एसोसिएट प्रोफेसर - डॉ. फाम द आन्ह: उच्च विकास दर हासिल करने के लिए, हमें वृहद अर्थव्यवस्था को स्थिर करना होगा और रियल एस्टेट के "बुखार" से बचना होगा।

एसोसिएट प्रोफेसर - डॉ. फाम द अनह (राष्ट्रीय अर्थशास्त्र विश्वविद्यालय) के अनुसार, आने वाले समय में उच्च विकास दर हासिल करने के लिए, पूर्व शर्त मैक्रो अर्थव्यवस्था को स्थिर करना है, विशेष रूप से अचल संपत्ति की कीमतों में तेजी से बचने, मुद्रास्फीति की स्थिरता बनाए रखने और डोंग को मूल्य खोने से रोकने के लिए।

एसोसिएट प्रोफ़ेसर - डॉ. फाम द आन्ह (नेशनल इकोनॉमिक्स यूनिवर्सिटी)। फोटो: हो लोंग

उच्च विकास दर हासिल करने के लिए हमें "भूमि ज्वर" को "काटना" होगा

आज सुबह (5 सितंबर) आर्थिक एवं वित्तीय समिति की स्थायी समिति द्वारा आयोजित सामाजिक-आर्थिक स्थिति पर परामर्श संगोष्ठी में बोलते हुए, एसोसिएट प्रोफेसर डॉ. फाम द आन्ह ने कहा कि आने वाले समय में उच्च विकास लक्ष्य (अगले वर्ष से दोहरे अंकों की वृद्धि) को प्राप्त करने के लिए, व्यापक आर्थिक स्थिरता बनाए रखना आवश्यक है। क्योंकि यदि उच्च विकास से व्यापक आर्थिक स्थिरता नष्ट होती है, तो दीर्घावधि में उच्च विकास लक्ष्य प्राप्त नहीं हो पाएगा।

इस विशेषज्ञ के अनुसार, समष्टि आर्थिक स्थिरता को चार विशिष्ट संकेतकों द्वारा मापा जा सकता है।

सबसे पहले, मुद्रास्फीति को कम रखना होगा, 4% से ज़्यादा नहीं, आदर्श रूप से 2-4%। मुद्रास्फीति का यह स्तर उत्पादन और व्यावसायिक उद्यमों को बढ़ावा देता है और लोगों के लिए वास्तविक आय सुनिश्चित करता है, क्योंकि "मुद्रास्फीति मज़दूरों और गरीबों को उनकी आय से वंचित करने का सबसे तेज़ तरीक़ा है"।

दूसरा, हमें अचल संपत्ति की कीमतों में तेज़ी से बढ़ते बुखार से बचना चाहिए, जो अमीर और गरीब के बीच की खाई को पाटने वाला सबसे तेज़ी से बढ़ता कारक है और जिसके कई आर्थिक और सामाजिक परिणाम होते हैं। दरअसल, पिछले कुछ दशकों में, हर कुछ वर्षों में अचल संपत्ति का "बुखार" देखने को मिलता रहा है और वर्तमान में अचल संपत्ति की कीमतें लोगों की पहुँच से बाहर हो गई हैं, यहाँ तक कि उच्च आय वालों की भी। एसोसिएट प्रोफ़ेसर डॉ. फाम द आन्ह के अनुसार, 50-70 मिलियन वियतनामी डोंग/माह की आय वाले लोगों को भी वर्तमान में बड़े शहरों में घर खरीदना मुश्किल लगता है। लगभग 5,000 अमेरिकी डॉलर/वर्ष की प्रति व्यक्ति औसत आय के साथ, 30 वर्षों से बचत करने वाले श्रमिकों के लिए बड़े शहरों में घर के मालिक होने का सपना साकार करना मुश्किल होगा।

तीसरा, विनिमय दर स्थिर होनी चाहिए। वियतनाम जैसी अर्थव्यवस्था, जो निर्यात और विदेशी निवेश पर बहुत अधिक निर्भर करती है, के लिए स्थिर विनिमय दर बनाए रखना अत्यंत महत्वपूर्ण है। वियतनामी मुद्रा (VND) का अवमूल्यन हो सकता है, लेकिन केवल स्वीकार्य सीमा के भीतर। यदि वियतनामी मुद्रा (VND) में हर साल 5-10% की गिरावट आती है, तो यह व्यापक आर्थिक अस्थिरता का संकेत है।

चौथा, सार्वजनिक ऋण की स्थिरता सुनिश्चित करना आवश्यक है। वर्तमान में, वियतनाम में सार्वजनिक ऋण लक्ष्य काफी कम है (जीडीपी का लगभग 34% -35%), लेकिन इसे नज़रअंदाज़ नहीं किया जा सकता, क्योंकि अगर उत्तर-दक्षिण हाई-स्पीड रेलवे जैसी केवल एक परियोजना लागू की जाती है, तो यह सार्वजनिक ऋण अनुपात फिर से तेज़ी से बढ़ जाएगा। इसके अलावा, कई अन्य बड़ी सार्वजनिक निवेश परियोजनाएँ भी लागू होने वाली हैं, जिनके लिए सार्वजनिक ऋण की स्थिरता सुनिश्चित करने और वित्तीय प्रणाली की स्थिरता बनाए रखने के लिए संसाधनों के जुटाव और उपयोग की गणना करना आवश्यक है।

मौद्रिक नीति के लिए विकास को समर्थन देने हेतु अधिक गुंजाइश नहीं बची है।

एसोसिएट प्रोफेसर डॉ. फाम द एनह के अनुसार, सिद्धांत रूप में, मौद्रिक नीति का उपयोग विकास को बढ़ावा देने के लिए नहीं किया जाना चाहिए, विशेष रूप से दीर्घावधि में निरंतर विकास के लिए।

"यदि मौद्रिक नीति का उपयोग लगातार विकास को प्रोत्साहित करने के लिए किया जाता है - उदाहरण के लिए, लंबे समय तक लगातार हर साल 15-20% ऋण में वृद्धि - तो यह निश्चित रूप से व्यापक आर्थिक अस्थिरता का कारण बनेगा। मौद्रिक नीति का मुख्य कार्य व्यापक अर्थव्यवस्था को स्थिर करना, मंदी के दौर में मौद्रिक नीति को ढीला करना और अत्यधिक गर्मी के दौर में इसे कड़ा करना है। मौद्रिक नीति देशों के लिए अर्थव्यवस्था को स्थिर करने का एक साधन है, विकास को बढ़ावा देने का नहीं। दीर्घकालिक विकास को बढ़ावा देने का कार्य राजकोषीय नीति का है," श्री फाम द आन्ह ने ज़ोर दिया।

इस विशेषज्ञ के अनुसार, वियतनाम में विकास को बढ़ावा देने के लिए मौद्रिक नीति का उपयोग करने की लगभग कोई गुंजाइश नहीं बची है।

सबसे पहले, वियतनाम का मुद्रा आपूर्ति/जीडीपी और ऋण/जीडीपी अनुपात वर्तमान में क्रमशः 160% और 140% है, जो अति मुद्रास्फीति से ग्रस्त देशों को छोड़कर, दुनिया के सभी देशों की तुलना में बहुत अधिक है। उपरोक्त आँकड़े दर्शाते हैं कि अर्थव्यवस्था बैंकिंग प्रणाली से प्राप्त पूँजी पर अत्यधिक निर्भर है।

दूसरा, ब्याज दरों और मुद्रास्फीति के बीच का अंतर लगभग शून्य है (वर्तमान में, जुटाई गई ब्याज दर लगभग 4-5%/वर्ष है जबकि 2025 में लक्षित मुद्रास्फीति दर 4.5% है)। वास्तविक ब्याज दरों की कमी बैंकिंग प्रणाली को दीर्घकालिक पूंजी जुटाने में असमर्थ बनाती है, जिससे बैंकों का दीर्घकालिक असंतुलन बढ़ता है। वास्तव में, वर्तमान में, अधिकांश बैंक केवल आवासीय बाजार में ही अल्पकालिक पूंजी जुटा सकते हैं, जबकि दीर्घकालिक पूंजी के लिए, बैंकों को बॉन्ड चैनल के माध्यम से जुटाना होगा। कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार को देखते हुए, यह देखा जा सकता है कि जारीकर्ता मुख्य रूप से बैंक और रियल एस्टेट उद्यम हैं।

तीसरा, घरेलू ब्याज दरों और अमेरिकी डॉलर की ब्याज दरों के बीच का अंतर बहुत कम है, कई बार तो वियतनामी मुद्रा की ब्याज दरें अमेरिकी डॉलर से भी कम होती हैं। अगर हम मुद्रा का विस्तार जारी रखते हैं और वियतनामी मुद्रा की ब्याज दरों को कम स्तर पर रखते हैं, तो अमेरिकी डॉलर बाहर चला जाएगा, वियतनामी मुद्रा का मूल्य कम हो जाएगा, और लंबे समय में, यह राष्ट्रीय प्रतिस्पर्धात्मकता, प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) पूंजी आकर्षित करने और अंतर्राष्ट्रीय व्यापार को बढ़ावा देने की क्षमता को प्रभावित करेगा।

चौथा, विदेशी मुद्रा भंडार में गिरावट से विकास को बढ़ावा देने के लिए मौद्रिक नीति के इस्तेमाल की गुंजाइश भी कम हो जाती है। एसोसिएट प्रोफेसर डॉ. फाम द एंह के पूर्वानुमान के अनुसार, पिछले वर्षों में विदेशी मुद्रा भंडार 100 अरब अमेरिकी डॉलर से अधिक था, लेकिन अब घटकर लगभग 70 अरब अमेरिकी डॉलर रह गया है।

इस संदर्भ में, हालांकि स्टेट बैंक द्वारा क्रेडिट रूम को हटाने का समर्थन किया जा रहा है, लेकिन विशेषज्ञ यह अनुशंसा करते हैं कि रूम को हटाने के लिए, स्टेट बैंक को सिस्टम सुरक्षा सूचकांक (बेसल II, बेसल III... पर आधारित) को पूरा करना होगा और एक आधुनिक, अद्यतन निगरानी प्रणाली का निर्माण करना होगा।

अंत में, विशेषज्ञों का सुझाव है कि व्यापक आर्थिक स्थिरता बनाए रखने के उद्देश्य से मौद्रिक नीति को अपनी स्वतंत्रता बढ़ानी चाहिए। तदनुसार, सरकार विकास को बढ़ावा देने के लिए राजकोषीय नीति का विस्तार कर सकती है, लेकिन व्यापक आर्थिक स्थिरता बनाए रखने का काम मौद्रिक नीति के लिए आरक्षित होना चाहिए।

"मौद्रिक नीति को एक निश्चित स्वतंत्रता होनी चाहिए। राष्ट्रीय सभा लक्ष्य और उद्देश्य निर्धारित कर सकती है, लेकिन स्टेट बैंक को उन उद्देश्यों को प्राप्त करने के लिए अपने नीतिगत साधनों का उपयोग करने का पूर्ण अधिकार होना चाहिए," एसोसिएट प्रोफेसर डॉ. फाम द आन्ह ने सुझाव दिया।

स्रोत: https://baodautu.vn/pgs---ts-pham-the-anh-de-tang-truong-cao-phai-on-dinh-vi-mo-tranh-cac-con-sot-bat-dong-san-d378968.html