नई अवधि में प्रतिभूति बाजार निगरानी ढांचे को बेहतर बनाना

नए कानूनी परिदृश्य और एफटीएसई रसेल द्वारा बाजार के उन्नयन के बाद मानकों को बढ़ाने की आवश्यकता के कारण, स्थिरता, पारदर्शिता और अंतरराष्ट्रीय मानकों के अनुपालन को सुनिश्चित करने के लिए प्रतिभूति बाजार पर्यवेक्षी ढांचे को संशोधित करना अत्यावश्यक हो गया है।

निगरानी की प्रभावशीलता में सुधार करने की आवश्यकता है।

शेयर बाजार में प्रतिभूतियों के लेनदेन की निगरानी के लिए दिशानिर्देश जारी परिपत्र संख्या 95/2020/टीटी-बीटीसी दिनांक 16 नवंबर, 2020 के कार्यान्वयन के लगभग पांच साल बाद और वियतनाम स्टॉक एक्सचेंज और उसकी सहायक कंपनियों की प्रतिभूति गतिविधियों पर राज्य प्रतिभूति आयोग के अनुपालन पर्यवेक्षण कार्य के लिए दिशानिर्देश जारी परिपत्र संख्या 06/2022/टीटी-बीटीसी के लागू होने के तीन साल से अधिक समय बाद, वियतनाम सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी एंड क्लियरिंग कॉर्पोरेशन (वीएसडीसी) ने यह प्रदर्शित किया है कि शेयर बाजार में लेनदेन पर्यवेक्षण और अनुपालन पर्यवेक्षण व्यवस्थित हो गए हैं और केंद्रीय स्तर से लेकर बाजार संचालन इकाइयों तक समान रूप से संगठित हैं।

यह नियामक प्रणाली कानूनी ढांचे को परिपूर्ण बनाने, उल्लंघनों का पता लगाने, रोकने और उनसे निपटने की क्षमता बढ़ाने में योगदान देती है, जिससे निष्पक्ष, पारदर्शी और सुरक्षित बाजार संचालन सुनिश्चित होता है और निवेशकों के अधिकारों की बेहतर सुरक्षा होती है।

परिपत्र संख्या 95/2020/टीटी-बीटीसी और परिपत्र संख्या 06/2022/टीटी-बीटीसी कानूनी ढांचे को बेहतर बनाने और उल्लंघनों का पता लगाने, रोकने और उनसे निपटने की क्षमता बढ़ाने में योगदान करते हैं। (उदाहरण के लिए चित्र।)

राज्य प्रतिभूति आयोग, वियतनाम स्टॉक एक्सचेंज और उसकी सहायक कंपनियों, वियतनाम प्रतिभूति डिपॉजिटरी एंड क्लियरिंग कॉर्पोरेशन और व्यापारिक सदस्यों को शामिल करने वाला त्रिस्तरीय पर्यवेक्षी मॉडल प्रभावी साबित हुआ है।

कार्यों और जिम्मेदारियों को स्पष्ट रूप से परिभाषित करने से समन्वय बढ़ाने और उल्लंघन के संकेतों को तुरंत दूर करने में मदद मिलती है। अनुपालन निरीक्षणों के माध्यम से, राज्य प्रतिभूति आयोग बाजार संचालकों से उनकी परिचालन प्रक्रियाओं की समीक्षा करने की भी अपेक्षा करता है, जिससे कानून के साथ निरंतरता और अनुपालन सुनिश्चित होता है।

हालांकि, कानूनी परिदृश्य में महत्वपूर्ण बदलाव और नए नियामकीय आवश्यकताओं के कारण दोनों परिपत्रों में संशोधन आवश्यक हो गए हैं। कानून संख्या 56/2024/QH15 ने वियतनाम स्टॉक एक्सचेंज और वीएसडीसी के परिचालन नियमों को मंजूरी देने में राज्य प्रतिभूति आयोग की भूमिका को समायोजित किया है; और केंद्रीय प्रतिपक्ष समाशोधन तंत्र (सीसीपी) को लागू करने के लिए एक सहायक कंपनी की स्थापना के लिए एक कानूनी आधार जोड़ा है। इससे लेनदेन पर्यवेक्षण और अनुपालन निगरानी से संबंधित सभी नियमों की व्यापक समीक्षा आवश्यक हो जाती है।

व्यवहारिक कार्यान्वयन से यह भी पता चला है कि नियामक प्राधिकरणों को संदिग्ध लेनदेन के बारे में जानकारी मांगने में स्टॉक एक्सचेंज की जिम्मेदारी को मजबूत करने की आवश्यकता है; ट्रेडिंग सदस्यों के साथ इनसाइडर शेयरधारक और संबंधित पक्ष डेटा साझा करने का विस्तार करना चाहिए; और जोखिम निवारण क्षमताओं को बढ़ाने के लिए सदस्य और स्टॉक एक्सचेंज स्तर पर एक प्रारंभिक चेतावनी तंत्र जोड़ना चाहिए।

एफटीएसई रसेल द्वारा वियतनामी शेयर बाजार को द्वितीयक उभरते बाजार समूह में अपग्रेड किए जाने के बाद, यह एक नए चरण में प्रवेश कर रहा है। इससे नियामक प्राधिकरणों के लिए कानूनी ढांचे में सुधार जारी रखने और निवेशकों, विशेष रूप से विदेशी निवेशकों के विश्वास को बढ़ाने के लिए पर्यवेक्षण को मजबूत करने के अवसर और दबाव दोनों उत्पन्न होते हैं।

इसके अलावा, 2024-2025 की अवधि में प्रशासनिक प्रक्रिया सुधार के तहत इलेक्ट्रॉनिक रिपोर्टिंग की ओर संक्रमण के लिए नए नियमों का पूर्ण संस्थागतकरण भी आवश्यक है, जिससे पारदर्शिता सुनिश्चित हो सके और व्यवसायों पर अनुपालन का बोझ कम हो सके।

"संदिग्ध लेन-देन" की अवधारणा को स्पष्ट करना

वित्त मंत्रालय वर्तमान में परिपत्र संख्या 95 और 06 में संशोधन करने वाला एक परिपत्र तैयार कर रहा है, जो विनियमन के दायरे को बरकरार रखते हुए नए कानून के अनुसार इसके अनुप्रयोग के विषयों को अद्यतन करता है। "वियतनाम सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी एंड क्लियरिंग कॉर्पोरेशन की सहायक कंपनियों" को पर्यवेक्षण के अधीन संस्थाओं के समूह में जोड़ा गया है; जबकि स्टॉक एक्सचेंज और वीएसडीसी अब प्रत्यक्ष लेनदेन पर्यवेक्षण के अधीन नहीं हैं, क्योंकि वे केवल बाजार अवसंरचना के संचालन में भूमिका निभाते हैं।

परिपत्र 95 के संबंध में, मसौदे में व्यावहारिक वास्तविकताओं के अनुरूप कई महत्वपूर्ण संशोधन किए गए हैं। विशेष रूप से: अनुच्छेद 3 में कई शब्दों को समायोजित किया गया है, "संदिग्ध लेनदेन" की अवधारणा को स्पष्ट किया गया है, "उल्लंघनकारी लेनदेन" वाक्यांश को हटा दिया गया है, और अंतर-बाजार पर्यवेक्षण को शब्दावली में शामिल किया गया है। एक नया अनुच्छेद (अनुच्छेद 3क) तीन-स्तरीय मॉडल के अनुसार पर्यवेक्षण के आयोजन के सिद्धांत को निर्धारित करता है, जिसमें राज्य प्रतिभूति आयोग, वियतनाम स्टॉक एक्सचेंज, वीएसडीसी और उसकी सहायक कंपनियों तथा व्यापारिक सदस्यों के बीच जिम्मेदारियों और समन्वय तंत्र को स्पष्ट रूप से परिभाषित किया गया है।

इस मसौदे में उल्लंघनों से निपटने और डेटा प्रारूपण पर मार्गदर्शन प्रदान करने के लिए राज्य प्रतिभूति आयोग की जिम्मेदारियों को जोड़ा गया है; अनुच्छेद 4, 7 और 23 में प्रारंभिक चेतावनी की भूमिका को मजबूत किया गया है; और अंतर-बाजार पर्यवेक्षण में वियतनाम स्टॉक एक्सचेंज के अधिकारों और दायित्वों को स्पष्ट किया गया है। कुछ रिपोर्टों को पूरी तरह से इलेक्ट्रॉनिक रूप से प्रस्तुत करने के लिए स्थानांतरित कर दिया गया है।

मसौदे में वर्तमान कानून के अनुरूप कई वाक्यांशों, प्रपत्रों और परिशिष्टों को भी अद्यतन किया गया है, जैसे कि "कानूनी उल्लंघनों की संभावना" को "कानूनी उल्लंघनों के संकेत" से बदलना, वीएसडीसी और उसकी सहायक कंपनियों के नामों को समायोजित करना, "विसंगतियों" को "संदेह" से बदलना, "अनुमोदन" को "स्वीकृति" से बदलना और संपार्श्विक उपयोग के अनुपात के लिए निगरानी सीमा पर परिशिष्टों को हटाना।

परिपत्र 06 के संबंध में, मसौदे में परिचालन नियमों को मंजूरी देने में राज्य प्रतिभूति आयोग के अधिकार को स्पष्ट करने, वीएसडीसी की सहायक कंपनी के रिपोर्टिंग दायित्वों को समायोजित करने और विदेशी स्वामित्व अनुपात की निगरानी से संबंधित नियमों को पूरक करने पर ध्यान केंद्रित किया गया है। प्रतिभूतियों के पंजीकरण, समाशोधन और निपटान संबंधी नियमों में भी वर्तमान कानून के अनुरूपता सुनिश्चित करने के लिए संशोधन किया गया है।

इन संशोधनों का उद्देश्य पारदर्शिता बढ़ाना, जोखिम चेतावनी और रोकथाम क्षमताओं को बढ़ाना और वियतनामी शेयर बाजार के विकास के नए चरण के लिए एक उपयुक्त कानूनी ढांचा तैयार करना है।

स्रोत: https://baodautu.vn/hoan-thien-khung-giam-sat-thi-truong-chung-khoan-trong-giai-doan-moi-d449280.html