रियल एस्टेट व्यवसायों पर जुलाई में बॉन्ड परिपक्वता का दबाव दोगुना

अकेले जुलाई 2025 में, गैर-बैंक समूह के भुगतान के लिए देय बांडों का कुल मूल मूल्य VND 19.2 ट्रिलियन होने का अनुमान है, जो जून में VND 11.5 ट्रिलियन की तुलना में तीव्र वृद्धि है।

फिनग्रुप के कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार के आँकड़े बताते हैं कि मई 2025 के अंत तक, बकाया कॉर्पोरेट बॉन्ड का मूल्य 1.3 मिलियन बिलियन वियतनामी डोंग से अधिक हो गया। नए जारीकरण गतिविधियों में सुधार की प्रवृत्ति के कारण, यह आँकड़ा 2024 की इसी अवधि की तुलना में 9.3% बढ़ा है।

जारीकरण के स्वरूप के संदर्भ में, निजी जारीकरण पूरे बाजार की वृद्धि के पीछे मुख्य प्रेरक शक्ति बना रहा, जिसका बकाया मूल्य मई 2025 के अंत तक लगभग 1.15 मिलियन बिलियन VND तक पहुँच गया, जो पिछले महीने की तुलना में 3.3% अधिक है और कुल बाजार मूल्य का लगभग 88% है। मई में निजी कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने वाले संगठन मुख्यतः बैंकिंग और रियल एस्टेट क्षेत्रों से थे।

बैंकिंग क्षेत्र मई 2025 में 48.5 ट्रिलियन VND के नए जारीकरण मूल्य के साथ अग्रणी बना रहा, जो कुल बाजार का 72.9% है, जो पिछले महीने की तुलना में 46.8% और इसी अवधि की तुलना में 132% अधिक है।

2025 के पहले 5 महीनों में, बैंकों ने बांड के माध्यम से लगभग 100.8 ट्रिलियन VND जुटाए, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 3 गुना अधिक है, लेकिन 2024 के पूरे वर्ष में कुल जारी मूल्य के केवल 35% के बराबर है।

निर्गमों में वृद्धि ऋण वृद्धि हेतु पूँजी की पूर्ति हेतु मध्यम और दीर्घकालिक पूँजी के पूरक की आवश्यकता (5 वर्ष से कम अवधि वाले निर्गमों के लिए) के साथ-साथ परिपत्र 41/2016/TT-NHNN और परिपत्र 22/2024/TT-NHNN (5 वर्ष से अधिक अवधि वाले निर्गमों के लिए, टियर 2 पूँजी में शामिल होने के योग्य) के अनुसार पूँजी सुरक्षा विनियमों के अनुपालन से आती है। 5 वर्ष से अधिक अवधि वाले बॉन्ड निर्गमों के मूल्य में सीटीजी, बीआईडी, एचडीबी और एलपीबी अग्रणी हैं, जबकि 5 वर्ष से अधिक अवधि वाले बॉन्ड निर्गमों के मूल्य में टीसीबी और एसीबी श्रेष्ठ हैं।

इसके विपरीत, महीने के दौरान कोई सार्वजनिक निर्गम दर्ज नहीं किया गया, जिसके कारण सार्वजनिक निर्गम के रूप में जारी किए गए कॉर्पोरेट बांडों का मूल्य मई 2025 के अंत तक VND 156 ट्रिलियन पर बना रहेगा, जो इसी अवधि की तुलना में 25% अधिक है।

कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार पर फिनप्रो-एक्स प्रणाली पर 17 जून तक अद्यतन किए गए डेटा से पता चलता है कि जारीकर्ताओं ने 2025 की शुरुआत से कॉर्पोरेट बॉन्ड पर मूलधन और ब्याज के रूप में कुल VND67.3 ट्रिलियन का भुगतान किया है, जो 2025 के पूरे वर्ष में बॉन्ड से देय नकदी प्रवाह के 23% के बराबर है।  

बॉन्ड से भुगतान किए जाने वाले अपेक्षित नकदी प्रवाह (मूलधन और ब्याज सहित) का अनुमान जून में VND25 ट्रिलियन और जुलाई में VND28.3 ट्रिलियन है। जुलाई 2025 में परिपक्व होने वाले सभी बॉन्ड गैर-बैंकिंग समूह से आते हैं, जो अपेक्षाकृत अधिक भुगतान दबाव दर्शाते हैं।

अकेले जुलाई 2025 में, गैर-बैंकिंग समूह के भुगतान के लिए देय बॉन्ड का कुल मूल मूल्य 19.2 ट्रिलियन वियतनामी डोंग होने का अनुमान है, जो जून के 11.5 ट्रिलियन वियतनामी डोंग की तुलना में 67% की तीव्र वृद्धि है। रियल एस्टेट का हिस्सा अभी भी भारी अनुपात (62.8%) पर बना हुआ है, जिसमें जुलाई में लगभग 12 ट्रिलियन वियतनामी डोंग के बॉन्ड देय हैं, जो जून की परिपक्वता अवधि से दोगुना है।

गैर-बैंक समूह में अपेक्षित कॉर्पोरेट बांड भुगतान नकदी प्रवाह।

बड़ी मात्रा में परिपक्व बॉन्ड वाले कुछ उद्यमों में होआंग फु वुओंग (VND4.7 ट्रिलियन), होआ फु थिन्ह JSC (VND3.1 ट्रिलियन), और सोविको ग्रुप (VND1.6 ट्रिलियन) शामिल हैं। इनमें से, होआंग फु वुओंग और होआ फु थिन्ह, वान थिन्ह फाट और टैन होआंग मिन्ह समूहों से संबंधित दो उद्यम हैं।  

जून के आरंभ से 2025 के अंत तक संचित, गैर-बैंक समूह के भुगतान के लिए देय कॉर्पोरेट बांडों का कुल मूल्य लगभग 106.5 ट्रिलियन VND अनुमानित है, जिसमें से रियल एस्टेट का हिस्सा 65% (68.9 ट्रिलियन VND के बराबर) है।

हालांकि, जुलाई में बांड ब्याज का भुगतान करने का दबाव गैर-बैंक समूह में कुछ हद तक कम हो गया है, जिसका अनुमान VND5.4 ट्रिलियन से अधिक है, जो पिछले महीने की तुलना में 22% कम है।

जून की शुरुआत से 2025 के अंत तक, गैर-बैंकिंग समूह को बॉन्ड ब्याज के रूप में लगभग 41.1 ट्रिलियन वियतनामी डोंग (VND) का भुगतान करना होगा। इसमें से, अकेले रियल एस्टेट का हिस्सा 53% से अधिक है, जो तेज़ परिपक्वता के संदर्भ में भारी नकदी प्रवाह दबाव को दर्शाता है।

स्रोत: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-bat-dong-san-gap-doi-ap-luc-dao-han-trai-phieu-trong-thang-7-d311481.html