ADB: Stabilitas makroekonomi adalah fondasi untuk menjaga momentum pertumbuhan

Keterangan foto — Lini produksi dan perakitan mobil Hyundai Thanh Cong. Foto ilustrasi: Duong Giang/VNA

Namun, untuk mewujudkan tujuan pembangunan yang ambisius dan mengatasi tantangan yang terus berkembang baik dari lingkungan internasional maupun masalah dalam negeri, Tn. Shantanu Chakraborty, Direktur Negara ADB untuk Vietnam, mengatakan bahwa Vietnam memerlukan perubahan strategis, dengan fokus pada penguatan kekuatan internal, menjaga stabilitas makroekonomi, dan secara tegas menerapkan reformasi struktural yang terobosan.

Dalam wawancara dengan VNA, Bapak Shantanu Chakraborty menekankan bahwa, pertama-tama, menjaga stabilitas makroekonomi merupakan prioritas kebijakan utama pada kuartal keempat tahun ini. Tanda-tanda risiko semakin meningkat seiring dengan meningkatnya inflasi inti, menurunnya cadangan devisa, dan terdepresiasinya mata uang domestik akibat tingginya suku bunga global yang terus menekan arus modal, sehingga memperlebar defisit neraca keuangan dan modal. Sementara itu, surplus perdagangan menyempit akibat dampak kebijakan tarif timbal balik. Oleh karena itu, memulihkan dan melindungi "zona penyangga" makroekonomi merupakan prasyarat untuk menciptakan fondasi yang kokoh bagi langkah-langkah stimulus pertumbuhan.

Dalam jangka pendek, ketika pendorong pertumbuhan tradisional dari ekspor dan investasi asing menghadapi banyak ketidakpastian, leverage strategis perlu dialihkan untuk merangsang permintaan domestik. Fokus solusi ini adalah mempercepat dan meningkatkan efisiensi penyaluran modal investasi publik. Ini bukan hanya solusi sementara untuk mendorong pertumbuhan, tetapi juga peluang untuk menghilangkan "hambatan" yang melekat dalam infrastruktur, yang menciptakan efek limpahan bagi perekonomian. Pada saat yang sama, kebijakan fiskal dan moneter perlu dikoordinasikan untuk mendukung konsumsi domestik, membantu rumah tangga dan bisnis mengatasi kesulitan.

Namun, solusi jangka pendek hanya bersifat sementara. Menurut ADB, tantangan jangka panjang bagi Vietnam terletak pada efisiensi penggunaan sumber daya. Salah satu indikatornya adalah indeks ICOR—yang mencerminkan rasio tambahan modal investasi terhadap tambahan output—yang menunjukkan jumlah modal yang dibutuhkan untuk menciptakan satu unit tambahan output (PDB) dalam periode tertentu. Indeks ICOR yang lebih rendah menunjukkan efisiensi penggunaan modal yang lebih tinggi, yang berarti investasi lebih efisien dan menciptakan pertumbuhan yang lebih baik, begitu pula sebaliknya.

ADB menunjukkan fakta bahwa indeks ICOR Vietnam meningkat dari 7,6 pada periode 2016-2020 menjadi 8,5 pada periode 2021-2024, menunjukkan penurunan efisiensi investasi. Hal ini disebabkan oleh hambatan kelembagaan, prosedur administrasi yang rumit, kapasitas pelaksanaan proyek yang lemah, dan pasar modal yang belum berkembang. Permasalahan lambatnya penyaluran investasi publik dalam beberapa tahun terakhir, yang hanya mencapai 80-85% dari target, juga merupakan contoh nyata dari situasi ini. "Gejala" di atas menunjukkan bahwa masalah Vietnam bukan hanya bagaimana "membelanjakan uang" lebih cepat, tetapi bagaimana mengubah model pembangunan secara fundamental, yang merupakan akar penyebab inefisiensi ini.

ADB meyakini bahwa Vietnam tidak dapat hanya mengandalkan sumber daya murah untuk menjadi negara berpendapatan tinggi pada tahun 2045. Sebaliknya, negara ini harus beralih ke model pertumbuhan yang berbasis pada nilai tambah tinggi, produktivitas tenaga kerja, dan inovasi.

Untuk mencapai hal tersebut, ADB merekomendasikan percepatan reformasi kelembagaan dan struktural. Inti dari proses ini adalah pengembangan sektor swasta yang benar-benar dinamis dan kompetitif. Menurut ADB, komitmen Pemerintah perlu diwujudkan dalam reformasi pasar yang komprehensif untuk mengurangi biaya kepatuhan regulasi, memperkuat regulasi persaingan, dan memfasilitasi akses modal dan teknologi bagi usaha kecil dan menengah. Kepala Ekonom ADB untuk Vietnam, Nguyen Ba Hung, menekankan bahwa jika langkah-langkah reformasi Pemerintah diterapkan dengan baik, langkah-langkah tersebut dapat berkontribusi pada tingkat pertumbuhan yang lebih baik daripada proyeksi ADB untuk Vietnam (6,7% untuk tahun 2025 dan 6,0% untuk tahun 2026).

Selain itu, Vietnam perlu mendiversifikasi pendorong pertumbuhan baru, termasuk: mempromosikan transformasi digital yang mendalam, mempromosikan ekonomi hijau dan meningkatkan ketahanan terhadap perubahan iklim, sambil berinvestasi besar-besaran dalam meningkatkan keterampilan pekerja untuk memenuhi persyaratan ekonomi modern.

ADB meyakini bahwa, dalam konteks global yang bergejolak, kekuatan internal merupakan kunci pembangunan berkelanjutan. Vietnam perlu mengelola keseimbangan antara target pertumbuhan dan stabilitas makroekonomi secara cermat. Reformasi kelembagaan yang tegas untuk meningkatkan efisiensi modal dan memaksimalkan potensi sektor ekonomi swasta akan menjadi langkah yang menentukan, membantu Vietnam tidak hanya mengatasi tantangan saat ini tetapi juga mewujudkan aspirasi menjadi negara berpenghasilan tinggi pada tahun 2045.

Sumber: https://baotintuc.vn/kinh-te/adb-on-dinh-vi-mo-la-nen-tang-de-duy-tri-da-tang-truong-20251009090333308.htm