदि उस ग्राहक को किसी एक प्रतिभूति कंपनी से अपना ऋण बेचना पड़े, तो इससे शेष प्रतिभूति कंपनियों के ऋण की गुणवत्ता प्रभावित होगी। इसलिए, प्रतिभूति क्षेत्र में एक क्रेडिट सूचना कंपनी (सीआईसी के समान) की तत्काल आवश्यकता है ताकि प्रतिभूति कंपनियों को जोखिम का बेहतर प्रबंधन करने में मदद मिल सके।
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स्रोत: https://kinhtedothi.vn/dai-bieu-quoc-hoi-de-xuat-lam-ro-hanh-vi-thao-tung-thi-truong-chung-khoan.html
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