Jangan beli di area 1.300 poin

Tidak ada tanda-tanda bahwa Indeks VN dapat dengan mudah melampaui angka 1.300 poin, sehingga investor perlu menyesuaikan mentalitasnya untuk lebih berhati-hati dan menghindari Fomo "membeli saham yang mengalami kenaikan tajam" yang memang diperlukan.

Pada akhir pekan lalu, Indeks VN masih menguat 1,48% dibandingkan pekan sebelumnya menjadi 1.290,92 poin. Luas pasar cenderung jual pada sesi terakhir pekan ini ketika 113 saham mengalami kenaikan harga, 189 saham mengalami penurunan harga, dan 65 saham berada pada harga acuan di HoSE. HNX mengalami kenaikan harga, 63 saham berada pada harga acuan, dan 60 saham mengalami penurunan harga.

Indeks VN mencatat sedikit koreksi setelah mencapai ambang batas 1.300 poin. Selama proses kenaikan, pasar kemungkinan besar tidak akan terhindar dari fluktuasi dan koreksi kecil, dan ini akan menjadi jeda bagi indeks untuk mendapatkan momentum. Pergerakan ini akan membantu momentum kenaikan indeks menjadi lebih berkelanjutan, dengan probabilitas yang lebih tinggi untuk berhasil menembus ambang batas target 1.300 poin.

Likuiditas di kedua bursa tetap tinggi dengan nilai lebih dari VND22.000 miliar, dengan volume perdagangan hampir 1 miliar lembar saham dalam 3 sesi terakhir minggu ini. Volume perdagangan minggu ini meningkat sebesar 22,53% di HoSE dan 10,4% di HNX. Investor asing melakukan pembelian bersih minggu ini dengan nilai VND1.221,2 miliar di HoSE, dengan fokus pada saham perbankan seperti TPB, HDB, TCB... Di HNX, investor asing juga melakukan pembelian bersih sebesar VND71,07 miliar, dengan fokus pada saham SHS, PVS, CEO...

Sektor perbankan, di bawah pengaruh pembelian bersih asing, merupakan pendorong utama yang berdampak positif pada pasar. Banyak saham yang mengalami peningkatan harga dan volume yang tajam, seperti TPB (+12,04%), MSB (+9,09%), STB (+8,91%), EIB (+7,55%), BVB (+5,26%),SHB (+5,26%)...

Investor asing juga sangat aktif di pasar, dengan pembelian bersih dalam 8 dari 10 sesi terakhir. Arus modal asing yang kembali ke pasar Vietnam, dikombinasikan dengan tren pembelian bersih investor domestik, akan menjadi pendorong utama bagi Indeks VN untuk melanjutkan tren positifnya di periode mendatang.

Hal ini terjadi ketika pasar saham didukung oleh banyak informasi positif dari dalam dan luar negeri: Bank Negara terus membeli deposito berjangka di pasar terbuka dan "memompa uang" ke dalam sistem; The Fed (AS) memangkas suku bunga dan BoJ (Jepang) menunda rencana kenaikan suku bunga, yang mengonfirmasi gelombang pelonggaran kebijakan moneter; PBoC (Tiongkok) meluncurkan paket stimulus ekonomi besar-besaran dan menghangatkan pasar properti.

Bank Rakyat Tiongkok (PBoC) baru-baru ini mengumumkan kebijakan untuk mendukung perekonomian dalam skala terbesar sejak pandemi Covid-19. Solusi yang ditawarkan meliputi (1) Pelonggaran kebijakan moneter; (2) Penghapusan kesulitan dan dukungan pasar perumahan; (3) Dukungan pasar saham. Dengan peluncuran paket stimulus ekonomi skala besar oleh Tiongkok, para ahli Agriseco berharap negara-negara lain di kawasan ini, termasuk Vietnam, dapat terus mempertahankan dan memperkuat kebijakan pelonggaran moneter, yang akan mendorong pertumbuhan ekonomi.

Selain itu, paket stimulus akan meningkatkan daya tarik pasar saham dan diharapkan menjadi faktor yang mendorong pembalikan arus modal asing dari penjualan bersih menjadi pembelian bersih di pasar Asia pada akhir tahun.

Dalam jangka pendek, banyak perusahaan sekuritas merekomendasikan untuk tidak membeli ketika Indeks VN terus meningkat hingga kisaran harga 1.300 poin , karena ini bukanlah kisaran harga yang menarik. Pasar akan berakhir pada kuartal ketiga 2024 di sesi berikutnya dan memulai kuartal keempat 2024, sekaligus memulai periode penerimaan hasil bisnis. Investor mempertahankan proporsi yang wajar, di bawah proporsi rata-rata, arus kas baru masih dapat mempertimbangkan, meningkatkan, dan memperluas portofolio untuk kode yang belum banyak pulih, dengan kisaran harga yang setara dengan saat Indeks VN berada di 1.250 poin sebelumnya.

Posisi beli harus dievaluasi secara cermat berdasarkan hasil bisnis. Target investasi sebaiknya diarahkan pada saham-saham unggulan dengan fundamental yang baik, pertumbuhan yang baik pada hasil bisnis Q2, dan prospek pertumbuhan yang positif pada hasil bisnis Q3.

Bapak Dinh Quang Hinh, Kepala Makroekonomi dan Strategi Pasar, Perusahaan Saham Gabungan VNDIRECT Securities, menilai Indeks VN terus menunjukkan peningkatan pesat dan bahkan sempat menembus level 1.300 poin di sesi terakhir pekan ini. Namun, tekanan jual yang meningkat mendorong indeks kembali mendekati 1.290 poin. Hal ini tidak mengherankan, karena sejak awal tahun, area di atas 1.300 poin selalu menjadi area di mana Indeks VN berada di bawah tekanan aksi ambil untung yang kuat dan sulit dipertahankan.

Dalam konteks belum ada tanda-tanda Indeks VN dapat dengan mudah melampaui angka 1.300 poin, investor perlu menyesuaikan psikologinya agar lebih berhati-hati dan menghindari mentalitas Fomo yaitu "membeli saham yang mengalami kenaikan tajam".

Pada saat yang sama, manajemen risiko portofolio harus diprioritaskan, di mana investor harus secara proaktif mengambil keuntungan dari saham-saham yang telah meningkat pesat lebih dari 15% dalam 2 minggu terakhir dan mengurangi proporsi saham-saham tersebut ke tingkat yang aman (di bawah 100%). Pencairan dana baru dan penggunaan leverage keuangan harus dibatasi, setidaknya sampai Indeks VN secara jelas mengkonfirmasi tren pergerakannya setelah menguji zona resistensi 1.300 poin.

“Pencairan baru sebaiknya dilakukan ketika Indeks VN berhasil dan andal menembus zona resistensi 1.300 poin atau turun kembali ke zona harga support di 1.260 - 1.270 poin,” menurut Bapak Hinh.

Bapak Hinh berbagi perspektifnya mengenai pemangkasan suku bunga baru-baru ini oleh Fed, yang tentunya akan memberikan dampak signifikan terhadap prospek pasar keuangan global khususnya dan pasar saham Vietnam di waktu mendatang.

Tepatnya, pada 18 September, The Fed secara resmi memulai pelonggaran kebijakan moneter, sebuah langkah yang telah lama ditunggu-tunggu pasar, dengan keputusan untuk memangkas suku bunga acuan sebesar 0,5 poin persentase. Langkah ini merupakan langkah awal yang kuat dari The Fed, sekaligus menimbulkan kontroversi ketika sebagian besar ekonom condong ke skenario pemangkasan suku bunga acuan sebesar 0,25 poin persentase tepat sebelum rapat. Ada yang berpendapat bahwa pemangkasan suku bunga acuan yang kuat oleh The Fed disebabkan oleh risiko resesi ekonomi AS.

Menurut pendapat pribadi Bapak Hinh, perspektif ini tidak komprehensif. Dalam konteks "inflasi yang lebih rendah dari perkiraan" dan "kekhawatiran terhadap pasar tenaga kerja, meskipun masih terkendali", pemangkasan suku bunga The Fed sebesar 0,5 poin persentase sangatlah logis.

Berbicara tentang aksi yang kuat ini, Ketua The Fed, Jerome Powell, mengatakan, "Ada pandangan bahwa sekaranglah saatnya untuk mendukung pasar tenaga kerja, selagi pasar masih kuat, bukan ketika PHK mulai terjadi." Terlihat bahwa, meskipun masih menegaskan bahwa ekonomi AS masih sehat, pimpinan The Fed tampaknya setuju dengan masalah yang diangkat oleh para ahli bahwa "kebijakan moneter memiliki keterlambatan untuk berlaku dan dengan informasi yang dikumpulkan dari dunia usaha serta lambatnya laju perekrutan, para pejabat The Fed merasa perlu untuk mencegah pelemahan pasar tenaga kerja yang lebih parah."

Oleh karena itu, pemangkasan suku bunga acuan sebesar 0,5 poin persentase lebih merupakan "intervensi preemptif" oleh The Fed daripada "tindakan pemadaman kebakaran" ketika semuanya sudah terlambat. Bersamaan dengan pemangkasan suku bunga ini, The Fed juga melakukan perubahan yang cukup konsisten, seperti menurunkan proyeksi indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE)—ukuran inflasi yang disukai The Fed—menjadi 2,3% pada akhir tahun ini, dari proyeksi sebelumnya sebesar 2,6%, dan terus menurun menjadi 2,1% pada akhir tahun 2025.

Terkait tingkat pengangguran, The Fed memperkirakan angka 4,4% pada akhir tahun ini, naik dari perkiraan sebelumnya sebesar 4,0%, dan yakin tingkat ini akan bertahan hingga akhir tahun 2025. Terkait pertumbuhan ekonomi, The Fed memperkirakan peningkatan sebesar 2,1% tahun ini dan 2% tahun depan, tidak berubah dari perkiraan yang diberikan pada bulan Juni. Reaksi positif pasar saham AS pasca-keputusan The Fed juga memperkuat skenario "soft landing" ekonomi AS.

Di dalam negeri, tren penurunan suku bunga The Fed akan berdampak positif terhadap perekonomian dan pasar keuangan-moneter. Penurunan suku bunga The Fed akan mendukung perekonomian AS dan mendorong permintaan konsumen, sehingga berdampak positif pada prospek ekspor Vietnam ke AS.

Perlu ditegaskan bahwa AS merupakan pasar ekspor terbesar Vietnam, menyumbang hampir 30% dari total nilai impor negara tersebut. Pemangkasan suku bunga The Fed juga melemahkan DXY, membantu meredakan tekanan terhadap nilai tukar dan inflasi, sehingga menciptakan kondisi bagi Bank Sentral untuk lebih fleksibel dalam menjalankan kebijakan moneter, mengalihkan prioritasnya untuk mendukung likuiditas sistem dan mempertahankan lingkungan suku bunga rendah guna mendorong pertumbuhan ekonomi. OMO dan pembelian cadangan devisa untuk memasok VND ke pasar guna meningkatkan pertumbuhan pasokan uang, yang telah sangat lambat sejak awal tahun ini.

Dengan harapan-harapan di atas, Bapak Hinh mempertahankan pandangan positif terhadap pasar saham Vietnam dalam jangka menengah mulai sekarang hingga akhir tahun dan skenario VN-Index melampaui angka 1.300 poin tahun ini sepenuhnya dapat diwujudkan berkat (1) kebijakan moneter yang lebih longgar, (2) perbaikan berkelanjutan dalam hasil bisnis perusahaan-perusahaan tercatat dan (3) kemajuan baru dalam kisah peningkatan kapitalisasi pasar.

Oleh karena itu, setiap koreksi pasar dalam waktu mendatang akan menjadi peluang yang baik bagi investor dengan visi jangka panjang untuk mengakumulasi lebih banyak saham, dengan mengutamakan industri yang memiliki kisah pertumbuhan positif di akhir tahun seperti perbankan, sekuritas, impor dan ekspor (tekstil, makanan laut, produk kayu) dan real estat kawasan industri.

Sumber: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-309-410-khong-mua-duoi-vung-1300-diem-d226163.html