Jangan mengejar level 1.300 poin.

Belum ada tanda-tanda bahwa VN-Index dapat dengan mudah melampaui angka 1.300 poin, sehingga investor perlu menyesuaikan pola pikir mereka ke arah pendekatan yang lebih hati-hati, menghindari FOMO ("membeli saham yang sudah mengalami lonjakan pesat").

Pada akhir pekan lalu, VN-Index masih meningkat sebesar 1,48% dibandingkan pekan sebelumnya, mencapai 1.290,92 poin. Tren pasar cenderung ke arah penjualan pada sesi perdagangan terakhir pekan ini, dengan 113 saham naik, 189 saham turun, dan 65 saham tetap tidak berubah di HoSE. Di HNX, terdapat 60 saham naik, 63 saham tetap tidak berubah, dan 60 saham turun.

VN-Index mengalami koreksi kecil setelah mencapai angka 1.300 poin. Selama tren naik, pasar pasti mengalami fluktuasi dan koreksi kecil, yang berfungsi sebagai jeda untuk memungkinkan indeks mendapatkan kembali momentumnya. Pergerakan ini akan membantu mempertahankan tren naik indeks, meningkatkan kemungkinan berhasil menembus target 1.300 poin.

Likuiditas di kedua bursa tetap tinggi, dengan nilai melebihi 22.000 miliar VND dan volume perdagangan hampir 1 miliar saham dalam tiga sesi perdagangan terakhir minggu ini. Volume perdagangan meningkat sebesar 22,53% di HoSE dan 10,4% di HNX. Investor asing menjadi pembeli bersih minggu ini, dengan nilai 1.221,2 miliar VND di HoSE, terutama berfokus pada saham-saham bank seperti TPB, HDB, dan TCB. Di HNX, investor asing juga menjadi pembeli bersih sebesar 71,07 miliar VND, dengan pembelian signifikan pada saham-saham seperti SHS, PVS, dan CEO.

Sektor perbankan, yang didorong oleh pembelian bersih dari investor asing, merupakan kekuatan positif utama yang memengaruhi pasar, dengan banyak saham mengalami kenaikan harga yang kuat dan lonjakan volume, seperti TPB (+12,04%), MSB (+9,09%), STB (+8,91%), EIB (+7,55%), BVB (+5,26%),SHB (+5,26%), dan lain-lain.

Investor asing juga sangat aktif di pasar, dengan melakukan pembelian bersih dalam 8 dari 10 sesi perdagangan terakhir. Kembalinya modal asing ke pasar Vietnam, dikombinasikan dengan tren pembelian bersih investor domestik, akan menjadi kekuatan pendorong yang membantu VN-Index melanjutkan tren positifnya di periode mendatang.

Hal ini terjadi di tengah pasar saham yang didukung oleh banyak berita positif domestik dan internasional: Bank Negara Vietnam terus membeli kontrak berjangka di pasar terbuka dan "menyuntikkan uang" ke dalam sistem; The Fed (AS) memangkas suku bunga dan Bank Sentral Jepang (BoJ) menunda rencananya untuk menaikkan suku bunga, yang mengkonfirmasi gelombang pelonggaran kebijakan moneter; Bank Rakyat Tiongkok (PBoC) meluncurkan paket stimulus ekonomi besar dan menghangatkan pasar properti….

Bank Rakyat China (PBoC) baru-baru ini mengumumkan kebijakan untuk mendukung perekonomian dalam skala terbesar sejak pandemi Covid-19. Kebijakan ini meliputi (1) Pelonggaran kebijakan moneter; (2) Penghapusan hambatan dan dukungan terhadap pasar perumahan; dan (3) Dukungan terhadap pasar saham. Dengan diluncurkannya paket stimulus ekonomi skala besar oleh China, para ahli Agriseco memperkirakan negara-negara lain di kawasan ini, termasuk Vietnam, akan terus mempertahankan dan memperkuat kebijakan moneter longgar untuk mendorong pertumbuhan ekonomi.

Selain itu, dorongan dari paket stimulus akan meningkatkan daya tarik pasar saham dan diharapkan menjadi faktor dalam membalikkan tren aliran modal asing dari penjualan bersih menjadi pembelian bersih di pasar Asia menjelang akhir tahun.

Dalam jangka pendek, banyak perusahaan sekuritas menyarankan untuk tidak mengejar VN-Index karena terus naik ke level 1.300 poin , karena ini bukan kisaran harga yang menarik. Pasar akan menutup kuartal ketiga tahun 2024 pada sesi mendatang dan memulai kuartal keempat tahun 2024, serta periode penerimaan hasil bisnis. Investor harus mempertahankan alokasi portofolio yang wajar, di bawah tingkat rata-rata. Arus masuk modal baru masih dapat dipertimbangkan, meningkatkan dan memperluas portofolio pada saham yang belum banyak pulih dan memiliki kisaran harga yang mirip dengan level 1.250 poin VN-Index sebelumnya.

Posisi beli harus dievaluasi dengan cermat berdasarkan hasil bisnis. Target investasi harus fokus pada saham-saham unggulan dengan fundamental yang kuat, pertumbuhan laba kuartal kedua yang baik, dan prospek laba kuartal ketiga yang positif.

Menurut Bapak Dinh Quang Hinh, Kepala Makroekonomi dan Strategi Pasar di VNDIRECT Securities Joint Stock Company, VN-Index melanjutkan terobosannya minggu ini, bahkan melampaui angka 1.300 poin pada satu titik selama sesi perdagangan terakhir. Namun, peningkatan tekanan jual mendorong indeks kembali turun ke sekitar 1.290 poin. Hal ini tidak mengherankan, karena sejak awal tahun, area di atas 1.300 poin selalu menjadi zona di mana VN-Index menghadapi tekanan ambil untung yang kuat dan kesulitan mempertahankan posisinya.

Mengingat belum ada tanda-tanda bahwa VN-Index dapat dengan mudah melampaui angka 1.300 poin, investor perlu menyesuaikan pola pikir mereka ke arah pendekatan yang lebih hati-hati, menghindari mentalitas FOMO (Fear of Missing Out) yaitu "mengejar saham yang mengalami kenaikan harga pesat".

Pada saat yang sama, manajemen risiko portofolio harus diprioritaskan. Investor harus proaktif mengambil sebagian keuntungan dari saham yang telah naik lebih dari 15% dalam dua minggu terakhir dan mengurangi kepemilikan saham mereka ke tingkat yang aman (di bawah 100%). Investasi baru dan penggunaan leverage keuangan harus dibatasi, setidaknya sampai VN-Index secara jelas mengkonfirmasi trennya setelah menguji ulang level resistensi 1.300 poin.

"Pencairan dana baru sebaiknya dilakukan ketika VN-Index berhasil dan secara andal menembus level resistensi 1.300 poin atau mundur ke level support di 1.260-1.270 poin," menurut Bapak Hinh.

Bapak Hinh menyampaikan pandangannya mengenai penurunan suku bunga yang baru-baru ini dilakukan oleh The Fed, yang tidak diragukan lagi akan berdampak signifikan pada prospek pasar keuangan global secara umum dan pasar saham Vietnam secara khusus dalam periode mendatang.

Secara spesifik, pada tanggal 18 September, The Fed secara resmi mulai melonggarkan kebijakan moneter, sebuah langkah yang telah lama ditunggu-tunggu oleh pasar, dengan keputusan untuk memangkas suku bunga acuan sebesar 0,5 poin persentase. Ini merupakan awal yang berani dari The Fed dan juga kontroversial, karena sebagian besar ekonom cenderung memperkirakan pemangkasan sebesar 0,25 poin persentase tepat sebelum pertemuan tersebut. Beberapa pihak berpendapat bahwa pemangkasan suku bunga yang agresif oleh The Fed disebabkan oleh risiko resesi dalam perekonomian AS.

Menurut pendapat pribadi Bapak Hinh, perspektif ini tidak komprehensif. Mengingat konteks "inflasi yang lebih rendah dari perkiraan" dan "kekhawatiran yang muncul di pasar kerja, meskipun masih terkendali," pemotongan suku bunga sebesar 0,5 poin persentase oleh The Fed sangatlah logis.

Mengenai tindakan tegas tersebut, Ketua Fed Jerome Powell menyampaikan, "Ada pandangan bahwa sekarang adalah waktu yang tepat untuk mendukung pasar kerja, selagi masih kuat, bukan ketika PHK sudah dimulai." Tampaknya, meskipun masih menegaskan bahwa ekonomi AS tetap sehat, kepala Fed setuju dengan kekhawatiran yang diangkat oleh para ahli bahwa "kebijakan moneter memiliki jeda waktu sebelum berpengaruh, dan dengan informasi yang dikumpulkan dari bisnis dan perlambatan perekrutan, para pejabat Fed merasa perlu untuk mencegah pelemahan pasar kerja yang lebih signifikan."

Oleh karena itu, pemotongan suku bunga kebijakan sebesar 0,5 poin persentase lebih mirip "intervensi pencegahan" oleh The Fed daripada "tindakan pemadam kebakaran" ketika keadaan sudah terlambat. Bersamaan dengan pemotongan suku bunga, The Fed juga melakukan beberapa perubahan signifikan, seperti menurunkan perkiraan Indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) – ukuran inflasi pilihan The Fed – menjadi 2,3% pada akhir tahun ini, dari perkiraan sebelumnya sebesar 2,6%, dan selanjutnya menurunkannya menjadi 2,1% pada akhir tahun 2025.

Mengenai tingkat pengangguran, The Fed memperkirakan 4,4% pada akhir tahun ini, naik dari perkiraan sebelumnya sebesar 4,0%, dan meyakini level ini akan tetap bertahan hingga akhir tahun 2025. Untuk pertumbuhan ekonomi, The Fed memperkirakan 2,1% tahun ini dan 2% tahun depan, tidak berubah dari perkiraan bulan Juni. Reaksi positif pasar saham AS setelah langkah The Fed juga memperkuat skenario "pendaratan lunak" untuk ekonomi AS.

Di dalam negeri, tren penurunan suku bunga The Fed akan berdampak positif pada perekonomian dan pasar keuangan. Pemotongan suku bunga The Fed akan mendukung perekonomian AS dan meningkatkan permintaan konsumen, sehingga berdampak positif pada prospek ekspor Vietnam ke AS.

Penting untuk ditekankan bahwa AS adalah pasar ekspor terbesar Vietnam, yang menyumbang hampir 30% dari total nilai impor kita. Pemotongan suku bunga oleh The Fed juga melemahkan DXY, membantu meredakan tekanan nilai tukar dan inflasi, sehingga menciptakan kondisi bagi Bank Negara Vietnam untuk lebih fleksibel dalam mengelola kebijakan moneter, menggeser prioritas ke arah mendukung likuiditas sistem dan mempertahankan lingkungan suku bunga rendah untuk mendorong pertumbuhan ekonomi. Operasi pasar terbuka (OMO) dan pembelian cadangan devisa untuk menyuntikkan dong Vietnam ke pasar bertujuan untuk meningkatkan pertumbuhan pasokan uang, yang sangat lambat sejak awal tahun ini.

Dengan ekspektasi di atas, Bapak Hinh mempertahankan pandangan positif terhadap pasar saham Vietnam dalam jangka menengah dari sekarang hingga akhir tahun dan skenario VN-Index melampaui 1.300 poin tahun ini sepenuhnya layak berkat (1) kebijakan moneter yang lebih longgar, (2) peningkatan berkelanjutan dalam hasil bisnis perusahaan yang terdaftar di bursa saham dan (3) kemajuan baru dalam kisah peningkatan peringkat pasar.

Oleh karena itu, setiap koreksi pasar dalam periode mendatang akan menjadi peluang bagus bagi investor jangka panjang untuk mengakumulasi lebih banyak saham, dengan memprioritaskan sektor-sektor dengan prospek pertumbuhan positif di akhir tahun seperti perbankan, sekuritas, impor-ekspor (tekstil, makanan laut, produk kayu) dan real estat industri.

Sumber: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-309-410-khong-mua-duoi-vung-1300-diem-d226163.html