सही जगह आवंटित ऋण जोखिम से नहीं डरेगा

यद्यपि वियतनाम की अर्थव्यवस्था ऋण पर बहुत अधिक निर्भर है, फिर भी विशेषज्ञों का कहना है कि यदि पूंजी प्रवाह को सही दिशा में निर्देशित किया जाए तो इस बात को लेकर चिंता करने की कोई आवश्यकता नहीं है कि उच्च ऋण अर्थव्यवस्था के लिए जोखिम पैदा करेगा।

ऋण वृद्धि उच्च है, लेकिन अभी भी तीव्र नहीं है

स्टेट बैंक ऑफ़ वियतनाम (एसबीवी) के आंकड़ों के अनुसार, जून 2025 के अंत तक ऋण वृद्धि लगभग 10% होगी, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 2.5 गुना अधिक है। इस वर्ष, सरकार ने विकास लक्ष्य को 8% से घटाकर 8.3-8.5% कर दिया है, जिसका अर्थ है कि इस विकास लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए ऋण को 18-20% तक बढ़ाना होगा।

2024 के अंत तक, वियतनाम का ऋण संतुलन/जीडीपी लगभग 134% होगा। 2025 में, यदि ऋण का विस्तार जारी रहा, तो उत्तोलन अनुपात भी बढ़ेगा। अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) ने बार-बार चेतावनी दी है कि वियतनाम बहुत अधिक ऋण उत्तोलन का उपयोग कर रहा है और सिफ़ारिश की है कि वियतनाम को बैंक ऋण पर अपनी निर्भरता कम करनी चाहिए।

हालाँकि, वियतनाम फाइनेंस लीजिंग एसोसिएशन के महासचिव और बैंकिंग स्ट्रैटेजी इंस्टीट्यूट के पूर्व निदेशक, श्री फाम झुआन हो के अनुसार, अगर पूँजी सही दिशा में निर्देशित की जाए, तो उच्च ऋण वृद्धि जोखिम पैदा नहीं करेगी, बल्कि विकास को बढ़ावा देगी। जून 2025 के अंत तक ऋण में लगभग 10% की वृद्धि हुई और इस वर्ष यह 20% बढ़कर 8.5% की जीडीपी वृद्धि को सहारा दे सकता है।

श्री हो ने टिप्पणी की, "वियतनामी अर्थव्यवस्था की विशेषताओं (आईसीओआर कारक सहित) को देखते हुए, वर्तमान ऋण वृद्धि दर जीडीपी को दोगुना कर रही है, यह चिंता का विषय नहीं है, न ही अति-उत्साह का संकेत है। 2008-2021 की अवधि में, ऋण वृद्धि तेज़ थी, जब विकास दर जीडीपी से चार गुना अधिक थी, जबकि वर्तमान दोगुनी दर सामान्य है।"

स्टेट बैंक ऑफ़ वियतनाम (एसबीवी) ने इस वर्ष 16% की ऋण वृद्धि का लक्ष्य रखा है, लेकिन अगर मुद्रास्फीति नियंत्रित रहती है तो वह इस सीमा को कम कर सकता है। वर्तमान संदर्भ में, विशेषज्ञों का मानना ​​है कि एसबीवी ऋण वृद्धि को 18% तक कम कर सकता है, जो अर्थव्यवस्था में 3 क्वाड्रिलियन वीएनडी से अधिक डालने के बराबर है।

विशेषज्ञों के अनुसार, यदि पूंजी प्राथमिकता वाले क्षेत्रों में प्रवाहित होती है, तो उपरोक्त आँकड़ा परिसंपत्ति बुलबुले का कारण नहीं बनेगा, ब्याज दरों और मुद्रास्फीति पर दबाव नहीं डालेगा। इसके विपरीत, यदि ऋण स्टॉक, रियल एस्टेट आदि जैसे सट्टा क्षेत्रों में प्रवाहित होता है, तो परिसंपत्ति बुलबुले का निर्माण हो सकता है, जिससे खराब ऋण और व्यापक आर्थिक अस्थिरता का जोखिम पैदा हो सकता है।

ऋण उत्तोलन अनुपात को कम करने के लिए अंतर्राष्ट्रीय संगठनों की सिफ़ारिशें सही हैं, लेकिन यह तभी उपयुक्त है जब वियतनाम स्टॉक और बॉन्ड के माध्यम से पूंजी जुटाने के माध्यमों को बढ़ा सके। अर्थव्यवस्था के संदर्भ में, जो अभी भी ऋण पर बहुत अधिक निर्भर है, ऋण उत्तोलन अनुपात को कम करने से विकास में कठिनाइयाँ आएंगी।

- श्री फाम झुआन हो, वियतनाम वित्तीय लीजिंग एसोसिएशन के महासचिव

"यदि प्राथमिकता वाले क्षेत्रों में पूंजी प्रवाह होता है, तो इस वर्ष 8.3-8.5% की जीडीपी वृद्धि की माँग को पूरा करने के लिए ऋण में केवल 17-18% की वृद्धि की आवश्यकता है। हालाँकि, यदि ऋण प्रतिभूतियों, अचल संपत्ति आदि जैसे सट्टा क्षेत्रों में प्रवाहित होता है, तो उपरोक्त जीडीपी वृद्धि लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए ऋण में 20% से अधिक की वृद्धि होनी चाहिए," एसोसिएट प्रोफेसर, डॉ. गुयेन हू हुआन (हो ची मिन्ह सिटी यूनिवर्सिटी ऑफ़ इकोनॉमिक्स) ने कहा।

विशेषज्ञों के अनुसार, वियतनाम में ऋण उत्तोलन कम करने की अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष की सिफ़ारिश सैद्धांतिक रूप से तो सही है, लेकिन वियतनाम की आर्थिक विशेषताओं के लिए उपयुक्त नहीं है। विशेष रूप से, वियतनामी अर्थव्यवस्था लगभग पूरी तरह से बैंक ऋण पर निर्भर है, जबकि अन्य दो स्तंभ, बांड और शेयर, अभी भी बहुत कमज़ोर हैं। इसलिए, यदि ऋण आपूर्ति कम हो जाती है, तो आर्थिक विकास में कठिनाई होगी।

यह तो बताने की ज़रूरत नहीं कि हाल के वर्षों में, अर्थव्यवस्था को दिए जाने वाले ऋण में हर साल लगभग 20 लाख अरब वियतनामी डोंग की वृद्धि हुई है। हालाँकि, अगर हम ऋण पुनर्गठन ऋणों (मुख्यतः अचल संपत्ति) को छोड़ दें, तो अर्थव्यवस्था के लिए अतिरिक्त ऋण संतुलन इतना बड़ा नहीं है।

बैंकों के पूंजी भंडार अभी भी बहुत कम हैं।

एग्रीबैंक के ऋण नीति विभाग के उप प्रमुख, श्री गुयेन क्वांग न्गोक के अनुसार, ऋण वृद्धि में, बैंक हमेशा परिदृश्यों की सावधानीपूर्वक गणना करता है, जिससे अर्थव्यवस्था के लिए पर्याप्त पूंजी आपूर्ति सुनिश्चित होती है, लेकिन जोखिमों को नियंत्रित करना और प्राथमिकता वाले क्षेत्रों को ऋण देना भी आवश्यक है। श्री न्गोक ने कहा, "हम अंधाधुंध ऋण बढ़ाने के लिए 'हवा के झोंके में' नहीं बह सकते, लेकिन हमेशा सुरक्षा अनुपात का सख्ती से पालन करते हैं।"

पुनर्गठन की लंबी अवधि के बाद, बैंकिंग प्रणाली की स्थिति में सुधार हुआ है, पूंजीगत बफर बढ़ाए गए हैं, कमजोर बैंकों की एक श्रृंखला को जबरन स्थानांतरित किया गया है, प्रणाली की लचीलापन में सुधार हुआ है, खराब ऋण में तेजी से कमी आई है...

वर्ष की पहली छमाही में ऋण वृद्धि तेज़ रही, लेकिन तरलता प्रचुर थी और ब्याज दरें कम थीं। वियतनाम स्टेट बैंक वर्ष की दूसरी छमाही में प्रणाली स्थिरता बनाए रखते हुए ऋण वृद्धि को 10% तक पूरी तरह से प्रबंधित कर सकता है।

इसके अलावा, स्टेट बैंक के पास ऋण जोखिमों को नियंत्रित करने के कई तरीके हैं। उदाहरण के लिए, अगर उसे रियल एस्टेट ऋण में तेज़ वृद्धि की चिंता है, तो स्टेट बैंक जोखिम गुणांक को पूरी तरह से 300% तक बढ़ा सकता है। इस प्रकार, रियल एस्टेट में बड़ी मात्रा में पूँजी लगाने के लिए, बैंकों को ऋण देने में सक्षम होने के लिए पूँजी बढ़ानी होगी।

इसका मतलब यह नहीं है कि उच्च ऋण वृद्धि चिंता का विषय नहीं है। विशेषज्ञों के अनुसार, बैंकिंग उद्योग में सबसे ज्वलंत मुद्दा कम पूंजी बफर है, जो झटके लगने पर बहुत जोखिम भरा होता है। वर्तमान में, वियतनामी बैंकों का पूंजी पर्याप्तता अनुपात (CAR) लगभग 12% है, जो इस क्षेत्र के कई देशों की बैंकिंग प्रणालियों से बहुत कम है।

फिनग्रुप के अध्यक्ष श्री गुयेन क्वांग थुआन ने टिप्पणी की कि इस समय बैंकिंग प्रणाली का सबसे बड़ा जोखिम अत्यधिक तेज़ ऋण वृद्धि है, क्योंकि घरेलू बैंकों का पूंजी भंडार अभी भी कम है। इसलिए, विशेषज्ञों का सुझाव है कि उच्च ऋण वृद्धि के अवसर की प्रतीक्षा करने के अलावा, वाणिज्यिक बैंकों, विशेष रूप से बिग 4 समूह, को अपने पूंजी भंडार को तत्काल बढ़ाने की आवश्यकता है।

हाल ही में, स्टेट बैंक ऑफ़ वियतनाम ने परिपत्र 14/2025/TT-NHNN जारी किया है, जो पूँजी बफर्स ​​पर नियम निर्धारित करता है, जिससे बैंकों को पूँजी बढ़ाने, जोखिम भरे क्षेत्रों को ऋण देने में कमी करने और एक प्रभावी आंतरिक नियंत्रण प्रणाली बनाए रखने के लिए बाध्य किया जाता है। यह परिपत्र क्रेडिट रूम को हटाने का मार्ग प्रशस्त करेगा। बेसल III मानकों को पूरा करने वाले वाणिज्यिक बैंकों के क्रेडिट रूम पूरी तरह से हटाए जा सकते हैं, जबकि कमज़ोर पूँजी बफर्स ​​वाले बैंक अभी भी स्टेट बैंक ऑफ़ वियतनाम के नियंत्रण में रहेंगे।

स्रोत: https://baodautu.vn/tin-dung-phan-bo-dung-cho-se-khong-so-rui-ro-d341530.html