Saham terus menembus level tertinggi, modal asing "bangkit"
Pasar saham Vietnam terus menunjukkan tren kenaikan selama lebih dari 3 bulan dan terus mencetak rekor baru. Indeks VN resmi melampaui puncaknya pada Juli 2025 dan terus mencapai tonggak sejarah baru pada sesi perdagangan awal Agustus.
Arus kas masuk ke pasar saham dari investor domestik dan asing. Statistik terbaru dari Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) menunjukkan bahwa pada akhir Juli 2025, pasar saham Vietnam memiliki hampir 10,5 juta akun, meningkat 226.300 akun dibandingkan Juni, mencapai level tertinggi dalam setahun terakhir dan meningkat hampir 1,2 juta akun dibandingkan awal tahun. Hal ini menunjukkan semakin menariknya bisnis di lantai bursa.
Bulan Juli juga menandai sinyal kuat kembalinya arus kas asing ketika investor asing melakukan pembelian bersih lebih dari VND8.500 miliar di seluruh pasar, di mana, pembelian bersih lebih dari VND8.704 miliar saham di HoSE. Tidak hanya nilainya yang meningkat, arus kas asing juga meningkatkan cakupan, dengan fokus pada saham-saham perbankan, real estat, ritel, dan infrastruktur—area-area yang sangat sensitif terhadap siklus pemulihan ekonomi .
Kembalinya modal asing menjadi pendorong utama kebangkitan pasar, sentimen investor pun "terbuka", sehingga likuiditas terus meningkat. Rata-rata nilai pencocokan pesanan pada bulan Juli meningkat drastis sebesar 76% dibandingkan bulan sebelumnya dan terus mencetak rekor baru di awal Agustus dengan sesi perdagangan mencapai nilai pencocokan pesanan hingga 86.000 miliar VND pada 5 Agustus 2025.
Namun, agar modal asing benar-benar berkelanjutan, faktor pentingnya tidak hanya terletak pada valuasi atau pertumbuhan, tetapi juga pada transparansi dan akses pasar - sesuatu yang telah ditingkatkan secara bertahap secara signifikan di Vietnam dalam 1-2 tahun terakhir.
Perubahan-perubahan ini telah memberikan nafas baru ke dalam sentimen pasar, khususnya bagi investor institusional lama seperti PYN Elite Fund - dana investasi dari Finlandia yang portofolio utamanya dialokasikan ke saham-saham unggulan di pasar saham Vietnam.
“Pasar saham Vietnam seperti Royal Flush di meja poker”
Di tengah ekspektasi untuk periode pertumbuhan baru, Baodautu.vn melakukan wawancara dengan Tn. Petri Deryng, pendiri dan operator PYN Elite Fund, untuk mendengar perspektif dari dana investasi asing terkemuka dan teguh di Vietnam selama lebih dari satu dekade.
 |
| Bapak Petri Deryng, Pendiri dan CEO PYN Elite Fund |
Bapak, pasar saham Vietnam telah berkembang pesat dan menghadapi peluang baru. Bagaimana Anda menilai prospek pasar saham Vietnam di periode mendatang?
Saya pikir prospek Vietnam saat ini seperti memegang Royal Flush di meja poker. Meskipun banyak pasar regional menghadapi masalah ekonomi atau kebijakan, Vietnam menonjol dengan pertumbuhan ekonomi yang kuat, stabilitas politik , utang publik yang rendah, kebijakan moneter yang longgar, dan valuasi saham yang masih sangat menarik. Ini adalah kondisi ideal yang diinginkan oleh setiap investor .
Indeks VN telah melampaui puncak historisnya dan terus mencapai titik tertinggi baru. Menurut Anda, apa pendorong utama di balik peningkatan ini?
Pasar saham telah berkinerja buruk selama dua tahun terakhir, dan pendapatan perusahaan telah meleset dari ekspektasi. Namun, saya yakin kita memasuki siklus pertumbuhan pendapatan yang lebih kuat yang dapat berlangsung selama 12 hingga 24 bulan ke depan dan akan mendorong pasar lebih tinggi lagi.
Meskipun investor asing telah kembali, saya rasa tingkat partisipasi saat ini masih sangat rendah—bahkan "absurd" dibandingkan potensinya. Gelombang modal asing yang lebih kuat pasti akan datang dan memainkan peran penting dalam mengangkat pasar ke tingkat yang lebih tinggi.
Dalam 25 tahun perkembangan pasar, kita telah menyaksikan peningkatan jumlah perusahaan tercatat dan total kapitalisasi pasar berkali-kali lipat. Namun, menurut saya, periode mendatang akan menjadi periode ketika pasar benar-benar memasuki fase yang sangat menarik, ketika kita menghapus regulasi pra-pendanaan, membangun mekanisme rekanan sentral (CCP), dan memungkinkan perdagangan intraday.
Jika masalah batas kepemilikan asing (FOL) terpecahkan, pasar akan sangat berbeda - sejumlah besar modal akan dapat diakses, dan ini dapat menciptakan insentif bagi Pemerintah untuk mempercepat proses ekuitas perusahaan milik negara besar yang telah tertunda selama bertahun-tahun.
Dari perspektif investor asing yang telah mengikuti pasar saham Vietnam selama lebih dari 12 tahun, apakah Anda memiliki kontribusi tambahan mengenai kebijakan untuk menarik lebih banyak investor asing ke pasar?
Saya telah kecewa selama 10 tahun dengan lambatnya modernisasi pasar saham Vietnam. Namun dalam 12 bulan terakhir, saya terkejut dan terkesan dengan tekad otoritas. Mereka menangani banyak masalah yang belum terselesaikan, menetapkan tenggat waktu yang spesifik, dan berupaya mencapainya. Ada kemauan politik yang jelas untuk memajukan pasar modal.
Saya perkirakan Model Rekanan Kliring Sentral (CCP) akan beroperasi pada awal tahun 2026, yang memungkinkan pencocokan pesanan beli dan jual pada hari yang sama - yang sangat penting bagi investor institusional.
Mengenai batas FOL, saya rasa cara yang masuk akal adalah menerapkan daftar putih untuk seluruh pasar, yang berarti bahwa bisnis secara otomatis tidak akan dikenakan batasan kepemilikan asing, kecuali untuk beberapa industri sensitif dalam daftar merah. Jika ini dapat dilakukan, Vietnam akan menjadi salah satu pasar paling menarik bagi arus modal institusional global.
Sumber: https://baodautu.vn/nguoi-sang-lap-pyn-elite-fund-lan-song-von-ngoai-manh-me-hon-chac-chan-se-den-voi-chung-khoan-viet-nam-d352636.html
Komentar (0)