'Terbuka' untuk perusahaan FDI yang terdaftar, mengharapkan lebih banyak barang berkualitas

(Chinhphu.vn) - Pasar saham telah memasuki fase baru dengan produk yang semakin beragam, transparan, dan berkualitas tinggi. Mendorong perusahaan FDI untuk mencatatkan sahamnya diharapkan dapat membuka sumber saham yang baik, menarik arus modal internasional, dan meningkatkan daya saing pasar.

Konferensi untuk menyebarluaskan beberapa konten terkait pencatatan dan pendaftaran transaksi organisasi ekonomi dengan modal investasi asing - Foto: VGP/HT

Permintaan akan keragaman produk

Pada tanggal 9 Desember, Komisi Sekuritas Negara (SSC) mengadakan konferensi untuk menyebarluaskan peraturan terkait pendaftaran pencatatan dan perdagangan badan ekonomi dengan modal investasi asing.

Dalam konferensi tersebut, Ketua Komisi Sekuritas Negara Vu Thi Chan Phuong mengatakan bahwa tahun 2025 menandai 25 tahun pembentukan dan pengembangan pasar saham Vietnam, dengan dua tonggak penting: pengoperasian sistem perdagangan KRX dan peningkatan status Vietnam oleh FTSE menjadi pasar negara berkembang sekunder mulai 8 Oktober.

Menurut Ibu Phuong, hasil ini menunjukkan upaya Pemerintah dan lembaga pengelola dalam menyempurnakan institusi, meningkatkan infrastruktur, dan menstandarisasi operasi pasar. Kualitas layanan perusahaan sekuritas, mekanisme kliring dan penyelesaian, serta transparansi perusahaan yang terdaftar di bursa saham semuanya telah meningkat secara signifikan.

Namun, ia menekankan bahwa peningkatan peringkat hanyalah permulaan. Tantangan yang lebih besar adalah mempertahankan peringkat dan mengembangkan pasar secara mendalam, di mana diversifikasi barang yang terdaftar merupakan persyaratan utama. Kualitas saham akan menentukan daya tarik aliran modal, terutama bagi investor asing.

Saat ini, struktur komoditas masih berfokus pada perbankan, keuangan, dan real estat. Partisipasi perusahaan FDI skala besar dengan rantai produksi global diharapkan dapat menciptakan "angin baru" bagi pasar. Meskipun hanya 10 perusahaan FDI yang telah terdaftar atau melakukan penawaran saham perdana (IPO), terdapat banyak perusahaan FDI yang telah lama berdiri di Vietnam yang memenuhi syarat dan ingin melakukan IPO.

Ibu Phuong percaya bahwa tidak ada alasan bagi perusahaan Vietnam untuk terdaftar di bursa saham sementara perusahaan FDI tidak, selama mereka memenuhi peraturan dan mematuhi pengawasan. Partisipasi yang lebih kuat dari sektor FDI akan membantu pasar menjadi lebih terdiversifikasi dalam hal industri dan lebih seimbang dalam hal struktur perusahaan yang terdaftar di bursa saham.

Ibu Vu Thi Chan Phuong - Ketua Komisi Sekuritas Negara berbicara di Konferensi tersebut - Foto: VGP/HT

Menghilangkan hambatan hukum bagi perusahaan FDI untuk dengan percaya diri melakukan pencatatan saham di bursa efek.

Menambahkan perspektif hukum, Bapak Tran Tien Dung, Kepala Badan Pengawasan Perusahaan Publik (SSC), mengatakan bahwa jumlah perusahaan FDI yang berpartisipasi di pasar saham Vietnam masih sangat terbatas, dengan total jumlah saham hanya sekitar 1,2 miliar unit, setara dengan 0,17% dari total pasar. Pada periode ketika pasar memasuki siklus perkembangan baru, mendorong pencatatan saham perusahaan FDI dianggap sebagai faktor penting dalam membantu menyempurnakan struktur pasar dan meningkatkan daya tarik arus modal internasional.

Dari segi kebijakan, Vietnam mempertahankan sikap non-diskriminatif antara perusahaan domestik dan perusahaan investasi asing langsung (FDI). Semangat ini secara jelas diungkapkan dalam Resolusi 50-NQ/TW tentang penyempurnaan lembaga untuk menarik investasi asing dan Resolusi 68-NQ/TW tentang pengembangan ekonomi swasta. Dari segi hukum, Undang-Undang Sekuritas 2019 dan Undang-Undang Amandemen 2024 menerapkan peraturan yang seragam pada perusahaan publik, tanpa membedakan berdasarkan sumber modal atau kewarganegaraan perusahaan.

Namun, menurut Bapak Dung, ketika mempersiapkan pencatatan saham, perusahaan FDI perlu memperhatikan persyaratan teknis seperti konversi model operasional, penanganan saham investor asing, kondisi transfer, dan kewajiban pengungkapan informasi. Perusahaan yang melakukan IPO perlu mematuhi peraturan tentang laporan audit modal dasar sesuai dengan Surat Edaran 19/2025/TT-BTC. Ketika mendaftar sebagai perusahaan publik atau mendaftar untuk perdagangan, perusahaan menerapkan Pasal 32, 33, dan 34 Undang-Undang Sekuritas.

Pada konferensi tersebut, perwakilan dari badan pengelola menjawab banyak pertanyaan praktis dari pelaku bisnis. Wakil Ketua Komisi Sekuritas Negara, Hoang Van Thu, mengatakan bahwa undang-undang sekuritas merupakan kerangka umum, tetapi perusahaan FDI yang ingin mengakses pasar perlu mempertimbangkan peraturan tambahan dalam undang-undang khusus, terutama Peraturan Pemerintah Nomor 31 tentang industri yang dibatasi untuk investor asing. Khususnya di sektor properti, rasio kepemilikan asing harus ditentukan sesuai dengan jenis usaha masing-masing, bukan berdasarkan satu kode industri saja.

"Jika hukum tidak membatasinya, investor asing dapat memiliki hingga 100%," tegas Bapak Thu, dan menyarankan agar pelaku usaha berkonsultasi dengan Kementerian Konstruksi jika menghadapi kasus yang rumit.

Dari perspektif investasi, Ibu Bui Thu Thuy, Wakil Direktur Departemen Investasi Asing, mengatakan bahwa Undang-Undang Investasi saat ini secara jelas mendefinisikan perusahaan FDI: selama investor asing memberikan modal, mereka diidentifikasi sebagai organisasi ekonomi dengan modal investasi asing. Dalam kasus di mana investor asing memegang lebih dari 50% modal atau mengendalikan kegiatan bisnis, hal ini akan ditentukan dari waktu ke waktu, karena fluktuasi modal yang berkelanjutan. Beliau menekankan prinsip kesetaraan antara perusahaan FDI dan perusahaan domestik, kecuali untuk sektor keamanan, pertahanan, atau industri yang termasuk dalam daftar sektor yang dibatasi sesuai dengan komitmen internasional.

Beberapa proyek FDI dari tahun 1990-an memiliki persyaratan transfer atau kompensasi saat pencatatan saham yang perlu ditinjau dengan cermat untuk memastikan hak investor dan menghindari risiko hukum. Ini adalah kasus khusus, yang memerlukan pendekatan yang sesuai dengan sifat masing-masing proyek.

Perwakilan Bursa Efek Kota Ho Chi Minh (HOSE) juga memberikan banyak pedoman bagi pelaku bisnis. Menurut HOSE, berkas pencatatan saham harus menyertakan laporan keuangan yang diaudit selama dua tahun terakhir, dan tidak mengharuskan tahun fiskal bertepatan dengan tahun kalender. Untuk kegiatan merger, konsolidasi, atau restrukturisasi, pelaku bisnis perlu membandingkan ketentuan dalam Keputusan Presiden Nomor 155 dan 245, khususnya kriteria nilai transaksi dan waktu pengajuan.

Mengenai pengecualian dalam laporan audit, Komisi Sekuritas Negara menyatakan bahwa prinsip umumnya adalah laporan tersebut harus diterima sepenuhnya, tetapi jika pengecualian tersebut tidak memengaruhi kondisi penawaran, perusahaan masih dapat melakukan IPO setelah menerima konfirmasi dari auditor independen. Konversi perusahaan FDI ke model perseroan terbatas dilakukan sesuai dengan Undang-Undang Perseroan Terbatas dan Peraturan Pemerintah Nomor 125, yang konsisten dengan perusahaan domestik.

Tuan Minh

Bahasa Indonesia:

Sumber: https://baochinhphu.vn/mo-cho-doanh-nghiep-fdi-niem-yet-ky-vong-them-hang-hoa-chat-luong-102251209180424059.htm