Egy riasztóan „egészséges” gazdaság, egy észak-amerikai nemzet, amely a recesszió szélén billeg.

A Financial Post január 18-án publikált egy elemzést, amelyben azt állítja, hogy a népességnövekedés „torzítja” Kanada gazdasági képét, a szükségesnél magasabb kamatlábakat emel, és megnehezíti az infláció elleni küzdelmet.

Nền kinh tế 'suy nhược sức khỏe' đáng báo động, một quốc gia Bắc Mỹ đang trên bờ vực suy thoái

A népességnövekedés torzítja Kanada gazdasági képét, a szükségesnél magasabb kamatlábakat hajt fel, és megnehezíti az infláció elleni küzdelmet. (Forrás: mpamag.com)

A cikk szerint a rekordméretű bevándorlási hullám elhomályosítja a Kanadai Bank (BoC) gazdasági képét, torzítja a kulcsfontosságú statisztikákat és megnehezíti az infláció elleni küzdelmét.

Rekord népességnövekedés

Az újonnan érkezők számának növekedése, nagyrészt a nemzetközi diákok és az ideiglenes munkavállalók nem tervezett beáramlásának köszönhetően, Kanada népességnövekedési ütemét 3,2%-ra növelte – ez a világ egyik leggyorsabb növekedési üteme.

Az ország mindössze egy év alatt több mint 1,2 millió új lakossal bővült, ami fellendítette a bruttó hazai termék (GDP) növekedését és a fogyasztói keresletet, ami magasabb lakhatási költségekhez vezetett, miközben egyidejűleg csökkentette a termelékenységet és növelte a munkanélküliséget. Ez aggodalmat kelt a kanadai politikai döntéshozók és közgazdászok körében.

Stefane Marion, a Kanadai Nemzeti Bank (NBC) közgazdásza szerint a népességnövekedés megnehezíti a Kanadai Bank (BoC) számára a reálkamatlábak korlátainak felmérését. A BoC a tavalyi év közepén 5%-ra emelte az irányadó kamatlábat, miután a gazdaság meglepő erőre kapott, különösen a fogyasztás terén.

Miközben a világ politikai döntéshozói nehezen tudják megjósolni a világjárvány utáni ellátási láncok alakulását, a Kínai Bank (BoC) az egyetlen központi bank, amely a növekvő népességrobbanás közepette határozza meg a kamatlábakat.

Ez egy kényelmetlen időszak, ami tovább növeli a Kanadai Bank (BoC) már amúgy is sérült hírnevének kockázatát, mivel a döntéshozók azt mérlegelik, meddig tarthatják még fenn a hitelfelvételi költségeket több mint két évtizede a legmagasabb szinten. Marion szakértő szerint senki sem rendelkezik a megfelelő modellekkel a probléma kezelésére. Talán a BoC rosszul mérte fel a helyzetet.

A Kanadai Bank (BoC) tavaly áprilisban a kamatdöntési ülésein jelentős időt szentelt annak megvitatására, hogy a népességáramlások hogyan befolyásolják a gazdasági adatok értelmezését. Amikor a BoC júliusban megemelte az irányadó kamatlábat, Tiff Macklem kormányzó a bevándorlás árnyomásra gyakorolt hatását „közel nullának” értékelte.

Toni Gravelle, a Kanadai Bank alelnöke azonban a közelmúltban elismerte, hogy a népességnövekedés magasabb lakhatási költségekhez vezetett. A jelzálogkamatlábak és a bérleti díjak voltak a két fő oka a 2023 decemberi 3,4%-os inflációs rátának. Ennek ellenére azt is állította, hogy hosszú távon a bevándorlás segít megfékezni az inflációt, 2-3 százalékponttal növelve a GDP-t.

Dominique Lapointe, a Manulife Investment Management közgazdásza szerint az erős népességnövekedés megnehezíti a hagyományosan használt gazdasági mutatók megfejtését. Ez egy újabb réteggel növeli a monetáris politikai döntéshozatal bonyolultságát.

Az „egészség” kiszámíthatatlan.

A munkaerőpiac egy másik példa, amely megnehezíti az előrejelzést. A munkahelyteremtést most a bővülő munkaerő kontextusában kell vizsgálni. 2019-ben a gazdaság átlagosan havi 22 000 új munkahelyet teremtett, és a munkanélküliségi ráta stabil maradt. Tavaly Kanada havi körülbelül 36 000 új munkahelyet teremtett, de a munkanélküliségi ráta tovább emelkedett.

Az előrejelzések szerint, ha a növekedés 2024-ben lelassul, a közgazdászok úgy vélik, hogy Kanada munkanélküliségi rátája az év végére 6,7%-ra emelkedhet. Ez a növekedés a munkaerőpiaci feltételek legnagyobb visszaesését jelenti a G7 iparosodott országok csoportjához (G7) képest.

Az ilyen mértékű munkanélküliség-növekedés jellemzően egybeesik a recesszióval. Az elemzők azonban úgy vélik, hogy Kanada valószínűleg 2024-re új munkahelyeket teremt. Ez a munkaerő-növekedés fogja a rátát magasabbra hajtani.

Marion azon sok közgazdász egyike, akik azzal érvelnek, hogy a Kanadába érkező bevándorlók elfedik a gazdaság alapvető gyengeségeit. A népességszámhoz igazítva a kanadai gazdaság 2022 második negyedéve óta nem növekedett, azaz azóta, hogy a Kanadai Bank elkezdte emelni a kamatlábakat. Tavaly az egy főre jutó GDP, amely az életszínvonal mérőszáma, a 2017-es szintre esett vissza.

Randall Bartlet, a Desjardins Group vezető közgazdásza megjegyezte, hogy a népességnövekedés mindent torzít, és jelenleg nagyon nehéz megérteni a kanadai gazdaság „egészségét”.

Egyesek szerint enyhe recesszió valószínű az idei év első felében, de az egy főre jutó népességet tekintve Kanada már egy ideje recesszióban van.

A munkaerőre való fokozott támaszkodás a tőkebefektetések helyett továbbra is kockázatot jelent Kanada munkatermelékenységére, amely hat egymást követő negyedévben csökkent, és okot ad Justin Trudeau miniszterelnök kormányának kritikájára.

Benjamin Reitzes, a Bank of Montreal stratégája szerint a probléma részben az, hogy a kanadai kormány nincs felkészülve az emberek beáramlására. Nem történt megfelelő beruházás minden típusú és szintű infrastruktúrába, és ez visszavetheti az általános termelékenységet.

(a Financial Post szerint)

[hirdetés_2]
Forrás