1,300 अंकों के मजबूत प्रतिरोध के निकट पहुँचते हुए, अत्यधिक आक्रामक व्यापार पर विचार करें

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शेयर बाजार का नजरिया: सप्ताह 18-22/3: 1,300 अंकों के मजबूत प्रतिरोध के करीब, अत्यधिक आक्रामक तरीके से व्यापार करने पर विचार करें

वीएन-इंडेक्स 1,300 अंकों के मज़बूत प्रतिरोध स्तर के करीब पहुँच रहा है और इसमें सुधार की संभावना है। निवेशकों को इस स्तर पर ज़्यादा सक्रियता से निवेश नहीं करना चाहिए, भले ही इंडेक्स में सुधार हो रहा हो।

वीएन-इंडेक्स ने 1,230 - 1,250 की सीमा के आसपास अच्छा अवशोषण दर्ज किया, जिससे ब्लूचिप्स और मिडकैप्स के बीच अंतर जारी रहा।

सप्ताह के दौरान, HoSE पर तरलता VND126,155 बिलियन तक पहुँच गई, जो पिछले सप्ताह की तुलना में 6.6% कम है, और VN-इंडेक्स की औसत ट्रेडिंग मात्रा 900 मिलियन से अधिक शेयर/सत्र के साथ औसत से ऊपर बनी रही। इन घटनाक्रमों से पता चलता है कि बाजार में नकदी प्रवाह अभी भी अच्छी तरह से बना हुआ है, जो उद्योग समूहों के बीच घूम रहा है, हालाँकि कई कोड/कोड समूहों में अल्पकालिक बिकवाली का दबाव अभी भी तेज़ी से बढ़ रहा है।

इस सप्ताह जो जानकारी अभी भी दिलचस्प है, वह यह है कि 4 महीने से ज़्यादा समय के बाद, 11 मार्च, 2024 को, स्टेट बैंक ऑफ़ वियतनाम (SBV) ने ट्रेजरी बिलों की पेशकश फिर से शुरू कर दी है। SBV द्वारा ट्रेजरी बिल बोली गतिविधियों को फिर से शुरू करना, सितंबर 2023 के मध्य जैसा ही है, जब USD/VND विनिमय दर काफ़ी दबाव में थी और अंतर-बैंक VND ब्याज दरों में कोई समर्थन के संकेत नहीं दिख रहे थे।

इस सूचना ने बाजार के मनोविज्ञान और उतार-चढ़ाव को कुछ हद तक प्रभावित किया है, लेकिन ट्रेजरी बिल गतिविधियों ने प्रणाली की तरलता को प्रभावित नहीं किया है, अंतरबैंक ब्याज दर के साथ-साथ स्टेट बैंक के दृष्टिकोण से ब्याज दर के स्तर को भी प्रभावित नहीं किया है, इसलिए उन्होंने बाजार को बहुत अधिक प्रभावित नहीं किया है।

क्रेडिट नोट्स और ऋण वृद्धि की गतिविधियों के अलावा, पिछले सप्ताह कानूनी बदलावों के मसौदे पर भी कुछ मुद्दे उठे। जनवरी 2024 में, नेशनल असेंबली के सत्र में दो महत्वपूर्ण मसौदा कानून पारित हुए, "क्रेडिट संस्थानों पर कानून" और "संशोधित भूमि कानून"। विशेष रूप से, "क्रेडिट संस्थानों पर कानून" में कुछ महत्वपूर्ण विषयवस्तुएँ हैं, जो ऋण गतिविधियों पर सख्त नियंत्रण और वाणिज्यिक बैंकों में क्रॉस-स्वामित्व को नियंत्रित करने पर केंद्रित हैं।

उप-कानून दस्तावेजों के संबंध में, इस वर्ष 4 परिपत्र और 2 डिक्री हैं, पिछले सप्ताह 2 महत्वपूर्ण परिपत्र जारी किए गए थे।

इसमें कई बैंकों के परिचालन में सुरक्षा अनुपात पर परिपत्र 22/2019 और 23/2020 को संशोधित करने वाला मसौदा परिपत्र भी शामिल है।

चूँकि साख पत्र (एल/सी - आयात उद्यमों के लिए बैंक की भुगतान प्रतिबद्धता) को पहले ऋण वृद्धि में शामिल नहीं किया जाता था, इसलिए एल/सी से संबंधित बकाया ऋण में ऋण वृद्धि की गुंजाइश नहीं थी। लेकिन अब मसौदे के अनुसार, एल/सी को ऋण गतिविधियों में शामिल किया जाएगा, इसलिए एल/सी से संबंधित उच्च ऋण अनुपात वाले बैंकों, जैसे टीसीबी, एचडीबी, टीपीबी और वीपीबी, पर इसका एक निश्चित प्रभाव पड़ेगा।

कुछ अन्य उल्लेखनीय विषय-वस्तुएं हैं - दिवालियापन के जोखिम वाले ऋण संस्थानों का निर्धारण करने के लिए मानदंड; कमजोर बैंकों और अनिवार्य हस्तांतरण प्राप्त करने वाले बैंकों के लिए विशेष तंत्र; महानिदेशक द्वारा बैंकों/गैर-बैंक ऋण संस्थानों के ऋण मूल्यांकनकर्ताओं और अनुमोदकों के लिए ऋण अनुदान पर निर्णय।

इसके अलावा, इस संशोधित परिपत्र में शामिल ऋण संस्थाओं पर नया कानून, ऋण गतिविधियों पर परिपत्र 39 में संशोधन करने वाला परिपत्र है। इसमें, दायित्वों के निष्पादन को सुनिश्चित करने के लिए वितरित धनराशि पर विनियमन, जिसमें अचल संपत्ति/परियोजना हस्तांतरण अनुबंधों के लिए जमा राशि के उद्देश्य से ऋण गतिविधियाँ शामिल हैं, गारंटी दायित्व की समाप्ति तक स्थगित कर दिया जाएगा; ऋण रिकॉर्ड की अधिक बारीकी से निगरानी के उपाय प्रस्तावित किए गए हैं; 100 मिलियन VND से कम मूल्य वाले ऋणों के लिए अधिक लचीली शर्तें प्रस्तावित की गई हैं।

अल्पावधि में, वीएन-इंडेक्स के 1,300 अंक को पार करके एक मज़बूत अपट्रेंड बनाने की संभावना कम है, बल्कि यह 1,300 अंकों पर उतार-चढ़ाव करता रहता है। पिछले सप्ताह की बात करें तो, वीएन-इंडेक्स 16.43 अंक (1.32%) बढ़कर 1,263.78 अंक पर बंद हुआ - अभी भी उतार-चढ़ाव के दायरे में है और अगली वृद्धि पर विचार करने से पहले इसे संचय करने के लिए और समय चाहिए। इसलिए, 1,300 अंकों पर, अल्पकालिक वृद्धि कमज़ोर होने और उत्साह कम होने पर नीचे की ओर सुधार की संभावना हो सकती है।

हालांकि, बाजार में हमेशा अवसर मौजूद रहते हैं। पिछले हफ्ते आपूर्ति में उल्लेखनीय वृद्धि दर्ज की गई, कुछ शेयरों ने बाजार से पहले ही निचले स्तर से उबरने और फिर उछाल के संकेत दिखाए। इस आधार पर, निवेशक अच्छे फंडामेंटल वाले शेयरों में निवेश कर सकते हैं, जिन्हें बाजार के समायोजन के समय नकदी प्रवाह से समर्थन मिलता है, जैसे कि एचपीजी (29,900-30,150); एनकेजी (23,800-24,200)। ऐसे शेयर जिनका नकदी प्रवाह नए रुझान की पुष्टि करता है और संचय आधार से थोड़ा बाहर निकलता है, जैसे कि टीवी2 (44,000-44,300); सीटीडी (73,900-74,300)।

लेकिन यह भी ध्यान रखें कि सूचकांक 1,300 अंक के मजबूत प्रतिरोध के करीब पहुंच रहा है और इसमें सुधार की संभावना है, इसलिए निवेशकों को इस स्तर पर बहुत अधिक सक्रियता से भाग नहीं लेना चाहिए, भले ही सूचकांक में सुधार हो रहा हो।

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