छोटी ब्रोकरेज फर्मों में मार्जिन ऋण में वृद्धि

2023 की तीसरी तिमाही में, कई छोटी प्रतिभूति कंपनियों ने अप्रत्याशित रूप से अपने बकाया मार्जिन ऋण में वृद्धि की, जबकि बड़ी प्रतिभूति कंपनियों ने मामूली वृद्धि दर्ज की।

छोटी प्रतिभूति कंपनी ने अचानक ऋण देने में पैसा लगाया

2024 की तीसरी तिमाही में प्रतिभूति कंपनियों द्वारा मार्जिन उधार के पैमाने में वृद्धि देखी जा रही है।   टीसीबीएस सितंबर 2024 के अंत में 24,988 बिलियन वीएनडी के मार्जिन ऋण मूल्य के साथ अभी भी शीर्ष पर है, जो वर्ष की शुरुआत की तुलना में 53.7% और 2024 की दूसरी तिमाही के अंत की तुलना में 3.3% अधिक है। बाजार का अग्रणी ऋण देने वाला समूह एचएससी, एसएसआई, मिराए एसेट, वीपीएस जैसे मजबूत वित्तीय क्षमता वाले बड़े नामों का नाम लेना जारी रखता है।

हालांकि, अकेले तीसरी तिमाही में, कई प्रतिभूति कंपनियों ने मार्जिन उधार में मजबूत वृद्धि दर्ज की, बड़ी कंपनियों में सबसे उल्लेखनीय वियतकैप सिक्योरिटीज (वीसीआई) है।

वियतकैप ने तीसरी तिमाही के अंत तक अपने मार्जिन ऋण संतुलन को 10,000 अरब वियतनामी डोंग से अधिक तक पहुँचा दिया है, जो दूसरी तिमाही के अंत की तुलना में 28.6% और वर्ष की शुरुआत की तुलना में 32.8% अधिक है। वीसीआई के ऋण अब कंपनी की कुल संपत्ति का लगभग 50% हिस्सा हैं।

तीसरी तिमाही के व्यावसायिक परिणामों की रिपोर्ट के अनुसार, VCI का ऋण और प्राप्तियों पर ब्याज 206.3 बिलियन VND तक पहुँच गया, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 17% अधिक है। इस वर्ष के पहले 9 महीनों में ऋण पर ब्याज 23% बढ़कर 621 बिलियन VND तक पहुँच गया। इसी तिमाही में, VCI ने HoSE पर सबसे बड़ी ब्रोकरेज बाज़ार हिस्सेदारी वाली शीर्ष 5 प्रतिभूति कंपनियों में चौथे स्थान पर अपनी जगह बनाने में तेज़ी दिखाई। इससे पहले, VCI शीर्ष 10 की सूची में छठे स्थान पर थी।  

लेकिन सबसे मज़बूत प्रदर्शन शायद कई छोटी-छोटी प्रतिभूति कंपनियों का रहा है। कई कंपनियों ने साल की शुरुआत और 2024 की दूसरी तिमाही के अंत की तुलना में मार्जिन डेट में तेज़ वृद्धि दर्ज की है।

काफ़ी सिक्योरिटीज़ कंपनी की 2024 की तीसरी तिमाही की वित्तीय रिपोर्ट से पता चलता है कि इस तिमाही में ऋणों और प्राप्तियों पर ब्याज में तेज़ी से वृद्धि हुई है और यह 85.6 बिलियन वियतनामी डोंग (VND) रहा, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 4 गुना ज़्यादा है। इस सिक्योरिटीज़ कंपनी ने हाल के दिनों में लगातार ऋण गतिविधियों में निवेश किया है।  

यदि वर्ष की शुरुआत में, काफ़ी का मार्जिन ऋण शेष 1,000 बिलियन की सीमा पर था, तो यह संख्या तीसरी तिमाही के अंत में 4,663 बिलियन VND तक बढ़ गई, जो वर्ष की शुरुआत की तुलना में 328% की वृद्धि और 2024 की दूसरी तिमाही के अंत की तुलना में 18.9% की वृद्धि के बराबर है।

काफ़ी ने वर्ष की शुरुआत में अपनी पूंजी को VND1,500 बिलियन से VND2,500 बिलियन तक सफलतापूर्वक बढ़ाया। मार्जिन उधारी बढ़ाने के अलावा, कंपनी ने FVTPL परिसंपत्तियों में निवेश भी बढ़ाया, जो तीसरी तिमाही के अंत तक VND7,547 बिलियन तक पहुँच गया, जो 65% की वृद्धि दर्शाता है।  

एलपीबैंक सिक्योरिटीज़ (एलपीबीएस) के ऋणों में अचानक असामान्य वृद्धि एक अप्रत्याशित कारक है। जबकि हाल के वर्षों में, एलपीबीएस पर कोई बकाया ऋण नहीं था, वर्ष के पहले 9 महीनों में, कंपनी ने अचानक इस मद को बढ़ाकर 3,004 बिलियन वीएनडी कर दिया, विशेष रूप से तीसरी तिमाही में, यह संख्या 2,500 बिलियन वीएनडी बढ़ गई। इस वर्ष की तीसरी तिमाही के व्यावसायिक परिणामों की रिपोर्ट में दर्ज किया गया कि एलपीबीएस ऋणों और प्राप्तियों पर ब्याज से 47.9 बिलियन वीएनडी तक पहुँच गया, जो कंपनी के लिए सबसे अधिक राजस्व लाने वाला खंड बन गया, जो कुल परिचालन राजस्व का 70% था।  

इसके अलावा, एक अन्य छोटी प्रतिभूति कंपनी, डीएनएसई ने भी वर्ष की शुरुआत की तुलना में अपने बकाया ऋणों में 65% की वृद्धि की और तीसरी तिमाही में 16.6% की वृद्धि के साथ VND3,978 बिलियन तक पहुंच गई।

मार्जिन में वृद्धि बाजार में गति पैदा करने के लिए पर्याप्त नहीं है

68 प्रतिभूति कंपनियों (उद्योग की 99% इक्विटी पूंजी का प्रतिनिधित्व) के तीसरी तिमाही 2024 के वित्तीय विवरणों से FiinTrade के नवीनतम आंकड़े बताते हैं कि बकाया मार्जिन उधार 30 सितंबर, 2024 तक VND 228 ट्रिलियन से अधिक तक पहुंच गया, जो दूसरी तिमाही के अंत की तुलना में मामूली वृद्धि है।

FiinTrade ने आकलन किया है कि प्रतिभूति कंपनियों के बीच मार्जिन ऋण शेष में वृद्धि असमान है। 30 सितंबर, 2024 तक, 7 प्रतिभूति कंपनियाँ ऐसी हैं जिनका मार्जिन शेष 10 ट्रिलियन VND से अधिक है, जिनमें VCI सबसे नया "चेहरा" है और शेष 6 प्रतिभूति कंपनियाँ TCBS, SSI, HCM, Mirae Asset, VPS, VND हैं। VCI को छोड़कर, समूह की अन्य कंपनियों (SSI, VND) में मामूली वृद्धि या गिरावट दर्ज की गई।   इसके विपरीत, डीएसई, केएएफआई और लियन वियत सिक्योरिटीज सहित कुछ छोटी प्रतिभूति कंपनियों में मार्जिन ऋण का स्तर तीसरी तिमाही में अचानक तेजी से बढ़ गया।

मामूली वृद्धि के साथ, मार्जिन उधारी नई ऊँचाइयों को छूती रही। हालाँकि, इससे बाज़ार में तेज़ी लाने लायक गति अभी भी नहीं बन पाई।

प्रतिभूति कंपनी की इक्विटी की तुलना में मार्जिन ऋण

तीसरी तिमाही में मार्जिन उधार का मूल्य लगातार बढ़कर एक नए शिखर पर पहुँच गया, लेकिन कुल मिलाकर तरलता कम हो गई और व्यक्तियों ने शुद्ध खरीदारी कम कर दी (यहाँ तक कि अगस्त-सितंबर में ऑर्डर मिलान के ज़रिए शुद्ध बिक्री की ओर रुख किया)। इसके अलावा, लीवरेज अनुपात (फ्री-फ्लोट के अनुसार समायोजित मार्जिन/कुल पूंजीकरण के बीच का अनुपात) और मार्जिन/औसत लेनदेन मूल्य अनुपात ऊँचा बना रहा। इससे पता चलता है कि मार्जिन ऋण में वृद्धि ने बाजार में लेनदेन कारोबार को गति देने में मदद नहीं की ("डील" उधार में वृद्धि के कारण)।

FiinTrade के आंकड़े यह भी दर्शाते हैं कि नए खुले खातों की संख्या में तेज़ी से वृद्धि के बावजूद, निवेशकों की जमा राशि लगातार दूसरी तिमाही में घटी है, जो तीसरी तिमाही में 819 हज़ार खातों तक पहुँच गई। निवेशकों के मार्जिन/कुल परिसंपत्ति मूल्य का अनुपात भी 2023 की शुरुआत से अब तक कई तिमाहियों से स्थिर रहा है।  

स्रोत: https://baodautu.vn/dot-bien-cho-vay-margin-o-cong-ty-chung-khoan-nho-d228015.html