Az ukrán költségvetés finanszírozásával „nehéz” EU módot talált arra, hogy pénzt keressen a befagyasztott orosz vagyonból.

Az EU felfedezett egy további finanszírozási forrást Ukrajna számára, amely talán nem károsítja a saját kasszáját.

Az EU-nak nehézséget okoz betölteni a hatalmas költségvetési hiányt, hogy segítsen Ukrajnának? (Forrás: Reuters)

Az Európai Unió (EU) nemrégiben bejelentette új tervét, amelynek keretében 35 milliárd eurós (több mint 39 milliárd dolláros) kölcsönt mozgósít Kijevnek, hogy segítsen betölteni az orosz katonai hadjárat okozta hatalmas költségvetési hiányt Ukrajnában, amely már az ezredik napja tart megoldás nélkül.

Miután ígéretet tett Kijevnek, honnan és hogyan fogja az EU megszerezni a pénzt Ukrajna hatalmas költségvetési hiányának fedezésére, miközben tagállamai mind a saját összetett nehézségeikkel néznek szembe?... A befagyasztott orosz vagyonból származó nyereség az „igazság” e 35 milliárd eurós hitel mögött.

A végső garancia továbbra is az EU költségvetésében van.

Jacob Kirkegaard elemző, a brüsszeli székhelyű Peterson Nemzetközi Gazdaságtudományi Intézet tagja úgy értékeli, hogy az Ursula von der Leyen, az Európai Bizottság elnöke által bejelentett legújabb hitel annak a jele, hogy az EU az USA nyomdokaiba lép, fokozatosan „Ukrajna fő támogatójává válik”.

Az EU megközelítése az, hogy ahelyett, hogy közvetlenül kivennék a pénzt Oroszország 270 milliárd eurós, befagyasztott európai eszközeiből, az új terv az, hogy ezekből az eszközökből származó nyereséget egy 35 milliárd dolláros, Ukrajna megsegítésére szolgáló hitel fedezeteként használják fel. Ez a módszer kezdetben lerövidítheti az EU számára a források kifizetésének határidejét, mivel az évi néhány milliárd dolláros kamat fokozatos átutalása túl lassú és nem lenne elegendő Kijev hatalmas és sürgős szükségleteinek kielégítésére. Ezért ezen kamatbevételek hosszú távú fedezetté alakítása lehetővé tehetné az EU számára, hogy gyorsan nagy összegű kölcsönt vegyen fel Ukrajnának történő kifizetésre.

Ha minden jól megy, az EB várhatóan az év végéig vagy 2025 elejéig folyósítja a segély első részletét, miután ellenőrizte, hogy Kijev teljesítette-e bizonyos politikai feltételeket. A várakozások szerint minden új hitelt fokozatosan folyósítanak majd 2025 folyamán, vagy esetleg egyösszegű összegben.

Von der Leyen, az Európai Bizottság elnökének terve szerint az Európai Bizottság létrehoz egy kooperatív hitelezési mechanizmust Ukrajna számára – egyfajta közös alapot, ahol a nyereséget a megfelelő összegű pénzből fogják termelni. Konkrétan, amikor az EU szövetségesei hiteleket jelentenek be és forrásokat utalnak át Kijevnek, hozzáférhetnek ehhez a közös alaphoz, és a rendkívüli bevételekből részesedést kaphatnak az Ukrajnának nyújtott hitel összegének megfelelően.

A terv szerint a váratlan nyereséget 2025 augusztusától kezdődően egy közös alapba utalják át. Az EU szövetségesei teljes mértékben ellenőrizhetik ezt a nyereséget, hogy kifizessék az adósságokat, beleértve a tőkét, a kamatokat és egyéb járulékos költségeket. Ez azt jelenti, hogy sem a Nyugat, sem Ukrajna nem viseli a visszafizetés terhét.

Jacob Kirkegaard szakértő azonban az új típusú kölcsön elemzése során kijelentette: „Ha ma egy bizonyos összegű jövőbeni profit alapján adunk kölcsönt, akkor biztosítanunk kell, hogy a fő eszköz további 10-20 évig befagyasztva maradjon. Ezért valakinek garantálnia kell, hogy a „jelzálogtervhez” kapcsolódó eszközök ebben az időszakban nem kerülnek vissza Oroszországba.”

Ennek megfelelően az elemzők Magyarország vétójogára mutatnak rá – EU-tag ország, amelyet gyakran a blokk közös normáival ellentétesnek tekintenek. A valóságban, egy tipikus kölcsönnel ellentétben, ez konszenzus kérdése lenne, ami azt jelentené, hogy Magyarország teljesen eltérhetne a közös elképzeléstől, ha fenntartaná saját szabályait politikai befolyásának megőrzése érdekében.

Ezért, még ha a tagállamok támogatják is az EB megközelítését, a valóság az, hogy Magyarország bármikor megőrizheti vétójogát a befagyasztott orosz eszközök felett.

Az elemzők a kölcsönnel kapcsolatos lehetséges problémákra is figyelmeztettek, arra figyelmeztetve, hogy ha Oroszország visszanyeri az irányítást a befagyasztott eszközök vagy nyereség felett, a „35 milliárd eurós terv” összeomolhat. A legrosszabb esetben a végső garancia továbbra is az EU közös költségvetése.

18 milliárd euróról 35 milliárd euróra?

„Megértjük a katonai konfliktusból eredő hatalmas pénzügyi szükségleteket. Fenn kell tartani az állam és a gazdaság működését, ugyanakkor meg kell erősíteni a védelmet egy orosz katonai művelettel szemben” – mondta Ursula von der Leyen, az Európai Bizottság elnöke szeptember 20-án, az orosz-ukrán konfliktus kitörése óta nyolcadik kijevi látogatása során.

Az EB elnöke azt ígérte, hogy a hitel biztosítja Ukrajna számára a „szükséges pénzügyi mozgásteret” a kormány számára, és „maximális rugalmasságot” kínál az ország napi szükségleteinek kielégítésére, például az egészségügyi szolgáltatások kifizetésére, a fegyverek beszerzésére és a sérült energiarendszerek javítására.

Az, hogy Brüsszel új hitelkeretet biztosít Ukrajnának, nem új keletű dolog, hiszen ez az orosz-ukrán katonai konfliktus kitörése óta gyakran megtörtént.

De ezúttal egy kulcsfontosságú különbség teszi ezt a kezdeményezést valóban úttörővé – ez az új hitelezési forma nemcsak az EU-nak segít a segélyezési költségvetés hiányának kezelésében, hanem Oroszország „ingatlan” vagyona is fedezetül szolgál majd az új hitelhez, és a kijevi költségvetésből mentesülve finanszírozza az összes törlesztőrészletet.

Hogyan is néz ez ki? Ez az elképzelés a „fizesse meg Oroszország az árát” szlogenből ered, amelyet a Nyugat 2022-ben fogadott el, hogy Moszkvát a katonai hadjárat eredményeként létrejött Ukrajna újjáépítésének „hatalmas számlájának” megfizetésére kényszerítse.

Ukrajna finanszírozása az Oroszországgal folytatott elhúzódó és költséges katonai konfliktusában egyre nagyobb kihívást jelent az Egyesült Államok és az EU számára. Egyes nyugati nemzetek még azzal is küzdenek, hogy igazolják Ukrajna folyamatos pénzügyi és katonai támogatását a növekvő belföldi ellenállás közepette. Miközben az EU szövetségesei szűkös belföldi költségvetéssel küzdenek, felfedeztek egy további finanszírozási forrást, amely talán nem is árt a pénztárcájuknak – az Orosz Központi Bank eszközeit, amelyeket a Nyugat az orosz-ukrán konfliktus kezdeti napjaitól (2024. február) kezdve befagyasztottnak nyilvánított.

A nyugati országokban befagyasztott orosz vagyon értéke megközelítőleg 270 milliárd euró (több mint 300 milliárd USD), amelynek többségét (210 milliárd eurót) az EU-n belül tartják. A brüsszeli székhelyű Euroclear Clearing and Depository (CSD) a fő birtokos.

A nemzetközi jog értelmében az állami vagyon nem foglalható le. Az általuk generált rendkívüli bevételek azonban nem élveznek ugyanilyen védelmet, így a befagyasztott vagyonból származó kamat kihasználása sokkal egyszerűbb megközelítés.

Májusban az EU tagállamai váratlanul megállapodtak abban, hogy a fent említett – évi 2,5 és 3 milliárd euró közöttire becsült – nyereséget Ukrajna katonai és gazdasági újjáépítési erőfeszítéseinek támogatására fordítják.

És idén júniusban, ahogy a helyzet romlott a kelet-európai országban, a G7 vezető fejlett gazdaságainak vezetői kötelezettségvállalást írtak alá 50 milliárd dolláros (körülbelül 45 milliárd eurós) hitel mozgósítására, hogy azonnali segítséget nyújtsanak Kijevnek.

A kezdeti elképzelés az volt, hogy az EU és az USA egyenként 20 milliárd dollárral (körülbelül 18 milliárd euróval) járulna hozzá, míg az Egyesült Királyság, Kanada és Japán a fennmaradó összeget hitelezné, amíg az el nem éri az 50 milliárd dollárt.

Washington azonban aggodalmát fejezte ki amiatt, hogy Brüsszelnek félévente meg kellene újítania a szankciókat. Az uniós jog értelmében az Oroszországgal szembeni korlátozásokat, az olajembargótól az oligarchák feketelistára vételéig, félévente egyhangú szavazással kell megújítani. Ez azt jelenti, hogy egy bizonyos ponton egy tagállam, például Magyarország, blokkolhatja a megújítást és befagyaszthatja a vagyonát – ami bármikor meghiúsítaná a hitelprogramot, és jelentős pénzügyi kockázatnak tenné ki a nyugati szövetségeseket.

Egy ilyen „legrosszabb forgatókönyv” kilátása számos nyugati vezetőt aggasztott, lassítva az EU és az Egyesült Államok tisztviselői közötti tárgyalásokat, még akkor is, amikor az ukrajnai helyzet romlott. Ezért tett Ursula von der Leyen, az Európai Bizottság elnöke merészebb ígéretet Kijevnek – sokkal nagyobb részt, mint amire eredetileg számítottak –, a G7-kötelezettségvállalásban elkülönített mindössze 18 milliárd euróról 35 milliárd euróra, ami a segélycsomag több mint háromnegyedét teszi ki, hogy rávegye Washingtont és más szövetségeseit a gyorsabb cselekvésre.

Továbbá, az amerikai elnökválasztás gyors közeledtével és Donald Trump volt elnök újraválasztásának lehetőségének növekedésével ez a terv egyre sürgősebb. Az amerikai elnökválasztás eredménye nem biztos, hogy kedvező lesz Ukrajna számára, ezért a G7-országok vezetői legalább a következő évre, vagy Trump Fehér Házba való visszatérése esetén biztosítani akarják a finanszírozást. A volt amerikai elnök korábban kijelentette, hogy novemberi újraválasztása esetén csökkentené a Kijevnek nyújtott segélyeket.

Ebben az összefüggésben, ahogy a megfigyelők is megjegyezték, az EU Ukrajna iránti határozott támogatása és Oroszországgal szembeni kemény álláspontja nehezen érthető, hacsak nem egy taktikai manőverről van szó, amelynek célja, hogy nyomást gyakoroljon Moszkvára az EU konfliktusban elfoglalt pozíciójának megerősítése érdekében.

Forrás: https://baoquocte.vn/gong-minh-tai-tro-ngan-sach-ukraine-eu-da-co-cach-kiem-tien-tu-tai-san-nga-bi-dong-bang-287330.html